El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) anunció un nuevo esquema de respaldo financiero para la Argentina que incluye garantías por US$550 millones destinadas a facilitar la obtención de crédito privado, además de un programa de apoyo por US$7.200 millones previsto para 2026. La medida fue presentada como parte de una estrategia de acompañamiento a la estabilización económica y al impulso de reformas estructurales.

Según detalló el organismo, el paquete contempla más de US$5.000 millones para operaciones soberanas con el sector público, dentro de las cuales se incluyen proyectos de financiamiento e instrumentos de garantía. A esto se suma la participación de BID Invest, el brazo orientado al sector privado, que proyecta movilizar inversiones por alrededor de US$2.200 millones.

El anuncio se produce en un contexto en el que el Gobierno nacional busca mejorar sus condiciones de financiamiento y reducir el peso de la deuda más costosa. En ese marco, el ministro de Economía, Luis Caputo, destacó el impacto de la medida sobre la estructura financiera del país.

“Esto nos permitirá refinanciar deuda más cara por deuda más barata, reduciendo el costo financiero para todos los argentinos”, sostuvo el funcionario, al valorar el respaldo del organismo internacional.

Desde el BID explicaron que el programa previsto para 2026 supera el volumen de recursos aprobados durante 2025, cuando el monto rondó los US$5.000 millones. La nueva hoja de ruta busca ampliar el apoyo al país mediante el acompañamiento de reformas de segunda generación, inversiones estratégicas en provincias y financiamiento directo al sector empresarial.

En esa línea, Ilan Goldfajn, presidente del Grupo BID, destacó el proceso económico que atraviesa la Argentina y el esfuerzo realizado en materia de estabilización.

“El gobierno y el pueblo argentino han hecho un gran esfuerzo para estabilizar su economía y avanzar reformas para el crecimiento”, afirmó el directivo, al tiempo que ratificó el acompañamiento del organismo con mayor escala de financiamiento e impulso a la inversión privada.

El esquema anunciado también contempla herramientas para reforzar la infraestructura necesaria para sostener el crecimiento económico en el mediano plazo, uno de los puntos centrales que sigue de cerca el mercado financiero internacional.

En cuanto al destino de los fondos, BID Invest priorizará áreas vinculadas al desarrollo productivo y social. Entre ellas se destacan la infraestructura social, el acceso a servicios de salud, la economía digital y el financiamiento para micro, pequeñas y medianas empresas.

También aparecen como ejes centrales los proyectos sostenibles vinculados a la agroindustria, la manufactura orientada a exportaciones y sectores estratégicos como la explotación de minerales críticos, especialmente el litio, uno de los recursos que concentra fuerte interés inversor a nivel global.

Por el lado del sector público, el apoyo estará enfocado en la gestión fiscal, la calidad del gasto y la modernización tributaria, además de recursos orientados a seguridad ciudadana, justicia, energía y protección social.

Este nuevo respaldo se suma a otros mecanismos de financiamiento internacional que el Gobierno viene negociando para fortalecer reservas, mejorar acceso al crédito y sostener el programa económico de cara al próximo año.

La ejecución del presupuesto nacional sin contabilizar al sector financiero, revela que los ingresos totales cayeron 5,8% interanual en marzo a valores reales (-5,7% recursos tributarios y -7,1% no tributarios). A su vez el gasto primario retrocedió también un 5,8%, en tanto el superávit primario del mes -$930.284 millones- tuvo una baja real del 5,9%.

Los datos del Iaraf “en base caja” ocultan gastos efectuados pero no pagados por el gobierno central (es la explicación de deudas, por ejemplo, del Pami), que generan fuerte ruido político por estas horas en el país.

“El gasto en intereses (excluyendo el pago de intereses capitalizados registrados por debajo de la línea) cayó 3,0% en términos reales interanuales. En efecto, el superávit financiero de $ 528.981 millones de marzo de 2025 a valor actual se transformó en un superávit de $484.789 millones en marzo de 2026, determinando una baja real interanual del 8,4%”.

Los datos son significativos a la luz del compromiso anual del superávit, que en la última revisión del acuerdo con el FMI. Para 2026, existían dos referencias previas que marcaban el rumbo fiscal del Gobierno: en las proyecciones de mediano plazo se llegó a considerar un umbral del 2,2% del PBI.

El proyecto de Ley de Presupuesto presentado ante el Congreso fijaba un superávit primario del 1,5% del PBI. Esta era la cifra de referencia con la que el Gobierno venía trabajando hasta este mes; tras el acuerdo técnico anunciado en las últimas horas, el FMI y el Ministerio de Economía acordaron ajustar el objetivo anual a un 1,4% del PBI.

Nadie celebra abundancia en la Argentina del ajuste fiscal. Pero los datos analizados por el Instituto Argentino de Análisis Fiscal revelan que en el tercer mes del año, 3 de los 16 componentes del gasto tuvieron incrementos interanuales en términos reales.

“Los que subieron fueron transferencias a universidades (+765,7%), resto de gastos corrientes (+54,9%) y jubilaciones y pensiones contributivas (+2,1%). Este último ajusta automáticamente por la inflación de dos meses previos.

Por otro lado, los tres gastos que más cayeron fueron: subsidios a otras funciones (-100%), transferencias corrientes a provincias (-47,7%) y subsidios a la energía (-56,6%). “El gasto salarial, que participa con el 14% del gasto primario total, tuvo una baja real interanual del 5,2%, seguramente explicado tanto por una baja del salario real como de la planta de personal”.

Pero el dato más relevante del informe del Iaraf es que los ingresos tributarios totales cayeron 8% producto del estancamiento de la economía. El dato se compensó en parte con ingresos no tributarios del 38,9% real interanual, gracias a los ingresos extraordinarios por la privatización de la gestión de las represas del Comahue. El resultado: -5,1% respecto del primer trimestre del 2025.

El rol de las privatizaciones juega un papel relevante en prospecto oficial superavitario de los próximos meses. Luis Caputo dijo ante inversores en Washington que no emitirá deuda en el mercado internacional con altas tasas, por la guerra y por el “riesgo kuka” que eleva el Riesgo País.

El ministro anticipó que contará con recursos por privatizaciones y venta de activos, al tiempo que advirtió que tomará fondos “alternativos a niveles significativamente más bajos que los del mercado”. Dijo que no necesitará “por otro año y medio” ir a los mercados voluntarios de deuda en el exterior.

El superávit financiero del primer trimestre alcanzó los $1.809.730 millones, lo que representa una ligera suba real interanual del 0,5% en comparación con el mismo periodo de 2025. Pero sin privatizaciones el superávit financiero habría descendido hasta los $703.513 millones. Esto significaría una caída real del 60,9% en términos interanuales según Iaraf.

También el Ieral calculó una caída real del 4,8% en el total de recursos tributarios de marzo. Según el centro de estudios de la Fundación Mediterránea, la recaudación por derechos de exportación e importación es el rubro más afectado con una reducción del 25,7%.

Le siguieron impuestos internos con -14,0%; Ganancias y Bienes Personales presentaron una baja del 11,6%; seguridad social -3,1% e IVA Bruto e IDCB disminuyeron un 1,7%. El único rubro con saldo positivo fue Combustibles, que creció un 34,8%.

El salario real formal (que agrupa al sector privado y público) sufrió una fuerte caída a principios de 2024, alcanzando un mínimo de 85,4 puntos en febrero de ese año (tomando como base 100 el nivel de noviembre de 2023). En el análisis del Ieral/Fundación Mediterránea, aunque hubo una recuperación parcial durante 2025, la tendencia volvió a ser descendente.

Para enero/febrero de 2026, el índice se sitúa en 92,1 puntos, manteniéndose todavía un 7,9% por debajo de los niveles de noviembre de 2023 y muy lejos de los picos históricos de 2017, cuando superaba los 128 puntos.

Mientras que el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) desestacionalizado muestra una recuperación que lo ubica en 105 puntos a comienzos de 2026, el salario real se encuentra significativamente rezagado en los mencionados 92,1 puntos.

Esta brecha de casi 13 puntos entre la actividad general y el poder adquisitivo de los salarios explica por qué el consumo y la recaudación de impuestos vinculados (como el IVA) no acompañan la mejora en los niveles de producción o actividad económica. Es el debate entre oficialismo y oposición por estas horas.

La debilidad del salario real es una de las razones principales por las cuales la recaudación de la Seguridad Social cayó un 3,1% en términos reales interanuales en marzo de 2026

El Ieral destaca que la recaudación del IVA se ha "desprendido" de la evolución del EMAE, situándose por debajo de lo que cabría esperar dado el nivel de actividad, debido precisamente a que el salario real no ha recuperado su capacidad de compra.

El ministro de Economía, Luis Caputo, afirmó que el Gobierno no se desviará “ni un centímetro” del rumbo económico que adoptó en su gestión.

El funcionario participó en panel titulado "Cómo transformar reformas en crecimiento y empleos en América Latina y el Caribe" en el Atlantic Council. Disertó junto al presidente del Banco Central (BCRA), Santiago Bausili.

Allí, el ministro ratificó su intención de seguir reduciendo impuestos, regulaciones y mejorar la logística, al tiempo que se apoyó sobre los logros que consiguió en el Congreso. Mencionó la reforma laboral y la Ley de Inocencia Fiscal, con los cuales espera conseguir mayor formalización y mayor inversión real en la economía.

Entre otros de los logros mencionó la baja en la pobreza y la asistencia en la ayuda social: “Hemos duplicado la asistencia social en términos reales. Sacamos a 12 millones de personas de la pobreza, es decir, sacamos de la pobreza a un 25% de la población”.

“Argentina tiene un orden macroeconómico a partir de una voluntad política. Pocas veces en la historia pasó esto. No vamos a desviarnos ni un centímetro de este rumbo”, sostuvo Caputo.

Luis Caputo se reunió con Kristalina Georgieva tras la aprobación del FMI a la segunda revisión del acuerdo.

En esa línea, señaló que luego de las elecciones de medio término el Gobierno consiguió un Congreso “más alineado” con sus políticas, lo cual le permitirá “seguir enviando leyes para avanzar con este proceso de reformas”.

"Necesitamos ganar competitividad reduciendo impuestos, regulaciones y mejorando la infraestructura, no a través de megadevaluaciones como se hacía antes.

Sobre los efectos de la guerra en Medio Oriente, Caputo indicó que la estabilidad económica le permitió al país sobrellevar el shock externo y afirmó que la Argentina “está en una posición singular”: “Contamos con prácticamente todo lo que el mundo necesita hoy: petróleo, gas natural, alimentos, minerales críticos e incluso inteligencia artificial”.

