Este martes 14 de abril, el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) publicará el Índice de Precios al Consumidor (IPC) correspondiente a marzo de 2026. Según las proyecciones de consultoras privadas y el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, la inflación del tercer mes del año se ubicaría en torno al 3%. De confirmarse esta cifra, el índice igualaría el registro de enero y se consolidaría como el más alto del primer trimestre, impulsado fundamentalmente por factores estacionales y el ajuste en servicios regulados.

El inicio del ciclo lectivo y la actualización de tarifas han sido los motores principales de la inflación en marzo.

El inicio del ciclo lectivo y la actualización de tarifas han sido los motores principales de la inflación en marzo. De acuerdo con los datos preliminares, el rubro Educación lideró los incrementos con una suba estimada del 8,7%, reflejando el fuerte impacto de las cuotas de colegios privados y el costo de la canasta escolar.

Por otro lado, los combustibles y el transporte también jugaron un papel determinante, con aumentos que promediaron el 6%, afectando de manera directa la estructura de costos de toda la cadena de valor. Asimismo, la canasta básica no dio tregua, manteniendo la presión sobre el poder adquisitivo de los santafesinos y el resto de los consumidores del país.

Como suele ocurrir cada mes, el dato de la Ciudad de Buenos Aires (IDECBA) sirvió como anticipo. En territorio porteño, la inflación de marzo fue del 3%, mostrando una aceleración respecto al 2,6% registrado en febrero. Un dato no menor es la diferencia metodológica: mientras CABA ya utiliza la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (ENGHo) 2017/18, el INDEC continúa operando con la base 2004/05, lo que genera divergencias en la ponderación de ciertos consumos actuales.

En territorio porteño, la inflación de marzo fue del 3%, mostrando una aceleración respecto al 2,6% registrado en febrero. Xinhua/Martín Zabala

En el desglose porteño, se observó que la Vivienda y los servicios públicos (agua, luz y gas) subieron un 3,2%, mientras que los Alimentos mostraron un alza del 2,6%, con la carne como principal protagonista (+6,3%), compensada parcialmente por bajas estacionales en frutas y verduras.

A pesar del repunte de marzo, el horizonte trazado por el Banco Central sugiere un camino de desaceleración gradual. Las proyecciones del REM indican que para abril el IPC descendería al 2,6%, mientras que para mayo se ubicaría en un 2,3%.

El optimismo oficial y del mercado se traslada a la segunda mitad del año. Se espera que, con la llegada de la primavera, la inflación quiebre la barrera del 2% mensual:

De cumplirse este escenario, el año 2026 cerraría con una inflación acumulada del 29,1%, una cifra que, si bien marca una tendencia a la baja respecto a periodos anteriores, sigue representando un desafío cotidiano para la economía de los hogares, considerando que el primer bimestre ya acumuló un 5,9%.

La cifra que informe el INDEC este martes será clave para calibrar las expectativas de los agentes económicos y la dinámica de las paritarias. En un contexto donde la inflación núcleo se resiste a bajar del 2,9%, la mirada está puesta en la capacidad del Gobierno para sostener la tendencia descendente en un año donde el consumo interno busca, con dificultades, su punto de equilibrio.

El Poder Ejecutivo ultima los detalles para la convocatoria a paritarias del sector público, que se confirmará hacia fines de la presente semana. La intención del gobierno es citar a los gremios estatales para este jueves en horas de la mañana y a los docentes, por la tarde. El viernes, en tanto, serían llamados los referentes del sector de la salud. Deberá sortearse antes, el paro anunciado por los maestros de escuelas oficiales previsto para el miércoles, en adhesión a la movilización nacional para reclamar mayor financiamiento a las universidades.

No hay definiciones respecto de con qué parámetros podría construirse la oferta en términos porcentuales. Créditos: Guillermo Di Salvatore

La negociación que se entable definirá la política salarial del último tramo del año. Según adelantaron fuentes del Poder Ejecutivo consultadas por El Litoral, el único criterio medianamente claro y establecido en la previa de la discusión es pensar en un acuerdo que vuelva a ser trimestral, tal como sucedió en la última negociación, cuando se planteó una oferta para los julio, agosto y setiembre.

Sin embargo, no hay definiciones respecto de con qué parámetros podría construirse la oferta en términos porcentuales. La última había sido definida en función de los registros inflacionarios. Pero la tendencia de los estos meses está indicando que las proyecciones, sobre todo nacionales, se terminan ubicando por debajo de las que plantea el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM). Por ello, los funcionarios aseguran que llegarán a la primera reunión con una actitud de "escucha" para conocer las pretensiones de los sindicatos y, sobre esa base, transitar la negociación.

La discusión salarial que arrancará esta semana será la primera que se generará después de que se aprobara la reforma previsional en Santa Fe. La ley generó el rechazo de los gremios, sobre todo, docentes. El tema no pasará desapercibido en los encuentros por venir porque, de hecho, la conducción de Amsafe confirmó que es "inminente" la presentación de un recurso judicial por entender que la iniciativa perjudica al sector.

