Por Ignacio Hintermeister

Un avance récord en el sector agrícola sostuvo el nivel de actividad general en la economía nacional. Pero pilares fundamentales como la industria y la construcción interrumpieron su marcha de recuperación

En paralelo, las variables que marcan el termómetro diario de la población —el consumo, el empleo y los salarios— transitan un escenario heterogéneo, alternando fuertes retrocesos interanuales con leves atisbos de estabilización en los meses más recientes

El Índice Compuesto Coincidente de Actividad Económica de Argentina (ICA-ARG) registró un tenue incremento del 0,03% durante mayo de 2026. Así o revela un nuevo informe del Centro de Investigaciones del Ciclo Económico.

Con este resultado mensual, el indicador macroeconómico logra consolidar siete meses consecutivos de variaciones positivas, dando cuenta de un proceso de lenta recuperación que tracciona desde finales del año pasado.

No obstante, la economía sigue operando por debajo de su potencial: el nivel general aún no ha logrado quebrar el máximo relativo que había alcanzado durante el año 2025, lo que se refleja en una caída interanual del 0,8% para el mes de mayo.

El gran salvavidas del quinto mes del año fue el sector agrícola, que tras sortear las lluvias de meses previos, registró un salto mensual del 2,6% y un alza interanual del 10,5% gracias a una cosecha récord de soja que llevó a las labores del campo a un máximo histórico

El agro, sumado a mejoras en la recaudación nacional, compensaron las contracciones registradas en otros sectores vitales.

El sector manufacturero representó la principal nota de alerta en el mes analizado. La producción industrial sufrió una caída mensual en mayo, quebrando así un ciclo virtuoso de cinco meses consecutivos de recuperación.

En la medición interanual, el volumen industrial arrojó una merma del 0,3% en comparación con mayo de 2025.

Este freno en las fábricas se explica fundamentalmente por un grave deterioro de la industria automotriz y por una contracción desestacionalizada en las exportaciones de Manufacturas de Origen Industrial (MOI), las cuales venían de varios meses de subas.

En consonancia con este freno, se observó que el ingreso al país de importaciones estrictamente vinculadas a la producción (tales como insumos, bienes de capital y sus piezas o accesorios) disminuyó significativamente durante el último mes.

Al analizar las variables que impactan directamente en la vida de los trabajadores y los hogares, la marcha de la economía expone matices sumamente dispares:

Consumo: La dinámica comercial presentó un escenario mixto. Las ventas minoristas lograron una pequeña variación positiva del 0,3% mensual en mayo, constituyendo así su segundo mes consecutivo de alza gracias al apuntalamiento provisto por los supermercados.Aún así, la foto interanual sigue siendo dramática con una caída del 7,0%, manteniéndose en niveles comparables a los mínimos del 2024.

Por otro lado, la compra de vehículos nuevos retrocedió drásticamente un 5,2% mensual, ubicándose un 18,6% por debajo de mayo de 2025 y perdiendo absolutamente toda la recuperación que había cosechado durante el primer trimestre del año.

Trabajo formal: Después de una fase severa de deterioro desde inicios de 2025, el mercado laboral parece estar estabilizándose. El número de asalariados privados registrados logró poner pausa a su constante declive, exhibiendo una tasa de cambio neutral (-0,02%) en mayo, aunque en términos anualizados todavía refleja unos 107 mil puestos de trabajo menos (-1,7%).Como contrapartida esperanzadora, la tasa de entrada al mercado laboral sumó seis meses seguidos en sendero de recuperación, anotando una mejora mensual del 0,7% y un avance interanual del 8,5%.

Salarios: La remuneración bruta total de los empleados privados registrados se comportó de manera estable en el quinto mes, presentando apenas una caída mensual del -0,02%.Pese a que el poder adquisitivo se mantiene con un deterioro interanual del 1,5% si se lo compara con el mismo mes del año pasado, el saldo de los primeros cinco meses de 2026 evidencia una leve mejora real de los sueldos en comparación con diciembre de 2025.

En el plano de las cuentas públicas, la dinámica de los ingresos del Estado aportó una cuota de alivio al panorama económico general. La recaudación total del gobierno nacional encadenó en mayo su tercer mes consecutivo de recuperación, logrando una suba mensual del 1,5%.

Este desempeño funcionó como uno de los pilares que sostuvo el nivel de actividad general durante el quinto mes del año.

El dato más relevante para el balance fiscal del período es que la recaudación logró romper con el estancamiento de los últimos tiempos: la tasa de variación interanual se ubicó en terreno positivo por primera vez desde mediados de 2025, anotando un incremento del 0,3% frente a mayo del año pasado

No obstante, al desglosar los ingresos, el comportamiento fiscal refleja la misma naturaleza heterogénea que el resto de la economía:

Lo que sube: La mejora en las arcas estatales estuvo impulsada fundamentalmente por los impuestos internos (DGI), donde el cobro del impuesto a las ganancias jugó un rol protagónico para traccionar los números hacia arriba en el quinto mes de 2026.Lo que baja: Como un reflejo directo del deterioro en el consumo y de la debilidad en el comercio exterior, la recaudación por el Impuesto al Valor Agregado (IVA) continuó en disminución, mientras que los ingresos por impuestos aduaneros (DGA) sufrieron en mayo su primera caída mensual en lo que va del año.

“Los trabajadores registrados crecieron 4,3% interanual (538,6 mil puestos)” en marzo respecto de igual mes de 2022, según detalla un informe del economista Nadin Argañaraz. Del total de la suba, el monotributo social sumó 163,8 mil puestos, sólo superado por el empleo privado con 251,9 mil puestos.