Según explicó, es la primera vez que la Bolsa local, al igual que el peso, “poseen un desempeño mejor que en cualquier otro país”.

“Tenemos una oportunidad única. Esto nunca sucedió en Argentina y confirma que este es el camino correcto”, manifestó.

Caputo estuvo con el titular del Banco Mundial, que anunció analiza un nuevo crédito para la Argentina. Foto: REUTERS / Ken Cedeno.

Por último, volvió a cargar contra el modelo kirchnerista, dijo que la sociedad y la clase política “aprendieron mucho” y adelantó que no va a haber ninguna posibilidad de que la Argentina retome aquellas políticas.

“Somos muy optimistas respecto al futuro y seguimos convencidos de que Argentina será el país con mejor rendimiento y desempeño en los próximos 30 años”, finalizó.

El discurso del ministro se dio luego de que se conociera la asistencia que el Banco Mundial le brindaría al país para enfrentar los vencimientos de deuda en julio, luego de que Caputo se reuniera con su presidente, Ajay Banga.

Al detallar esta gestión al finalizar el cónclave, el organismo comunicó que “el Grupo Banco Mundial está trabajando en una garantía de hasta US$2.000 millones para ayudar a refinanciar una porción relevante de la deuda de Argentina, reducir costos de financiamiento y crear mejores condiciones para un mayor flujo de inversión privada nacional e internacional”.

La inflación de marzo en la Argentina fue del 3,4%, de acuerdo a los datos informados este martes por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).

Fue el tercer dato de 2026 del Índice de Precios al Consumidor (IPC). De esta manera, el registro anual acumula un total de 9,4% en el primer trimestre del año, consumiendo casi la totalidad de los contemplado en la Ley de Presupuesto (10,1%).

En el antecedente inmediato, la inflación de enero y febrero había dado 2,9%, con el agregado institucional por la renuncia de Marco Lavagna por la suspensión de la nueva medición, con la continuidad de la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (ENGHo) de 2004/05, ahora bajo la conducción de Pedro Lines.

Fue el primer mes por encima del umbral de los 3 puntos, tras el dato de marzo del año pasado, cuando había marcado 3,7%. Además, marcó el séptimo mes consecutivo por encima del 2% mensual, en una secuencia que viene en ascenso desde el piso alcanzado en mayo de 2025 (1,5%) que luego trepó en el segundo semestre: 1,9% en julio y agosto; 2,1% en septiembre; 2,3% en octubre; 2,5% en noviembre; 2,8% en diciembre; y 2,9% en enero y febrero.

En la comparación interanual, el IPC de marzo fue del 32,6%, registrando un rebote tras las bajas que se fueron dando por arrastre a mediados del año pasado. En mayo había sido del 43,5%, en junio 39,4%, julio 36,6%, agosto 33,6%, 31,8% en septiembre, 31,3% en octubre, 31,4% en noviembre; 31,5% en diciembre; enero en 32,4% y febrero en 33,1%.

El presidente Javier Milei reconoció que "el dato es malo". Una vez publicado el registro, señaló en un mensaje de X: "El dato no nos gusta ya que la inflación nos repugna". A su vez, indicó que hay "elementos duros que nos permiten explicar lo que ha pasado y especialmente esperar que a futuro la inflación retorne a su sendero decreciente".

INFLACIÓN El dato es malo. El dato no nos gusta ya que la inflación nos repugna. Sin embargo, hoy elementos duros que nos permiten explicar lo que ha pasado y especialmente esperar que a futuro la inflación retorne a su sendero decreciente.VLLC!PD: hoy explicaré en AmCham https://t.co/i8a5ntCtqX

En tanto, el ministro de Economía, Luis Caputo, ofreció una explicación del alto número: "En el mes se registró un impacto significativo de la guerra en Medio Oriente, en línea con los efectos registrados en otros países". Asimismo, resaltó que "la economía continúa atravesando un proceso de corrección de precios relativos, lo que se verificó principalmente en los precios de los servicios regulados y en Carnes y Derivados".

Luego, el Jefe de Hacienda reiteró el argumento oficial de que la inflación es un fenómeno monetario y que "a medida que el impacto rezagado del desplome pre electoral en la demanda de dinero el año pasado vaya perdiendo fuerza, el orden fiscal y monetario permitirán que la inflación continúe su convergencia hacia niveles internacionales".

En el informe, el Instituto Nacional de Estadística y Censos desmenuzó las mediciones por categorías, donde lideraron el incremento, seguidos de los precios Regulados (5,1%) seguidos por el IPC núcleo (3,1%) los precios Estacionales tuvieron un crecimiento del 1%.

En la segmentación por rubros, la división con mayor aumento en el mes fue Educación que subió 12,1%, impulsada principalmente por el inicio de clases. Sobre este capítulo, Caputo sostuvo que fue "la más baja de los últimos 8 años para el mes de marzo".

La segunda división con mayor aumento fue Transporte (4,1%) debido al incremento en los combustibles, el costo del transporte público y de los pasajes aéreos, a los que el Ministro de Economía adjudicó "impactos directos de la situación internacional".

Detrás estuvo Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles con un incremento del 3,7%. En tanto que Alimentos y bebidas no alcohólicas aumentaron 3,4%, impulsados sobre todo por nuevas subas en carnes, en línea con la media nacional.

Las dos divisiones que registraron las menores variaciones en marzo de 2026 fueron Bienes y servicios varios (1,7%) y Equipamiento y mantenimiento del hogar (1,3%).

Además, el organismo detalló las variaciones mensuales dividido por regiones de la Argentina. El Noreste fue la región con mayor suba mensual (4,1%) y Patagonia, la de menor (2,5%). La división con mayor incidencia en la variación mensual regional fue Alimentos y bebidas no alcohólicas, principalmente por la suba de las Carnes y derivados (6,9% en GBA).

(Por Gabriel Rossini) - El Fondo Monetario Internacional (FMI) pronosticó que la economía argentina crecerá este año el 3,5%, lo que representa una baja de 0,5 puntos con relación a la estimación previa del mes de enero, y espera que la inflación sea de 30,5%, 10 puntos más que en el último informe y 20 puntos más que lo estimado en el presupuesto de 2026 aprobado por el Congreso nacional.

Respecto de la economía global, el organismo cree que después de haber “resistido” el aumento de las barreras comerciales y la incertidumbre el año pasado, compensado en parte por las inversiones tecnológicas, “la actividad mundial enfrenta ahora la dura prueba del estallido de la guerra en Oriente Medio” y estima que de continuar el conflicto, el crecimiento mundial se desacelere hasta el 3,1% en 2026 y el 3,2% en 2027, además de un leve aumento de la inflación por el impacto en “los mercados de materias primas, las expectativas de inflación y las condiciones financieras”, que rondará el 4,4% y 3,7% anual respectivamente.

Las proyecciones están incluidas en el informe Perspectivas Económicas Globales y contradijeron los anticipos optimistas del ministro de Economía, Luis Caputo, hechas esta mañana en el Summit 2026 de la Cámara de Comercio de los Estados Unidos en la Argentina (AmCham) que aseguró que “los próximos 18 meses serán los mejores de las últimas décadas”.

También Caputo instó a los empresarios a adecuarse a la nueva etapa que transita el país, aseguró que el “camino no va a cambiar” atribuyó las diferentes realidades que atraviesan los distintos sectores a las decisiones que cada uno de los agentes adopta en la actual coyuntura y no a las inconsistencias del programa económico y después de admitir que “lamentablemente el trabajo creció en los sectores informales”, dijo que esto cambiara porque “para que haya empleo tiene que haber inversión sostenida y nosotros estamos atrayendo masivamente inversión”.

El equipo económico encabezado por el ministro de Economía, Luis Caputo, y el presidente del Banco Central (BCRA), Santiago Bausili, visjarán esta semana Washington para participar en las Reuniones de Primavera del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial con el objetivo adicional de destrabar un desembolso de US$ 1.000 millones.

El gobernador de Santa Fe, Maximiliano Pullaro, confirmó que Santa Fe está en condiciones de asumir la reparación integral de la ruta nacional A012, y señaló que los trabajos se harán inmediatamente una vez que se concrete el traspaso por parte del Gobierno nacional al provincial.

Las declaraciones se realizaron este martes en Rosario, luego del acto por el Día del Veterano y de los Caídos en la Guerra de Malvinas, en el que el mandatario fue consultado por el anuncio del miércoles del ministro de Economía de la Nación, Luis Caputo.

“Es un reclamo que venimos sosteniendo desde hace mucho tiempo: el arreglo de la infraestructura vial nacional, particularmente de la A012”, señaló Pullaro, y recordó que la Provincia ya había solicitado en reiteradas ocasiones la transferencia de esa traza para poder intervenirla.

En ese marco, el gobernador expresó: “No es la primera vez que dicen que nos la van a transferir. Lo han anunciado en varias oportunidades, pero esperamos que ahora se pueda concretar”, afirmó.

Pullaro sostuvo que, una vez formalizado el traspaso, la respuesta provincial será inmediata. “Cuando se concrete, vamos a comenzar con el arreglo de la ruta y su puesta en condiciones”, aseguró, al subrayar el carácter estratégico de esa vía para la producción y la conectividad regional.

El gobernador remarcó la importancia de la ruta.

La A012 constituye un corredor clave en el sur santafesino, ya que articula rutas nacionales y provinciales con el complejo portuario del Gran Rosario. Su deterioro impacta tanto en la circulación del transporte de cargas como en la vida cotidiana de los habitantes de la región.

El mandatario encuadró la futura intervención dentro de un programa más amplio de infraestructura logística. “Tenemos un plan integral de accesos a puertos, donde la Provincia ya invirtió alrededor de 180 millones de dólares”, indicó.

La traza de la Ruta Nacional A012. Crédito: Google Maps

Según detalló, esas obras incluyen la ampliación de la autopista Rosario-Santa Fe con un tercer carril y la mejora de rutas estratégicas que canalizan el flujo de camiones hacia los puertos. El objetivo es reducir la congestión en los accesos y ordenar el tránsito pesado en el área metropolitana.

“Buscamos que no haya más cuellos de botella en los alrededores de los puertos ni en el Gran Rosario”, concluyó Pullaro, al remarcar la decisión de la Provincia de avanzar en obras consideradas prioritarias para la producción y la circulación.

Caputo anunció el traspaso en la Bolsa de Comercio de Rosario.

"Le estamos dando rutas a las provincias que tienen presupuesto y ellas se hacen cargo de ponerlas en funcionamiento. Específicamente en Santa Fe le estamos dando la A012", contó Caputo en el recinto de la Bolsa de Comercio de Rosario.