En el caso particular de la docencia oficial, la situación de tirantez es previa a la aprobación de la norma. Y ello es así porque, precisamente, la última discusión paritaria cerró con una oferta que había sido rechazada por Amsafe. Sin embargo, los aumentos fueron traslados al sector por decreto del Poder Ejecutivo, a raíz de que los gremios del ámbito privado sí habían aceptado la propuesta. La cuerda volvió a tensarse cuando, a propósito de la votación de la reforma previsional, el gobierno decidió descontar el día a todos los docentes que hubiesen adherido a la medida de fuerza convocada para esa jornada. La decisión del Ministerio de Educación se hizo extensiva tanto para el sector público como privado.

El Poder Ejecutivo ingresará en las próximas horas a la Legislatura de Santa Fe el pedido formal para prorrogar hasta fines del mes que viene, el envío del presupuesto provincial 2025. Según confiaron fuentes oficiales a El Litoral, la solicitud planteará extender el plazo hasta el 31 de octubre. Como se sabe, el texto constitucional establece que el proyecto de gastos y recursos de cada año debe ser girado a las cámaras antes del 30 de setiembre. Y ése era el plan original del gobierno provincial, hasta que el presidente Javier Milei enunció los trazos generales del presupuesto nacional.

El discurso del primer mandatario "desconcertó" -en palabras del propio gobernador Maximiliano Pullaro- a las autoridades provinciales, esencialmente, por las variables macroeconómicas reveladas. Milei proyecta una inflación anual del 18% anual; el registro implicaría una suba de precios promedio mensual del 1,4% en una evidente subestimación del parámetro. Sucede algo similar, aunque a la inversa, con la tasa de crecimiento prevista para 2025. La Nación la fijó en un 5%, en tanto que el Relevamiento de Expectativa de Mercado (REM) la estimó en un 3,5%. En dicho caso, una sobreestimación de la variable.

Imagen ilustrativa. Legislatura de Santa Fe.

El proyecto del presupuesto nacional incide también en las previsiones de las transferencias nacionales que deberían llegar a las jurisdicciones provinciales. Según pudo saber este diario, las estimaciones de la coparticipación que debería girar nación a las provincias representan "casi un billón de pesos menos" de lo que venía estimando, incluso, la propia Comisión Federal de Impuestos.

Mientras tanto, la provincia comienza a madurar las estrategias y tiempos que manejará para la próxima discusión salarial con el sector estatal y docente. El tema fue uno de los abordados en la reunión de gabinete que presidió este lunes el gobernador en Carlos Pellegrini. En dicha instancia, se planteó que la intención del gobierno sería volver a convocar a los gremios para los primeros días de octubre.

Maximiliano Pullaro. Crédito: Guillermo Di Salvatore

La próxima semana, en tanto, se liquidará el último tramo de la política salarial acordada para el trimestre agosto/setiembre/octubre. Se trata de un incremento del 2,45%. Dicha mejora había sido aceptada por los gremios de la administración central -ATE y UPCN- y por la docencia privada. En tanto que Amsafe la rechazó por lo que los maestros de dicho ámbito terminaron cobrando los aumentos por decreto.

La paritaria que se retome en octubre definirá la política salarial para el último tramo del año, y será la primera después de que se sancionara la reforma previsional que fue fuertemente resistida, precisamente, por los gremios docentes.

Un nuevo relevamiento del Banco Central eleva al 126,4% la expectativa de inflación para este año y la calcula en 7,5% la de abril.

De acuerdo con el REM, los analistas estimaron una inflación que se ubica 16,4 puntos por arriba del pronóstico de la encuesta previa.

Quienes mejor pronosticaron esa variable en el corto plazo (TOP-10) esperan una inflación del 7,2% para abril y de 126,5% para 2023 (17,3 puntos mayor a la encuesta del mes anterior)

Publicamos el Relevamiento de Expectativas de Mercado de abril de 2023. Accedé al #REMBCRA ?https://t.co/AZEd1okVxU pic.twitter.com/oIxay77qyK

— BCRA (@BancoCentral_AR) May 5, 2023

Para marzo de 2023 la mediana de las estimaciones de quienes participaron en la encuesta previa del REM sugería una inflación de 7% mensual, en tanto que el dato observado en dicho mes resultó ser de 7,7% (0,7 puntos mayor al pronosticado).Para marzo de 2023 la mediana de las estimaciones de quienes participaron en la encuesta previa del REM sugería una inflación de 7% mensual, en tanto que el dato observado en dicho mes resultó ser de 7,7% (0,7 puntos mayor al pronosticado).

A su vez, los participantes del REM revisaron las previsiones para todos los períodos, ubicando la inflación en 107,5% interanual para 2024 (17,5 p.p. mayor al REM previo) y en 55,5% (+0,9 p.p.) para el 2025. .

A su vez, los participantes del REM revisaron las previsiones para todos los períodos, ubicando la inflación en 107,5% interanual para 2024 (17,5 p.p. mayor al REM previo) y en 55,5% (+0,9 p.p.) para el 2025.