En la actualidad hay 6,382 millones de asalariados privados; 3,317 millones de empleados en el sector público; 1,874 millón de monotributistas; 602 mil monotributistas sociales; 461 mil empleados de casas particulares y 390 mil independientes autónomos.

Señala Argañaraz que -considerando por modalidad principal- “el mayor crecimiento en el último año tuvo lugar en el Monotributo Social (37,4%), seguido por Asalariados Privados (4,1%), Monotributo (3,0%), Asalariados Públicos (2,2%), Autónomos (1,2%) y Asalariados de casas particulares (-2,4%)”.

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Si se toman como referencia los últimos tres años, el Monotributo Social saltó un 66,1%; Monotributo 16,1%; Asalariados Privados 6,5%; Asalariados Públicos 6,4%; Autónomos 0,3% y Asalariados de casas particulares -7,4%.

Cabe recordar que el monotributo social es un régimen que promueve la inserción de emprendedoras y emprendedores en situación de vulnerabilidad, con una actividad por cuenta propia fuera del mercado formal, al que el Estado nacional le subsidia el 100% del pago del componente impositivo y del previsional, y el 50% de la obra social.

El programa ayuda al Indec a medir que la tasa de desocupación en la Argentina fue del 6,3% en el cuarto trimestre de 2022, lo que significa una caída de 0,7 puntos porcentuales con respecto a igual trimestre del año anterior. También incide en la progresiva incorporación de los catalogados “asalariados” que perforan la línea de pobreza.

Para revisar la situación respecto de lo que sucedía antes de la pandemia, el especialista comparó la foto presente con lo que sucedía en marzo de 2020, tres años atrás. “Se observa que crecieron el Monotributo Social (66,1%), Monotributo (16,6%), Asalariados Privados (6,5%), Asalariados Públicos (6,4%), Autónomos (0,3%) y cayeron los Asalariados de casas particulares (-7,4%).

“Esto implica que los asalariados privados explican el 36,4% del aumento, los dos monotributos el 47,4% y los asalariados públicos el 19%”, resume Argañaraz. El economista usa como base de datos el Observatorio de Empleo y Dinámica Empresarial del Ministerio de Trabajo y Seguridad Social de la Nación.

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Al analizar la relación entre empleo público asalariado y empleo privado asalariado, expone el informe que “en marzo de 2023 hubo 54,0 asalariados públicos registrados por cada 100 asalariados privados registrados (series desestacionalizadas), cifra menor al máximo alcanzado en octubre de 2021 (55,7).

“En enero de 2012, esta relación fue de 42,0. El aumento de la relación se explica porque, en el periodo que va desde ese momento, los asalariados públicos crecieron un 33,3% (2,6% anual promedio) y los asalariados privados crecieron 4,5% (0,4% anual promedio)”.

El ministro de Trabajo, Empleo y Seguridad Social, Juan Manuel Pusineri, se refirió a los datos estadísticos publicados por la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) para Santa Fe.

Al respecto, Pusineri explicó que “en abril de 2023 los puestos de trabajo ocupados en el sector privado ascendieron a 550.260, un 1,4% por sobre los números del mes de marzo”.

“En el comparativo interanual, es decir respecto de abril 2022, la diferencia asciende a 3,2%, lo que significa un ingreso de 17.173 trabajadoras y trabajadores en los últimos 12 meses. Estos son datos sin dudas muy auspiciosos para Santa Fe, que tienen en la gestión del gobernador Omar Perotti la decisión de acompañar a quienes producen, invierten y trabajan”, destacó el ministro.

“Ya son más de 37.000 los empleos registrados en el sector privado que se generaron durante esta gestión de gobierno, teniendo en cuenta que en diciembre de 2019 se contabilizaban 513.000 puestos de trabajo. Todo ello, en un contexto macroeconómico en el que atravesamos una pandemia, además de la inflación, la restricción de divisas y la sequía”.

Asimismo, Pusineri enfatizó que “no se trata de cualquier trabajo, sino de empleo de calidad con todos los beneficios sociales y jubilatorios que esto implica. Esto no es casualidad, sino que obedece a diversos factores en los que se combinan el potencial productivo de Santa Fe con acciones concretas llevadas a cabo desde la provincia”, insistió.

“Cuando hablamos de acompañar y fortalecer al sector privado nos referimos a obras desplegadas a lo largo y ancho del territorio, como los caminos de la ruralidad, los acueductos y gasoductos; el impulso al plan de conectividad; el incentivo para que nuestras empresas exporten; las políticas vinculadas al consumo, como Billetera Santa Fe; el financiamiento al sector y los programas relacionados con el empleo”, detalló el funcionario.

“Estas líneas de trabajo y otras como la articulación científica y tecnológica son las que hoy nos permiten dar cuenta, no sólo de una estadística, sino de santafesinas y santafesinos que encuentran una oportunidad de progresar”, destacó el ministro.

Más adelante, Pusineri expresó que “somos conscientes de los desafíos que tenemos hacia el futuro de cómo avanzar en la calidad del empleo, y de esa forma en el poder adquisitivo del salario, pero difícilmente ello pueda lograrse sin antes recorrer el camino de la incorporación al trabajo genuino”.

Por último, el funcionario describió la composición del total de asalariados por sector de actividad: “del total de puestos ocupados, el 42,15% corresponde al sector servicios, seguido por el 38,53% localizados en actividades de producción de bienes y el 19,33% en el comercio”, concluyó.