Caputo reconoció que mantiene negociaciones abiertas con el CAF, Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe, para obtener financiamiento "para los proyectos que la provincia necesita" como el desarrollo de puertos y demás. "Sé que es una buena noticia en particular y en general para el país", dijo Caputo sobre el traspaso de la A012.

El ministro de Economía enumeró una serie de proyectos que encabeza el gobierno nacional y que tendrán impacto en nuestra provincia entre los que se encuentra la licitación de las centrales térmicas General Belgrano y General San Martín, la venta de Transener y la licitación del tren Belgrano Cargas "tan importante para Santa Fe".

El gobernador de la provincia de Santa Fe, Maximiliano Pullaro, anunció este miércoles que la Casa Gris se hará cargo de la obras en la Ruta Nacional A012.

“Vamos a hacernos cargo de reparar la ruta nacional A012, un reclamo que venimos haciendo por su muy mal estado y la falta de mantenimiento. Firmaremos un convenio con el Gobierno Nacional”, indicó Pullaro en un mensaje a través de X.

El mensaje de Pullaro en X.

“Tenemos un proyecto productivo y la provincia asume una tarea postergada por años que le complica la vida a decenas de pueblos y miles de santafesinos que la transitan a diario”, agregó el gobernador santafesino.

“Santa Fe es una garantía de gestión: cuando empezamos una obra, la terminamos, a pesar de haber recibido deudas y postergaciones. Los santafesinos merecemos producir y vivir mejor”, cierra el mensaje.

Este miércoles, desde la Bolsa de Comercio en Rosario, el ministro de Economía de la Nación, Luis Caputo, dio el adelanto de la Casa Rosada.

Luis Caputo este miércoles. Crédito: Bolsa de Comercio

“Le estamos dando rutas a las provincias y ellas se están haciendo cargo de ponerlas en funcionamiento. En el caso de Santa Fe le estamos dando la A012 y estamos negociando financiamiento con la CAF para más proyectos que la provincia necesita”, declaró en relación al anuncio de Pullaro.

Tras el dato de inflación de febrero (2,9%) que dio a conocer el INDEC, el ministro de Economía, Luis Caputo, salió a explicar por qué “la economía argentina todavía se encuentra en un proceso de corrección de precios”.

El funcionario remarcó que el resultado del IPC de febrero confirma la continuidad del proceso de desaceleración en los precios y atribuyó el comportamiento de los valores regulados a la política de recomposición de tarifas.

“La economía argentina todavía se encuentra en un proceso de corrección de precios relativos, tras más de dos décadas de acumular distorsiones que generaron estancamiento del nivel de actividad y el empleo y una tendencia inflacionaria creciente. Esta corrección es fundamental para asegurar el orden macroeconómico y las condiciones para que la economía se mantenga en un sendero de crecimiento sostenido, tras registrar una suba de 10,3% en el Estimador Mensual de Actividad Económica entre diciembre de 2023 y diciembre de 2025″, publicó el funcionario en su cuenta de X.

En su análisis, Caputo subrayó que la suba registrada en bienes y servicios regulados alcanzó 4,3%, mientras que la inflación núcleo fue de 3,1% y los precios estacionales se redujeron 1,3 por ciento.

De acuerdo con el Ministerio de Economía, el reordenamiento de los precios relativos es considerado un paso central para restablecer el equilibrio macroeconómico y sentar las bases para un crecimiento sostenido. En ese sentido, Caputo resaltó que el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) mostró un incremento de 10,3% entre diciembre de 2023 y diciembre de 2025, en línea con la normalización de las principales variables.

También resaltó que el programa económico actual prioriza el equilibrio fiscal, el estricto control de los agregados monetarios y la mejora del balance del Banco Central de la República Argentina (BCRA). Según el funcionario, estas políticas permitirán que la inflación converja, por primera vez en décadas, a niveles comparables con los estándares internacionales.

El informe del Indec indicó que la inflación interanual se ubicó en 33,1%, con una suba de 28,4% en bienes y 43,4% en servicios. De acuerdo con los datos del Indec, ya van diez meses consecutivos sin registrar una baja mensual en el índice, que viene al alza desde el 1,5% registrado en mayo de 2025. Además, las estadísticas verifican que la variación interanual del IPC aumentó por cuarto mes seguido.

El mayor ajuste mensual se registró en el rubro de vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, con una suba de 6,8%, explicada por el incremento de tarifas y cambios en los subsidios implementados en distintas provincias. Alimentos y bebidas no alcohólicas presentó el segundo aumento más importante, con un 3,3 por ciento.

En el desglose por regiones, el capítulo de alimentos y bebidas no alcohólicas tuvo mayor incidencia en la mayoría del país, debido sobre todo a subas en carnes y derivados. En la Patagonia, el índice general estuvo más influido por el comportamiento de los precios de vivienda y servicios esenciales.

Entre los sectores con menor variación se encuentran bebidas alcohólicas y tabaco, con un alza de 0,6%, y prendas de vestir y calzado, que no mostró modificaciones. Analizando por categorías, los precios regulados encabezaron los incrementos con un 4,3%, seguidos por el núcleo inflacionario (3,1%), mientras que los productos estacionales mostraron una baja de 1,3 por ciento.

Antes de que la opresiva teocracia iraní despuntara pretensiones nucleares, incluso antes que el Libro Sagrado fuese escrito, la Persia aqueménida (SVI a.C. a IV a.C) tenía su "paraíso". La palabra proviene del avéstico "pairi-daēza" (alrededor y muro). Canales de agua, fauna y flora de todo el mundo conocido, palacios con mosaicos de vidrio y piedras preciosas, exaltaban el poder de los reyes.

Aquel "jardín del cielo" en la desértica meseta del Medio Oriente, tiene un paralelo de tiempo-espacio con el presente económico argentino, excepto que el presidente no es rey y el paraíso es todavía una tierra prometida. Una que por ahora cuenta con el aporte de la agroindustria (en 2026 serían unos US$ 32 mil millones).

El ministerio de Economía prevé que a eso se sumarían -progresivamente- US$ 45 mil millones anuales a la balanza comercial por minería y energía en 2030. La cifra trepa hasta US$ 75 mil millones en 2035. Son proyecciones verosímiles basadas en inversiones en proceso. Pero hay que llegar hasta allí.

Progresiva de una balanza prometedora con dólares genuinos, Rigi mediante.

"Hay cero probabilidad de que el kirchnerismo vuelva", se envalentonó Luis Caputo en el 7° Foro de inversiones & negocios Mendoza, el jueves pasado. El ministro de Economía afirmó que "el riesgo Kuka no existe". Pero también reconoció que el mercado financiero piensa que sí… y manda el mercado.

El bono AL27 en dólares bajo legislación local -que recaudó US$ 150 millones en su primera emisión- logró una tasa del 5,89%, "que hoy está en 5,65%", dijo el ministro. Explicó que eso equivaldría a un Riesgo País de 230 puntos; sin embargo, el indicador de JP Morgan cerró el viernes en 575, lejos incluso del piso de 484 que alcanzó a fines de febrero.

"Hay 320 puntos de riesgo kuka", afirmó el ministro al apuntar por qué no busca deuda bajo la legislación de Nueva York. Tendría que pagar tasas más altas ante mercados aún indecisos a pesar del orden fiscal argentino.

¿Por qué los mercados no creen lo que dice Caputo del kirchnerismo? En todo caso miran la encuesta realizada por Atlas Intel (la consultora que más se acercó a los resultados de las elecciones presidenciales de 2023) publicada por Bloomberg el pasado 26 de febrero.

Basada en los informes de finales de 2025 y principios de 2026, la consultora señaló que la imagen y aprobación de Javier Milei, tras la victoria de su partido en las elecciones legislativas de finales de 2025, se recuperó hasta 42,6%, subiendo desde un piso del 34-35% que había tocado en meses previos.

Caputo atribuye el riesgo a la percepción del mercado sobre el regreso kirchnerista.

Pero al mismo tiempo Atlas Intel apuntó que Axel Kicillof, el gobernador de la Provincia de Buenos Aires que ganó las elecciones de su provincia en noviembre, se consolida como el principal referente de la oposición con una imagen positiva a nivel nacional del 39%, no muy lejos de la del presidente. El peronismo no vuelve, pero puede hacerlo.

En el contexto de la escalada del conflicto en Medio Oriente, diversas entidades financieras y organismos internacionales han emitido alertas específicas sobre la vulnerabilidad de las economías emergentes, señalando a la Argentina como uno de los eslabones más débiles debido a su fragilidad macroeconómica y la escasez de reservas líquidas.

Kristalina Georgieva, advirtió recientemente que el conflicto entre Irán, Israel y Estados Unidos ha generado una "nueva normalidad de incertidumbre". El FMI subrayó que Argentina se encuentra en una situación de riesgo por reservas escasas para afrontar riesgos externos y exposición a la inflación por la suba de precios de la energía.

Wells Fargo publicó un informe detallado el 4 de marzo, en el que ubicó a la Argentina entre las economías más vulnerables frente a una guerra eventual a gran escala. Destaca el "vuelo a la calidad" (flight to quality) de los inversores, que prefieren en este tipo de escenarios los bonos del Tesoro de Estados Unidos.

El Citi emitió una alerta sobre el "desanclaje" de las expectativas de inflación en mercados emergentes. Señaló específicamente a un grupo de países con reservas críticas (Argentina, Turquía, Pakistán y Sri Lanka) que enfrentan riesgos inminentes de salida masiva de capitales.

A su vez JP Morgan ha monitoreado el impacto del cierre o la disrupción en el Estrecho de Ormuz. Sus analistas de materias primas sugirieron que un petróleo Brent superando los $120 dólares por barril (cerró el viernes en US$ 92,60) podría disparar más el riesgo país de Argentina

La consultora británica Oxford Economics, en su reporte "The 2026 Iran War: Initial Take and Implications", destacó la "divergencia de riesgos" entre países exportadores de petróleo con reservas sólidas y países como la Argentina, que sufriría el encarecimiento de los costos de transporte marítimo y los seguros, afectando directamente la competitividad de sus exportaciones agrícolas.

Embestidas aéreas y escudos antimisiles costosos son los argumentos de Estados Unidos e Israel para descabezar la teocracia iraní. Un número incierto de misiles y drones más baratos usa Teherán para extender el conflicto y generar presión internacional, mientras cierra el estrecho de Ormuz y estrangula desde el petróleo a China hasta el GNL al resto del mundo.

Desde Washington, el secretario de Defensa de Donald Trump, Pete Hegseth dijo que las operaciones militares podrían durar 6, 9 o 3 semanas. Si el conflicto es corto, el impacto del encarecimiento de la energía se diluirá. Si es largo, se abren interrogantes sobre los precios internos del país, pero también la inminencia de mayores ingresos de divisas.

Un reciente informe de la consultora 1816 calculó que el superávit energético de la Argentina con "precios de guerra" podría subir a US$ 12 mil millones este año y a US$ 18 mil millones el año que viene. Son US$ 5 mil millones más de los que calcula el propio Caputo para la suma de esos dos años.

En lo inmediato, el oro y los rendimientos de los "Treasury" de los Estados Unidos subieron a lo largo de la semana. Las monedas latinoamericanas se depreciaron con excepción del peso argentino; el gobierno salió a ofrecer cobertura cambiaria colocando bonos dolar link por más de US$ 300 millones en una sola rueda, según subrayó Francisco Aldaya, de Bloomberg Línea.

Vendiendo incluso futuros o en el mercado spot, Economía mantiene el dólar mayorista de referencia en unos US$ 1400; busca así contener la divisa mientras ensaya el endeudamiento bajo ley local con nuevas series del bono en dólares. Pasaron 8 años de la última emisión soberana bajo ley de Nueva York; Caputo recibe críticas por no volver a los mercados internacionales.

Formalizar el ahorro para financiar crecimiento. La idea oficial para destinar "dólares del colhón".

"Hay 170 mil millones de dólares bajo el colchón", dijo el ministro en Mendoza; los quiere financiando crédito e inversión. El BCRA informó que ya hay depósitos privados por encima de los US$ 39 mil millones (mejor que en la convertibilidad).

Los inversores más sofisticados hacen crecer los Fondos Común de Inversiones y las emisiones de empresas privadas, que hacen rendir entre 7% y 7,5% el recurso, lo que por lo demás aporta financiamiento productivo más barato que el bancario. La ley de Inocencia Fiscal va mostrando resultados.

Hay vencimientos en moneda extranjera para el resto del año por US$ 30 mil millones. Desde el 5 de enero, el BCRA compró US$ 3003 millones, 6 veces lo pautado con el FMI para el período. Eso sin que suba el tipo de cambio; el mayorista cerró la semana en $1.414, muy por debajo de los $1.617,50 de la "banda superior" de la política cambiaria.

"Estamos trabajando en financiamientos alternativos que esperamos anunciar prontamente", dijo el ministro. Busca que los dólares en el país apuntalen las inversiones en la economía real. "Es algo brutal", expuso dijo el ministro, en referencia a inversiones aprobadas en el RIGI por US$ 26 mil millones "que empiezan a llegar este año" y US$ 42 mil millones "a aprobar"

"Son 10 puntos del PBI" que en la economía real "van a generar 134 mil empleos directos en proyectos s ya aprobados (más indirectos en proyectos proveedores de servicios). Es un cambio brutal que vamos a ver desde este año mismo", insistió.

El ministro de Economía, Luis Caputo, confirmó que el actual director del Banco Central (BCRA), Federico Furiase, pasará a ser el nuevo secretario de Finanzas, en reemplazo de Alejandro Lew.

Caputo indicó que la decisión de Lew de renunciar a Finanzas fue “por razones personales” y aseguró que “continuará colaborando con el equipo económico en tareas vinculadas a su experiencia y trayectoria, aportando su conocimiento y profesionalismo”.

"Agradezco profundamente el compromiso y la dedicación de Alejandro Lew durante su gestión como Secretario de Finanzas. En los últimos días estuvimos trabajando en una transición ordenada, tras su decisión de renunciar por razones personales", escribió el funcionario en X.

En su lugar asumirá Federico Furiase, quien se desempeña como actual director del Banco Central (BCRA). Caputo destacó su “amplia y reconocida” trayectoria en el ámbito económico y financiero.

Federico Furiase es el nuevo secretario de Finanzas del Ministerio de Economía que conduce Luis Caputo.

“Federico Furiase, integrante del equipo económico desde el inicio de nuestra gestión, asumirá como nuevo secretario de Finanzas. Hasta ahora se desempeñaba como director del Banco Central de la República Argentina y cuenta con una amplia y reconocida trayectoria en el ámbito económico y financiero”.

Lew había asumido el cargo como secretario de Finanzas en noviembre del 2025, luego de la salida de Pablo Quirno. Sin embargo, su renuncia se dio al poco tiempo, ya que solamente transcurrieron tres meses desde que el titular de la cartera económica lo presentó.

Fue Chief Financial Officer (CFO) de YPF, cargo que ejerció desde junio del 2020 hasta finales de noviembre del 2023, y se desempeñó como director del BCRA desde diciembre del 2023 hasta julio del 2024, luego de haber sido reemplazado por Baltasar Romero Krause.

Licenciado en Economía por la UBA, Furiase ejercía el cargo de director del BCRA. Antes de esa posición se desempeñó como asesor del titular del Ministerio de Economía y como representante de esa cartera en el Directorio del BCRA, entre diciembre de 2023 y mayo de 2024.

Fue director en Anker Latinoamérica (2021-2023), director de la consultora EcoGo (2017-2021), economista senior en Estudio Bein & Asociados (2008-2017) y analista en Federico Muñoz & Asociados (2008). Acumula más de 17 años en el sector privado, en el área de consultoría económica-financiera, y más de 10 años en la actividad académica.

El ministro de Economía, Luis Caputo, confirmó este viernes, a través de sus redes sociales, que tres empresas internacionales se presentaron en la licitación para los trabajos previstos en la Hidrovía Paraná – Paraguay.

Caputo declaró que «hoy tomamos conocimiento de las ofertas presentadas para la privatización de la gestión de la Vía Navegable Troncal más importante de la región». El funcionario pertenece al gobierno de Javier Milei.

El comunicado de Caputo en X.

El titular de la cartera económica detalló que «se han presentado 3 oferentes. Todas son empresas de capitales 100% privados y de origen internacional, que están dispuestas a realizar una inversión estimada de 10 mil millones de dólares en nuestro país, para los próximos 25 años».

En otra parte de su publicación, el ministro resaltó que «hemos conformado una de las licitaciones más participativas y transparentes de la historia y esto ha sido posible gracias a un trabajo plural y compartido que contó con un respaldo amplísimo».

Asimismo, Caputo enumeró a las entidades responsables del proceso, mencionando a la Sociedad Rural, la Bolsa de Comercio de Rosario, la Unión Industrial Argentina, la Cámara de Puertos Privados, así como a agroexportadores y gobiernos provinciales. Subrayó, además, que «se obtuvo una auditoría de Naciones Unidas que garantizó transparencia y estándares internacionales».

Vía Navegable Troncal en la Hidrovía Paraguay-Paraná. Crédito: Gobierno Nacional

Para concluir, el ministro de Economía afirmó que «este hito marca el inicio de una etapa crucial para la competitividad, los costos logísticos y la inserción internacional del comercio exterior argentino y viene a terminar con años de demoras y postergaciones». Finalmente, reconoció el «gran trabajo de Iñaki Arreseygor, Director Ejecutivo de la Agencia Nacional de Puertos y Navegación, y de todo el personal del organismo».

Mauro L. Muñoz

El ministro de Economía, Luis Caputo, se refirió este martes al dato de inflación. Las declaraciones se dieron en medio de versiones sobre posibles anuncios en materia cambiaria, tras las publicaciones en sus redes sociales tras un almuerzo en la residencia de Olivos junto al titular del BCRA, Santiago Bausilli, con el presidente Javier Milei.

Respecto a la evolución de precios, atribuyó el 2,9% en enero que informó el INDEC a “un contexto de reacomodamiento de precios relativos” y confió en que la inflación irá hacia niveles internacionales en el corto período, en un mensaje que fue republicado por el mandatario.

Caputo anticipó anuncios tras el almuerzo que mantuvo este martes en Olivos con Milei y Bausili.

Dijo que “esta dinámica de precios se da en un contexto de reacomodamiento de precios relativos y a pocos meses de que operara una fuerte caída en la demanda de dinero, que se reflejó en una dolarización acumulada en los seis meses previos a las elecciones de octubre equivalente a más de 50% del M2”.

Aseguró que “el programa económico tiene como pilares fundamentales el equilibrio fiscal, el control estricto de la cantidad de dinero y la recapitalización del Banco Central". Y dijo que "esto permitirá que la inflación converja a niveles internacionales en nuestro país por primera vez en más de dos décadas”.

De acuerdo a los valores dados a conocer este martes, en enero la inflación se volvió a ubicar por encima del umbral de dos puntos porcentuales por octavo período consecutivo. El año pasado había cerrado con una senda ascendente en el segundo semestre del año tras haber alcanzado en mayo (1,5%) un piso a valores del 2020. En julio y agosto se dieron registros del 1,9%, luego septiembre y octubre marcaron 2,1% y 2,3%, respectivamente, noviembre llevó la cifra a 2,5% y diciembre alcanzó a 2,8%.

El primer dato del año otorgado por el IPC se conoce bajo cuestionamientos tras la renuncia de Marco Lavagna a la dirección del organismo estadístico por la decisión del Gobierno de suspender la puesta en marcha de la nueva medición que tendría que haberse comenzado a aplicar desde este mes. En su lugar fue designado el segundo en la estructura, Pedro Lines, siendo el de este martes su primer informe en el cargo, con la continuidad de la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (ENGHo) de 2004/05.

Si bien Caputo se mostró confiado en que el costo de vida irá convergiendo hacia niveles cercanos al 1 por ciento con el correr de los meses, consultoras económicas pusieron reparos sobre ese pronóstico, principalmente por el peso que tienen los servicios en la canasta de precios.

LCG advirtió que "la inercia sigue siendo relevante y un empuje de la actividad podría alentar pujas distributivas ausentes hasta el momento (salarios, recomposición de márgenes)".

Alimentos tuvo un salto fuerte en enero y es de los ponderadores con mayor peso en la canasta de consumo de 2004 que toma en consideración la actual medición de INDEC.

Para Equilibra, "las diferencias con el IPC actualizado (ENGHo 2017/18) fueron mínimas en la medición mensual", y calculó que la interanual, que el Indec informó en 32,4%, habría sido de 32,9% con la nueva metodología, no mucho más alta.

Para EcoGo, en tanto, “con todas las categorías relevadas la inflación general se proyecta en torno al 2,7% mensual” para febrero. Además, “la categoría Alimentos exhibe una dinámica más moderada, aunque con una leve aceleración, con variaciones semanales que se ubican en un rango de entre 0,5%y 0,8%”.

La categoría Prendas de vestir y calzado marcó deflación en enero de 2026, en medio de cuestionamientos del Gobierno a la industria textil. Foto: Archivo / Manuel Fabatía.

Señalaron además que "la combinación de ajustes tarifarios y la persistencia de aumentos en alimentos continúa ejerciendo presión sobre el nivel general de precios durante febrero".

Analytica, en tanto, tiene como proyección preliminar para el IPC de febrero un 2,2%, bastante por debajo de 2,9% de enero. Equilibra reestimó su número para este mes y ahora espera un 2,3%.

En enero, los diez alimentos que más aumentaron de precio respecto de diciembre fueron el Tomate redondo 92,6%; la Naranja 30,1%; la Papa 29,6%; la Lechuga 21,1%; la Manzana deliciosa 18,6%; el Filet de merluza fresco 12,8%; el Pollo entero 8,9%; las Hamburguesas congeladas 6%; el Jamón cocido 5,9%; las Galletitas de agua envasadas 5,7%.

Por encima de la inflación general, subieron también el asado 5,6%; el zapallo anco, 4,9%; la manteca, 4,6%; la leche en polvo entera, 4,3%; el aceite de girasol, 3,9%; las arvejas secas remojadas, 3,7%; las galletitas dulces envasadas sin relleno, 3,6%; el salame, 3,4%, el cuadril, 3,3%; la nalga, 3,3%; la carne picada común, 3,1% y el queso sardo, 3%.

En enero también hubo un grupo de alimentos medidos por INDEC que anotaron deflación. Fueron: harina de trigo común 000 un -0,4%; Cebolla un -0,6%; Batata un -2,1%; Huevos de gallina un -2,4%; Banana un -8,2%.

Con la publicación del decreto 93/2006 y la Resolución General de ARCA 5820/26, el gobierno puso en vigencia el Régimen de Declaración Jurada Simplificada del impuesto a las Ganancias, clave para la operatividad del denominado “régimen de reparación histórica del ahorro”. Lo que en la calle se denomina “los dólares del colchón”.

Luis Caputo estima que hay una caja disponible de unos US$ 170 mil millones y hasta US$ 200 mil millones con los que podría monetizar la economía, fondear a los bancos para que presten en dólares (a tasas menores a las de pesos) a fin de reactivar el consumo o la inversión, y fortalecer el proceso de acumulación de reservas del BCRA.

Javier Milei junto a Luis Caputo. Segundo intento para que la gente use US$ 300 mil millones "encanutados".

La normativa publicada este lunes en el Boletín Oficial busca doblegar el temor de gente que tiene pero no usa esos dólares por temor a que AFIP/ARCA/UIF los investigue por origen de fondos o evasión pasada.

La "Inocencia Fiscal" ofrece garantías de no mirar hacia atrás (no revisan patrimonio previo), posibilita un blanqueo sin impuestos retroactivos, y grava en adelante (con regímenes simplificados como el RSG). Así, los dólares dejan de estar "encanutados" y empiezan a circular.

El Instituto Argentino de Análisis Fiscal realizó un esquema de cómo acceder al beneficio y en qué condiciones. También advirtió que si bien las instituciones bancarias y agentes de bolsa deben considerar la inclusión de su cliente dentro del RS como una presunción a su favor, deben seguir aplicando la normativa relacionada a la prevención de lavado de activos y financiamiento al terrorismo.

El propio ministro alentó a los ahorristas desde su cuenta de X: “ahora sí, todos a llevar sus ahorros al banco. Esto aceleraría fuertemente el crecimiento económico, podríamos bajar más rápidamente impuestos, ser más competitivos, que aumente el empleo, y que haya mejores salarios. Además cobrarían un interés por sus dólares”.

Para que este bloqueo de períodos no prescriptos sea efectivo, la Declaración Jurada (DDJJ) presentada bajo el Régimen Simplificado debe generar una "presunción de exactitud" y, si arroja saldo a favor del fisco, debe ser cancelada (pagada al contado, compensada o incluida en un plan de pagos).

La autoridad fiscal no podrá ir "hacia atrás" con los blanqueos.

Diferencia. El bloqueo se mantiene vigente siempre y cuando ARCA no detecte diferencias graves entre la DDJJ nueva y la última declaración presentada, la que no puede superar el 15% o ser mayor a $100 millones (el umbral de evasión simple).

Facturas apócrifas. El uso de documentación falsa también cancela el beneficio. Sin embargo, existe una flexibilización: si el proveedor es incluido en la base de apócrifos después de la operación, el contribuyente puede "salvar" el bloqueo rectificando y pagando antes de que ARCA determine la deuda de oficio.

El "Blanqueo Encubierto". Un aspecto fundamental de este bloqueo es lo que Iaraf llama la "médula del blanqueo encubierto". El fisco no puede considerar como "discrepancia significativa" las variaciones patrimoniales (como depósitos o bienes registrables) que provengan de ingresos de períodos anteriores.

Esto significa que se pueden incorporar activos ocultos al circuito formal (simplemente usándolos o bancarizándolos) sin que eso habilite al fisco a reclamar impuestos pasados (Ganancias, IVA o Bienes Personales) sobre los ingresos que generaron esos bienes.

Alcance de la Protección. Mientras la DDJJ del RS no sea impugnada por las causas previstas, ARCA no puede ejercer ninguna pretensión fiscal sobre el pasado en relación con los activos incorporados o los ingresos que permitieron comprarlos.

Para acceder al nuevo Régimen Simplificado (RS), la normativa establece límites claros tanto para el dinero que generaste como para los bienes que posees. Aquí te detallo los "números" que definen la entrada.

La Declaración Jurada tiene límites prestablecidos para quienes busquen acceder al beneficio.

Requisitos Cuantitativos (Topes)

Ingresos: El total de los ingresos por todo concepto (sumando incluso los de fuente extranjera) en los dos períodos fiscales previos a la adhesión no puede superar los $1.000 millones.

Patrimonio: El valor de los bienes al 31 de diciembre del año anterior a la incorporación debe ser inferior a $10.000 millones.

Requisitos Cualitativos (Perfil)

Además de los montos, el régimen impone condiciones sobre el contribuyente y de dónde vienen sus ganancias:

Origen de los fondos: Aunque para el cálculo del tope de ingresos se miran los globales, la norma especifica como requisito que el contribuyente solo debe percibir rentas de fuente argentina.

Sujetos: Está diseñado exclusivamente para personas físicas y sucesiones indivisas que sean residentes en el país.

Exclusión: No pueden ingresar quienes estén categorizados como un "Gran Contribuyente Nacional".

En resumen, este régimen apunta a contribuyentes de ingresos medios-altos locales, dejando fuera a las grandes fortunas y empresas.

Como dato destacable, Iaraf menciona que el Monotributista es el "gran excluido" de esta operatoria, ya que si exterioriza bienes similares, podría ser expulsado de su régimen y sancionado, incentivando su migración a este nuevo sistem

Mauro L. Muñoz

Luis Caputo blanqueó este lunes los cambios sobre el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos. Adelantó que Pedro Lines quedará al frente tras la renuncia de Marco Lavagna, y confirmó la postergación del nuevo índice de inflación que estaba previsto para difundirse con el dato de enero, la semana próxima.

“Se ha estado trabajando en la nueva metodología del Indec y Marco tenía como fecha implementarlo ahora. Con el Presidente siempre tuvimos la visión de que había que implementar un cambio una vez que el proceso de desinflación estaba totalmente consolidado”, argumentó el ministro de Economía en diálogo con Radio Rivadavia.

No solo enumeró los cambios, sino que dio su lectura sobre el reemplazo en la cúpula del organismo estadístico en pleno armado de la nueva canasta. “Cambiar al titular del INDEC en el momento en el que estás haciendo todo el trabajo para que la inflación caiga… inevitablemente la inflación argentina va a converger con la inflación internacional; cuando eso pase, van a decir del otro lado que la inflación cayó no por el trabajo que hicimos sino porque cambiamos el índice”, sostuvo.

Lavagna presentó su renuncia este lunes por la mañana y generó incertidumbre en el instituto que tenía en agenda un hito largamente anunciado: el cambios de metodología en el Índice de Precios al Consumidor.

El debut del nuevo IPC se había anticipado en octubre, cuando el INDEC publicó el índice de septiembre y señaló que enero de 2026 era el momento más conveniente por una cuestión comparativa simple y potente: arrancar el año calendario facilita el seguimiento interanual (enero contra enero) y el cálculo de la inflación acumulada desde enero en adelante.

Caputo argumentó el freno en que en mayo del año pasado se podía suponer que enero de 2026 iba a encontrar a la economía “mejor”, aunque, según su versión, eso no ocurrió por el “ataque político” previo a las elecciones legislativas, que tuvo efectos en crecimiento, riesgo país e inflación “al colapsar la demanda de dinero”.

Pedro Lines será el nuevo director del INDEC, según adelantó Caputo.

De todas formas, dijo que el índice nuevo “da prácticamente igual” que el actual. Incluso dijo que, con simulaciones internas, diciembre “da un poquito más abajo” con el índice nuevo y enero también “un poquito más abajo”. Lectura que colisiona con la interpretación que el BCRA dio la semana pasada: de haber regido antes, la inflación hubiera sido más alta, principalmente por el incremento de los servicios en detrimento de los bienes.

El reemplazo de Lavagna apunta, en principio, a una continuidad. Pedro Ignacio Lines es un funcionario técnico, licenciado en Economía por la UBA, magíster en Economía, y actualmente cursa una maestría en Minería de Datos. Hasta ahora se desempeñaba como director técnico del INDEC, con rol en coordinación y elaboración del Programa Estadístico Anual, diseño e implementación de censos y encuestas, construcción de indicadores sociales y económicos y elaboración de normas y procedimientos técnicos. También integra el Grupo de Expertos Asesores de Naciones Unidas que asiste en temas vinculados al Sistema de Cuentas Nacionales.

La actualización metodológica del IPC estaba orientada a reflejar con mayor precisión los gastos reales de los hogares. El cambio incluía modificaciones en la composición de la canasta, ponderaciones, criterios de relevamiento y también una reorganización de categorías: el índice pasaría de 12 a 13 divisiones, alineándose con estándares internacionales, e incorporaría un rubro específico para seguros y servicios financieros, que hoy está dentro de “Bienes y Servicios Varios”.

El corazón del cambio, sin embargo, está en los ponderadores: el nuevo IPC se basaría en la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los Hogares (ENGHo) 2017-2018, en reemplazo de la referencia 2004-2005. Con esa foto más actual, alimentos e indumentaria perderían peso relativo y los servicios ganarían participación: alquileres, tarifas, transporte, telefonía móvil y plataformas de streaming, entre otros consumos que hoy tienen un lugar distinto en la vida cotidiana.

En números, de acuerdo a estimaciones de consultoras privadas, el esquema que se describía en los documentos técnicos anticipaba caídas y subas claras: Alimentos y bebidas no alcohólicas bajaría su ponderación (del 26,9% al 22,7%) y Prendas de vestir y calzado también (del 9,9% al 6,8%), mientras Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles subiría (del 9,4% al 14,5%) y Transporte también (del 11% al 14,3%).

El nuevo índice bajaba la ponderación de alimentos y bienes por el incremento de los servicios.

En el debate de fondo aparece un elemento clave que el Banco Central dejó por escrito en su Informe de Política Monetaria. Explicó que, con el nuevo índice, los precios regulados de servicios públicos aumentarán su ponderación, pero que el impacto sería menor al que se suele estimar si se compara con el período base anterior sin considerar que los ponderadores fluctuaron por precios relativos. La entidad monetaria puso el foco en los años 2020-2023, cuando el peso implícito de tarifas cayó fuerte por los atrasos, y en la recomposición tarifaria iniciada en 2024, que acercó parcialmente el ponderador implícito del índice anterior al nuevo ponderador surgido de la ENGHo 2017/18.

Además, la discusión no es solo estadística. Es que el IPC funciona también como referencia para múltiples ajustes. Con la fórmula de movilidad vigente por DNU 274/24, jubilaciones, pensiones y asignaciones se actualizan con el último dato disponible del índice desde marzo de 2024. También hay tarifas que se mueven con inflación mensual, contratos de alquiler que toman referencias inflacionarias, y un montón de decisiones privadas que se apoyan en esa cifra.

Así las cosas, de confirmarse el freno anunciado por Caputo, el instituto publicará la semana que viene el índice de inflación con la medición que nació tras la intervención del organismo entre 2007 y 2015 y fue definido durante la gestión de Mauricio Macri, con ponderadores regionales (GBA, Pampeana, NEA, NOA, Cuyo y Patagonia). En tanto que el nuevo IPC, el de la ENGHo 2017/18, seguirá nuevamente en la gatera.

Mauro L. Muñoz

El riesgo país perforó los 500 puntos por primera vez en casi ocho años y el Gobierno lo interpreta como una validación de la gestión, que da impulso a la agenda económica ante la necesidad de transformar la estabilidad en impulso para una actividad que no termina de despegar.

En Casa Rosada salieron a celebrar tres datos que se alinearon durante las últimas jornadas: riesgo país en mínimos desde 2018, dólar oficial en el valor más bajo de los últimos dos meses y una racha de compras del Banco Central que empujó las reservas brutas al nivel más alto desde 2021.

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En ese marco, el frente financiero tiene por delante una licitación clave para renovar vencimientos en pesos, la visita del FMI prevista para febrero y un vencimiento de intereses con el organismo por US$ 824 millones el 1° de febrero.

Este martes, el riesgo país cerró en 494 puntos básicos. En lo que va de enero, el índice que mide el JP Morgan acumula un descenso cercano al 13,5%. Es el nivel más bajo desde junio de 2018, cuando el indicador marcaba 487, gobernaba Mauricio Macri y Luis Caputo era ministro de Finanzas.

El presidente Javier Milei celebró el dato desde Mar del Plata, en medio de su segunda parada del “tour de la gratitud”, y lo hizo como suele hacerlo: en X, con foto incluida y una frase en mayúsculas dedicada a su ministro de Economía: “EL MEJOR DE TODOS LOS TIEMPOS. VIVA LA LIBERTAD CARAJO. GRANDE TOTO”.

Milei visitó a trabajadores de una famosa heladería en su recorrida por Mar del Plata.

En la misma sintonía, se sumó al festejo el jefe de Gabinete, Manuel Adorni: “El resultado de haber hecho lo que había que hacer. Fin”, y lo contrastó con los niveles de 2022, bajo la presidencia de Alberto Fernández, cuando el indicador llegó a tocar los 2.700 puntos.

El Gobierno ve en este dato, según la lectura de especialistas, un paso más en el regreso a los mercados internacionales a tasas atractivas, de cara a la necesidad de refinanciar vencimientos en el corto plazo. Aunque los análisis financieros advierten que para que eso suceda la referencia debería consolidarse en la zona de 450 a 400 puntos y ponen como ejemplo a Ecuador que esta semana colocó bonos por US$ 4.000 millones a una tasa anual de casi 9% logrando mejorar su perfil de vencimientos con recompras.

Los analistas precisan que la caída del riesgo país es consecuencia directa de la suba de los bonos soberanos en dólares. Según las referencias del mercado, los Bonares llegaron a trepar hasta 2,08% (AL41D) y los Globales hasta 1,13% (GD41D) en la rueda del martes. Esa dinámica también tuvo correlato en acciones locales, tanto en la Bolsa porteña como en Wall Street, en un contexto internacional más calmo y con mejor flujo hacia activos emergentes.

La otra pata del relato oficial está puesta en el Banco Central. Este martes se hizo de otros US$32 millones y desde principios de año la autoridad monetaria ya suma compras por más de US$ 1.049 millones. La racha ininterrumpida de adquisiciones funciona para el equipo económico como señal de consistencia: a mayor capacidad de pago percibida, mejor precio de los bonos, menor riesgo país.

El tercer elemento es un tipo de cambio oficial prácticamente planchado. En el mercado mayorista, el dólar cerró el martes a $1.442,48, con una suba marginal diaria. En el Gobierno destacan que se ubica en su valor más bajo desde noviembre pasado y a una distancia de alrededor de un dígito (cerca del 8%) respecto del techo de la banda cambiaria vigente, ubicada en $1.559,78.

El secretario de Finanzas Alejandro Lew junto al Ministro de Economía Luis Caputo lanzaron la segunda licitación del 2026.

Con ese “combo”, la Casa Rosada tendría la mirada puesta en una eventual baja de tasas de interés. De acuerdo a las precisiones de quienes siguen el frente financiero, sería un paso gradual al que apunta Hacienda, con la idea de reactivar el crédito y empujar inversiones que se ven limitadas por el alto costo del financiamiento en pesos.

En esa línea, Milei ratificó en Davos el esquema de bandas cambiarias por considerarlas "educativas" y planteó que cualquier flexibilización se evaluará cuando se termine de absorber el excedente monetario y la inflación converja a niveles “internacionales”. "Dado que hemos fijado la cantidad de dinero y solamente emitimos contra nueva demanda, en algún momento la inflación local va a terminar convergiendo a la internacional. En ese momento habremos limpiado el money overhang y estaremos en condiciones de flotar libremente sin ningún tipo de problema, porque en el medio los agentes habrán aprendido", afirmó en una entrevista con Bloomberg desde Suiza.

En el corto plazo, sin embargo, hay una prueba concreta: la Secretaría de Finanzas lanzó la segunda licitación del 2026, con el objetivo de renovar vencimientos por $9,4 billones. Se ofrecerán letras y bonos capitalizables en pesos y vinculados al dólar. La recepción de ofertas cierra este miércoles 28 de enero a las 15, y la liquidación será el viernes 30.

El Gobierno busca convalidar una tasa relativamente baja y mejorar el “rollover” luego de una primera licitación en la que renovó el 98% ($9,37 billones), pero con una suba marcada en la tasa. El mercado, otra vez, juega su parte, ya que la demanda de títulos y el costo al que se financie el Tesoro son señales que dialogan con el riesgo país y con la expectativa de tasas futuras.

Pese a la racha alcista del BCRA, el FMI analizará la acumulación de reservas netas que por el momento siguen en negativo. Foto: Archivo / REUTERS / Ken Cedeno.

A la vez, se sumará en febrero la visita del Fondo Monetario Internacional. Es la instancia de revisión del acuerdo firmado en abril de 2025, por el cual el Ejecutivo pidió una asistencia de US$ 20.000 millones. La variable que mira el organismo, y que condiciona la conversación, es el nivel de reservas del Banco Central.

En Davos, Caputo tuvo un encuentro con Kristalina Georgieva, directora gerente del FMI. Ella destacó públicamente la “fuerte performance de la economía argentina” y ponderó el “progreso en la acumulación de reservas”. También dejó un mensaje: el seguimiento continuará.

El punto sensible, según se desliza en el propio oficialismo, es que la revisión técnica contemplará las reservas netas, que arrancaron el año negativas en torno de los US$ 16.000 millones. En ese escenario, en el mercado se estima que podría haber un “waiver” (perdón) a la luz de las compras de enero, mientras el calendario aprieta con el pago de intereses del 1° de febrero por US$ 824 millones.

El año 2025 culminó con un superávit primario de $11.769.219 millones y un superávit financiero de $1.453.819 millones, equivalentes aproximadamente a 1,4% y 0,2% del PBI, respectivamente. Los datos los proporcionó personalmente el ministro Luis Caputo en redes sociales.

“En línea con la estacionalidad del gasto primario durante el mes, en diciembre de 2025 el Sector Público Nacional (SPN) registró un déficit primario de $2.876.450 millones y un déficit financiero de $3.290.302 millones.

“Se trata -destacó el titular de Economía- de la primera vez que se alcanzan dos años consecutivos de superávit financiero base caja desde 2008, y la primera de la serie histórica que comienza en 1993, obteniendo dicho resultado cumpliendo con la totalidad de los servicios de la deuda pública del Sector Público Nacional”.

Caputo destacó que el gasto primario en 2025 fue 27% inferior al de 2023 en términos reales. No obstante, esta reducción se alcanzó protegiendo el gasto en programas sociales sin intermediarios destinados a los sectores más vulnerables.

“El gasto social en AUH y Tarjeta Alimentar se incrementó 43% en términos reales en la comparación diciembre 2025 vs diciembre 2023, representando un 92% de la canasta básica alimentaria vs un 55% en diciembre 2023”.

El superávit fiscal se alcanzó luego de una reducción de impuestos que ya alcanzó más de 2,5% del PIB desde 2024, incluyendo la eliminación del Impuesto PAIS, la baja o eliminación de derechos de exportación e importación a numerosas posiciones arancelarias, la disminución de impuestos internos y la eliminación del Impuesto a la Transferencia de Inmuebles.

“Durante diciembre de 2025 se produjo una nueva reducción de derechos de exportación de 2 p.p. para los complejos soja, trigo y cebada y de 1 p.p. para los complejos maíz, sorgo y girasol”, recordó además el ministro.

Destacó que “el ancla fiscal es un pilar fundamental del programa económico desde el primer mes de gestión, y que se encuentra cristalizado en el Presupuesto 2026. El orden en las cuentas públicas y el crecimiento económico permitirán continuar devolviendo recursos al sector privado en la forma de reducción de impuestos, que desde 2024 ya alcanzó más de 2,5% del PBI”.

Según la Oficina de Presupuesto del Congreso, la Administración Pública Nacional (APN) finalizó 2025 con un superávit primario de $9,6 billones y, luego del pago de intereses, y un déficit financiero de $1,6 billones, lo que implica un deterioro respecto a los resultados obtenidos el año anterior.

¿Por que la diferencia? La contabilidad de Caputo es en “base caja”, es decir lo efectivamente cobrado y pagado; la del Congreso es sobre el “devengado” e incluye gastos efectuados pero no pagados, por lo que hay todavía plata en “la caja” pero a su vez una “deuda flotante”; es la diferencia entre el superávit y el déficit financiero, entre las dos formas de contar la misma historia.

La OPC reconoce un superávit primario que “resultó un 24,6% inferior al del año 2024 y el déficit financiero se incrementó 312,6%. Diciembre tuvo resultados negativos primario y financiero: $4,1 billones y $4,6 billones, respectivamente”.

Para la oficina técnica del Poder Legislativo, los ingresos totales cayeron 2,6% y los gastos totales 2,1%. “Se extinguió el Impuesto PAIS, disminuyó Ganancias (por alta base de comparación) y los Derechos a la Exportación retrocedieron 15,5%. Pero mejoró la recaudación de tributos ligados al nivel de actividad como IVA e Impuesto a los Débitos y Créditos bancarios”.

Sin embargo, el análisis reconoce que si se excluye el tributo eliminado, los ingresos tributarios de la APN disminuirían su caída de 10% a apenas 0,1% en comparación con el año anterior.

“Subió la recaudación anual de la Seguridad Social por la mejora real de las remuneraciones, aunque en noviembre se revirtió esta tendencia positiva registrada durante los 14 meses previos”, expone la OPC.

Los recortes de gastos están liderados por los subsidios a la energía, intereses de la deuda y gastos en personal. Hubo subas en jubilaciones y pensiones, transferencias al PAMI y asignaciones familiares.

“A través de decretos de necesidad y urgencia y decisiones administrativas, se modificó el presupuesto anual previsto de modo tal que los recursos se incrementaron 54,3% y los gastos aumentaron 36,0%”, advierte la OPC.

Por Ignacio Hintermeister

“Durante diciembre de 2025 los Ingresos Totales de la Administración Pública Nacional (APN) cayeron un 4,6% interanual ajustados por IPC (AxIPC)”, es decir descontando la inflación. Sin embargo, en el saldo anual, el Resultado Primario se mantiene en rango superavitario, totalizando un saldo de $9,46 billones, sin contabilizar utilidades del BCRA.”.

Así lo revela el informe al cierre del año de la Dirección de Análisis Fiscal de la Asociación Argentina de Presupuesto y Administración Financiera Pública (ASAP), una ONG técnica que preside Gustavo Lecuona y dirige Graciela Rego. Destacan que la evolución de los ingresos estuvo marcada por factores excepcionales, cambios normativos y el fin de tributos específicos.

En el total del año, producto del ingreso excepcional de las utilidades del BCRA registradas en abril, tanto el Resultado Financiero como el Primario fueron ampliamente positivos ($11,28 billones y $21,44 billones respectivamente).

“Sin embargo, si se excluyen dichas utilidades, el Resultado Financiero cambia su signo y pasa a ser negativo en $0,69 billones, lo que implica que la ejecución del Presupuesto 2025 arroja un resultado mínimamente deficitario, que debe interpretarse como de equilibrio. El Resultado Primario, por su parte, se mantiene en rango superavitario, totalizando un saldo de $9,46 billones”.

Los Ingresos Impositivos -suman cerca del 60% de los recursos totales- presentaron según ASAP una variación interanual negativa del 6,8%, en parte debido a la moratoria que operó hasta diciembre de 2024, lo que llevó a que la recaudación en los últimos meses de aquel año presentara niveles mayores a los habituales. Esta situación incidió principalmente en Derechos de Exportación, Ganancias e IVA.

Por su parte, “la recaudación asociada a las Contribuciones a la Seguridad Social mostró una leve retracción interanual del 0,5% ajustada por inflación, marcando un quiebre en el sendero de recuperación iniciado en septiembre de 2024, que en parte se explica por la incidencia de la mencionada Ley 27.743”.

Por el lado del gasto, “se contrajo un 2,9% interanual (siempre ajustado por inflación). Sin embargo, si se detraen los pagos en concepto de Intereses (-28,0% ia), se observa que el Gasto Primario se mantuvo prácticamente constante en relación con el mismo período de 2024 (+0,3% ia).

Esta evolución del gasto es consecuencia de la suba en Prestaciones de la Seguridad Social (+13,9% ia. AxIPC), y en menor medida, de las Transferencias corrientes a Provincias (+25,4% ia. AxIPC), que crecen por el cumplimiento del fallo judicial a favor de CABA (sin ese pago, la variación sería del 6,8% ia. AxIPC), y del rubro Bienes y Servicios (+12,8% ia. AxIPC)”.

Transferencias Corrientes al Sector Privado (-14,1% ia. AxIPC), en gran parte por el deterioro del complemento de suma fija de las prestaciones previsionales de ANSES (-28,2%), y por la reducción de los subsidios al transporte y a la energía, que incidieron en los giros a Empresas Públicas, Fondos Fiduciarios y otros entes del Sector Público (-17,1% ia.).

También por la menor inversión pública reflejada en la caída del 21,1% del Gasto de Capital respecto a 2024, año en que ya había experimentado una reducción interanual del 73,9%; la contracción del 9,3% ia. del gasto en Remuneraciones, que da cuenta tanto de la caída real de los salarios públicos como de la reducción de la planta ocupada. Y las menores transferencias a Universidades Nacionales.

“Se destaca el incremento de la participación de la finalidad Servicios Sociales (+4,9 p.p.) que, en línea con lo comentado anteriormente, se explica por el comportamiento de las Jubilaciones y Pensiones, que se imputan en la función Seguridad Social (+6,0 p.p.)”.

Del análisis se desprende que la seguridad social se llevó 57,6% del gasto total del presupuesto argentino en 2025, “lo que representa el máximo nivel del que se tenga registro, y da cuenta de una estructura de gastos fuertemente incidida por erogaciones automáticas, donde el espacio de decisión del gobierno cada vez pasa a ser más estrecho”.

Entre los conceptos que más participación resignaron durante 2025 se destacan las finalidades Energía, Combustibles y Minería (-2,7 p.p.), Servicios de la Deuda (-2,1 p.p.) y Promoción y Asistencia Social (-0,9 p.p.).

Si se compara la ejecución del año 2025 con la de 2023, se observa que el Gasto Total cayó un 28,1% AxIPC, con retracciones en todos los conceptos, donde se destacan el Gasto de Capital (-79,4%) y las Transferencias Corrientes a Provincias (-60,5%).

Le siguen en la lista las Transferencias a Empresas Públicas, Fondos Fiduciarios y Otros Entes del SPNF (-39,6%), las Transferencias al Sector Privado (-37,8%), los Intereses (-37,1), las Transferencias a Universidades (-27,7%) y los gastos en Remuneraciones (-27,3%)”, en todos los casos como porcentajes ajustados por inflación.

Cabe recordar que ASAP había calculado el déficito del 2023 en 8,97 billones (sin actualizar), lo que representó un 4,5% del PBI.

Mauro L. Muñoz

Fue un dato técnico, pero en la Casa Rosada se festejó como un trofeo político. El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó este martes que la inflación de diciembre fue del 2,8% y que 2025 terminó con un acumulado del 31,5%, el registro más bajo de los últimos ocho años.

La gestión libertaria planteó una "misión cumplida", argumentando haber cumplido con el principal contrato electoral: bajar la inflación. Fue el presidente Javier Milei quien encabezó el festejo en redes con una única frase en mayúsculas: “TOTO. EL MÁS GRANDE. Fin”, citando un tuit del ministro de Economía, Luis Caputo, que explicaba el alcance de la estadística.

Las celebraciones fueron replicadas por los principales funcionarios, recordando que en 2024 la inflación acumulada había sido del 117,8%. En el oficialismo lo presentaron como una reducción superior al 80% interanual. Y lo empujaron como el principal logro de la administración libertaria.

Sin embargo, algunos analistas pusieron reparos a los festejos poniendo en contexto otros datos como que el índice mensual de inflación se mostró ascendente por séptimo mes consecutivo, cerrando el año nuevamente por encima del umbral de los dos puntos porcentuales, que desde este año el IPC marcará los topes del tipo de cambio y que la actividad económica no termina de despegar.

El 2,8% de diciembre terminó de cerrar un año con pisos en el comienzo y picos hacia el final del 2025. Tras marcar un piso en mayo (1,5%), junio marcó 1,6%; julio y agosto crecieron a 1,9%; septiembre y octubre aumentaron a 2,1% y 2,3%; noviembre aceleró a 2,5% y diciembre volvió a subir el último escalón.

En ese marco, el Gobierno salió a festejar el dato del acumulado anual. Mediante tuits, resaltaron que el modelo “funciona”, que el ajuste “sirvió” y que el proceso mostrará mejores índices hacia adelante. Aun cuando Argentina siga figurando entre los países con más inflación del mundo según el FMI, en Casa Rosada apuestas a que el registro de 2025 será un punto de inflexión.

El primero en expresarse fue Luis Caputo. El titular de Hacienda sostuvo que la desaceleración se verificó tanto en el índice general como en la medición núcleo y que se logró en un contexto de “reacomodamiento de precios relativos”, con un esquema de flotación cambiaria y una fuerte contracción en la demanda de dinero. En su lectura, esa caída en la demanda monetaria estuvo atada a “un feroz ataque político”.

Caputo también dejó un mensaje de continuidad: el programa de estabilización seguirá apoyándose en tres pilares que el Gobierno repite como mantra: superávit fiscal, estricto control de la cantidad de dinero y capitalización del Banco Central.

El jefe de Gabinete, Manuel Adorni, se sumó con una comparación directa: “Cuando asumimos, la inflación del 2023 había sido del 211,4%, la más alta del mundo”. Y remató con una frase que busca clausurar el debate: “Esto no es ni más ni menos que el resultado de haber hecho lo que había que hacer”.

En la misma línea, el ministro del Interior, Diego Santilli, escribió: “Pasamos de ser el país con más inflación del mundo con el kirchnerismo, a tener la inflación más baja de los últimos 8 años”. Y cerró con su propia consigna de época: “Sin cepo, sin controles de precios, sin La Cámpora midiendo góndolas. Sin berretadas. Este es el camino”.

La senadora nacional y ex ministra de Seguridad Patricia Bullrich también celebró con tono de campaña permanente: “Hoy el rumbo cambió y se nota. Miren esa curva descendente. Decisión para hacer lo que había que hacer. Bien por Toto y el Presidente”. Después amplió la comparación con la gestión anterior: cuestionó que bajo “Cristina, Massa y Alberto” la inflación “nunca bajó de 6% por mes” pese a Precios Cuidados, “dólares congelados”, “cepo extremo”, faltantes y una economía “todo intervenido… y aun así, todo roto”.

Lo cierto es que al festejo se le superponen dos datos clave que comenzaron a tener lugar a partir del 1 de enero de 2026.

Por un lado, comenzaron a regir cambios en el sistema de medición del IPC. El propio INDEC lo había anticipado en una nota del informe de septiembre: “Se informa que la implementación de la metodología de cálculo del Índice de precios al consumidor con base en la Encuesta de Ingresos y Gastos de los Hogares 2017-2018 se comenzará a difundir con los resultados de las variaciones de enero de 2026”.

Analistas especulan que el cambio metodológico corre el riesgo de subir estadísticamente el índice de inflación. Y ahí aparece la segunda razón por la que el Gobierno mira obsesivamente el número: su impacto cambiario.

Con el nuevo esquema, el valor máximo permitido para el tipo de cambio mayorista queda atado a la evolución de los precios con un rezago de dos meses. Así, con el IPC de diciembre, ya puede estimarse el límite superior para fines de febrero de 2026: en torno a los $1.607.

De modo que la inflación ya no será solo el termómetro del bolsillo, sino que también empezará a operar como un engranaje del régimen cambiario y de la necesidad de acumular reservas, en un tablero donde el acuerdo con el FMI y el frente externo siguen marcando el ritmo.

El anuncio llegó con tono de festejo y un mensaje en primera persona. “Histórico”, escribió Luis Caputo al difundir que la Argentina firmaría el 17 de enero en Paraguay el acuerdo entre el Mercosur y la Unión Europea, una negociación que se estiró por décadas y que volvió a moverse con rapidez en las últimas horas.

La confirmación de la fecha también fue replicada por la Cancillería. Hace algunas horas, el canciller Pablo Quirno ya había presentado el avance como una señal de apertura económica y de inserción internacional, con la firma prevista en Asunción como el siguiente hito del calendario regional.

Como confirmaron fuentes gubernamentales, el Mercosur firmará el acuerdo con la Unión Europea dentro un poco más de una semana en Paraguay, más específicamente el 17 de enero de 2026, luego de que una amplia mayoría de Estados miembros de la UE habilitara el paso formal para concretar el pacto. La instancia es clave porque busca dejar sellada la parte comercial.

En la lectura del Gobierno argentino, se trata del “acuerdo más ambicioso” entre ambos bloques tras más de 25 años de conversaciones. Quirno sostuvo que el tratado apunta a motorizar “más comercio, más inversión y más empleo”, una consigna que volvió a repetirse en las comunicaciones oficiales.

Caputo destacó el tamaño del mercado al que apunta el acuerdo. En su publicación habló de más de 700 millones de personas y de una porción significativa del PBI mundial. Otras mediciones internacionales ubican el área en torno a los 780 millones de habitantes si se suman UE y Mercosur ampliado.

En cuanto a aranceles, el canciller Quirno planteó que el 92% de las exportaciones argentinas quedarían libres de gravámenes y otro 7,5% ingresaría con condiciones preferenciales. La cifra se convirtió en el dato más citado para explicar el potencial exportador, sobre todo en alimentos y agroindustria.

La discusión técnica, sin embargo, pone el foco en los tiempos. En el análisis publicado por El Litoral, el internacionalista Esteban Actis remarcó que el impacto inmediato es más político y geopolítico que comercial, y que la desgravación para productos europeos tendrá plazos de 10 a 15 años en rubros sensibles como automóviles.

Actis también señaló que el Mercosur entraría a un esquema con cuotas y salvaguardas para el acceso al mercado europeo, un mecanismo que permite aplicar frenos si un sector queda bajo presión. En ese marco, el acuerdo aparece como una “foto simbólica” y, a la vez, como un cambio de reglas que se sentirá con el correr de los años.

La aprobación política en Europa no estuvo exenta de tensiones. Medios internacionales informaron que Italia terminó inclinando la balanza a favor, mientras persistieron objeciones de países que miran el impacto sobre el agro, los estándares y el ambiente. El Parlamento Europeo será una estación decisiva en la hoja de ruta.

El propio artículo de El Litoral advirtió que ya hay eurodiputados dispuestos a cuestionar el acuerdo y que, más allá del aval del Consejo, la ratificación puede abrir un nuevo capítulo de disputas internas. Por eso, la firma en Asunción no agota el proceso, pero sí lo acelera.

Para Santa Fe, el acuerdo vuelve a instalar una pregunta clásica: cuánto puede ganar el entramado exportador y qué exigencias deberá cumplir. El análisis de Actis plantea que el Mercosur tendrá que mejorar marcos regulatorios y estándares de calidad para competir con reglas europeas, un punto que puede empujar inversiones, pero también elevar costos de adaptación.

En la provincia, la discusión toca fibras concretas: complejos agroindustriales, cadenas de valor y empresas que ya operan con mercados exigentes. La expectativa oficial se apoya en la apertura y en la previsibilidad de reglas, mientras el debate productivo mira la letra chica de cuotas, plazos y certificaciones.

Próximo tramo

La firma prevista para el 17 de enero aparece como una señal política en un mundo más proteccionista. Actis subrayó que Europa busca reposicionarse en un tablero donde China y Estados Unidos disputan influencia, y que el Mercosur suma un anclaje que lo obliga a modernizar normas y competir con otra vara.

Con el anuncio de Caputo, el Gobierno apuesta a capitalizar el impacto comunicacional. El impacto real dependerá de los pasos que vengan: ratificaciones, anexos y cronogramas definitivos. En esa transición, la promesa de “más exportaciones” empezará a medirse en sectores, números y resultados.

María José Valdéz

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) concretó un crédito por US$ 3.000 millones con seis bancos internacionales, que será aplicado al pago del vencimiento de deuda por US$ 4.250 millones que opera el próximo viernes 9 de enero.

La operación se estructuró bajo la modalidad REPO (Repurchase Agreement), utilizando como garantía títulos BONARES 2035 y 2038 que se encuentran en poder de la autoridad monetaria, según informó oficialmente el organismo.

De acuerdo al comunicado difundido por el BCRA, la transacción se realizó por el total licitado, a un plazo de 372 días, y se enmarca en la estrategia oficial para fortalecer las reservas internacionales del país.

La entidad presidida por Santiago Bausili precisó que la tasa de interés acordada equivale a la SOFR en dólares estadounidenses más un spread promedio de 400 puntos básicos, lo que arroja una tasa anual del 7,4%.

El Central destacó que, pese a recibir ofertas por US$ 4.400 millones, un monto superior en casi 50% a lo licitado, se decidió no ampliar la adjudicación, en función de las proyecciones de fortalecimiento de las reservas.

El préstamo obtenido por el Banco Central casi duplica el monto que le faltaba al Tesoro Nacional para completar los pagos de deuda previstos para este viernes, por lo que el excedente se destinará a reforzar las reservas.

Si bien la deuda a cancelar corresponde al Tesoro y los dólares quedarán en el balance del BCRA, se espera que se active un mecanismo para que el Ministerio de Economía compre parte de esas divisas a la autoridad monetaria.

Para ello, el Tesoro podría utilizar pesos que mantiene depositados en el propio Banco Central o en otras entidades públicas, evitando así un impacto adicional sobre el mercado cambiario.

Desde el Gobierno señalaron que esta ingeniería financiera permitirá afrontar los vencimientos de Bonares y Globales sin sobresaltos, en un contexto internacional marcado por la incertidumbre.

En los mercados, el hecho de que la operación se haya concretado con el BCRA y no directamente con el Tesoro fue interpretado como una señal positiva, ya que la autoridad monetaria suele ser percibida como menos riesgosa.

El BCRA subrayó que el fuerte interés demostrado por los bancos internacionales “afianza el proceso de normalización en el acceso a los mercados de crédito”, en sintonía con la caída del riesgo país y el ordenamiento macroeconómico.

En ese sentido, la entidad remarcó que la operación ratifica su capacidad para acceder a financiamiento en condiciones de mercado y gestionar de manera eficiente la liquidez en moneda extranjera.

Estas iniciativas responden a la presión del Banco Central.Los dólares permitirán afrontar los pagos de deuda de esta semana.

No es la primera vez que el Banco Central recurre a este tipo de instrumentos. Durante 2025, celebró dos acuerdos de recompra con vencimiento en 2027: uno en enero por US$ 1.000 millones y otro en junio por US$ 2.000 millones.

Aquellas operaciones se realizaron a tasas superiores, del 8,8% y 8,25% anual respectivamente, lo que refuerza la lectura oficial de una mejora en las condiciones financieras.

El contexto global, atravesado por tensiones geopolíticas y por la reciente captura de Nicolás Maduro en Venezuela por parte de Estados Unidos, había llevado al Gobierno a evaluar distintas alternativas de financiamiento.

Entre las opciones que se analizaron figuraban swaps con Estados Unidos y China, o incluso la posibilidad de refinanciar parte de los vencimientos, según había anticipado el ministro de Economía, Luis Caputo.

Finalmente, el acuerdo REPO permitió despejar las dudas y asegurar los dólares necesarios para cumplir con los compromisos asumidos por el Estado argentino.

El primer día hábil del año, el Gobierno ya había enviado a los tenedores de bonos el aviso oficial de pago para todos los títulos en moneda extranjera con vencimientos entre 2030 y 2046.

Se trata de los bonos emitidos en agosto de 2020 como resultado de la reestructuración de la deuda encarada durante la gestión de Martín Guzmán al frente del Palacio de Hacienda.

Según estimaciones privadas, cerca de US$ 500 millones de los vencimientos de esta semana están en manos del Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la ANSES o del propio Banco Central, lo que atenúa el impacto sobre las reservas.

Desde el equipo económico consideran que la combinación de financiamiento externo y recursos del sector público permitirá atravesar este compromiso sin comprometer la estabilidad financiera.