El Proyecto de Ley de Presupuesto Nacional 2026 proyecta que el gasto social representará el 73% del gasto público total, consolidando la centralidad de este componente en las finanzas públicas. Las erogaciones previstas aumentarán a un ritmo similar al crecimiento del Producto Interno Bruto (PBI), lo que denota una marcada inercia respecto a los dos años anteriores.

El análisis, realizado por el Instituto de Estudios sobre la Realidad Argentina y Latinoamericana (IERAL) de Fundación Mediterránea, bajo la dirección de Osvaldo Giordano, subraya que la principal debilidad del proyecto es la postergación de un ordenamiento integral del gasto, al no estar acompañado por una agenda complementaria de reformas estructurales, particularmente en el sistema previsional.

La seguridad social explica el 57% del presupuesto nacional.

El texto remitido a Diputados no incorpora una agenda de reformas estructurales, en especial la previsional. “Romper con esta inercia del gasto social es el principal desafío para sostener el equilibrio fiscal en el mediano plazo”, sistiene el texto de la entidad encabezada por Giordano, quien aplicó los cambios en Córdoba como ex ministro y asesoró en la emergencia previsional santafesina.

El presupuesto no contempla el financiamiento universitario.

Según el análisis, los aumentos se concentran en salud (+17%) y educación universitaria (+8,5%), aunque el proyecto no incorpora el impacto fiscal de leyes recientes que amplían el gasto (discapacidad, pediatría y financiamiento universitario).

Dentro del gasto en servicios sociales, la seguridad social es el componente más importante y explica el 57% del presupuesto nacional y el 78% del gasto en servicios sociales. Este segmento incluye las prestaciones previsionales (jubilaciones y pensiones), asignaciones familiares (AUH) y seguro de desempleo.

Los gastos revelan el ajuste de la gestión libertaria.

Para 2026, el presupuesto proyecta que el gasto social total se mantendrá en niveles similares a los de 2025 en términos del PBI, aunque con pequeñas redistribuciones internas. Se espera un incremento de las erogaciones en Seguridad Social del 5% por encima de la inflación, manteniendo su proporción estable respecto al PBI.

La función Salud registra el mayor crecimiento proyectado, con un aumento real del 17%, impulsado por hospitales nacionales, transferencias al PAMI y partidas de la Agencia Nacional de Discapacidad (ANDIS).

o obstante, el presupuesto total de ANDIS muestra una reducción real del 4% en 2026, acumulando una pérdida real del 23,9% desde 2023 y alcanzando el valor más bajo medido en términos del PBI desde la creación de la agencia. Este ajuste se concentra en las pensiones por invalidez laboral, previendo una reducción del 13% y una disminución de 153 mil beneficiarios.

Milei no reconoce leyes que incrementaron el gasto sin prever financiamiento.

Además, las proyecciones son inconsistentes, ya que no contemplan el impacto de la Ley 27.793 (emergencia sanitaria en discapacidad), cuya aplicación, según estimaciones de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC), podría implicar la incorporación de entre 493 mil y 946 mil nuevos beneficiarios, con un costo fiscal estimado entre 0,25% y 0,48% del PBI.

El componente Educación y Ciencia y Técnica aumenta por encima de la inflación, con un crecimiento destacado del 12% en becas estudiantiles. Las transferencias corrientes a universidades nacionales proyectan un aumento real del 8,5%, recuperando parcialmente caídas previas, aunque el gasto real se mantiene un 28% por debajo del nivel de 2023.

Una fuente de inconsistencia importante es que el Proyecto de Ley es que no incorpora los costos adicionales que implica laLey de Financiamiento Universitario N° 27.795,recientemente sancionada por el Congreso al rechazar el veto presidencial.

Se observa una fuerte expansión de la Asignación Universal por Hijo (AUH), cuyas erogaciones aumentan un 86% en términos reales entre 2023 y 2026. Sin embargo, el Proyecto de Ley de Presupuesto 2026 contempla la derogación de la actualización automática de estas prestaciones (Artículo 73).

La persistencia de amplias diferencias entre la AUH (no contributiva) y las asignaciones familiares contributivas distorsiona el sistema y desincentiva la formalización laboral, al poner más incentivos en quienes no trabajas que en aquellos que lo hacen.

A pesar de las redistribuciones internas, el Proyecto reafirma la centralidad del gasto social. La ausencia de un ordenamiento integral del sistema previsional sigue siendo el principal condicionante del equilibrio fiscal de mediano plazo.

José Dobric

El economista y presidente del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF), Nadin Argañáraz, publicó en la red X un gráfico que analiza cuánto aportó cada sector a la reducción de gasto público nacional ejecutada durante los primeros 5 meses del año.

“En el acumulado del año el gasto público nacional pagado bajó 14,4 billones en pesos constantes de mayo respecto a 2023. Resulta importante analizar la distribución del recorte del gasto público. Se aprecia que las Jubilaciones y pensiones soportaron el 31% de la reducción total (su participación disminuyó 4 puntos porcentuales respecto al mes anterior); la inversión real directa, el 16%; las transferencias a provincias, el 14%; subsidios a la energía, el 10%; y salarios, el 7%, entre los más importantes”.

La distribución proporcional del ahorro se explica según el siguiente gráfico:

Los datos fueron compartidos por Argañaraz en la siguiente publicación de X:

¿Cuánto aportó cada sector a la reducción de gasto público nacional ejecutada durante los primeros 5 meses del año?En el acumulado del año el gasto público nacional pagado bajó $14,4 billones en pesos constantes de mayo respecto a 2023. Resulta importante analizar la… pic.twitter.com/raOI1Sbwrp

Durante octubre, la actividad manufacturera de las pequeñas y medianas empresas experimentó un aumento del 2,4% en comparación con el mismo período del año anterior, marcando el fin de una serie de cuatro meses consecutivos de descensos, según reportó la Confederación Argentina de la Mediana Empresa.

"A pesar de este repunte, la producción acumula una caída del 0,5% en los primeros diez meses del año". Cabe recordar que el Centro de Estudios de la Unión Industrial Argentina reportó a septiembre pasado una caída tanto en la comparación anual (-1,5% i.a.), como en la serie mensual (-1,9% valores desestacionalizados respecto del mes de agosto), "en un contexto de incertidumbre macroeconómica, en el que la restricción a los pagos al exterior ocasionó tensiones con proveedores externos incrementando aún más la deuda comercial y los costos productivos".

Came señaló que en el décimo mes del año "se observó un significativo incremento del 9,8%, impulsado por una demanda en crecimiento que se debió a las políticas de ingreso implementadas por el Gobierno en el último mes.

Previo al plan oficial, el Indec había reportado comparaciones negativas a septiembre, mes para el cual el índice de producción industrial manufacturero (IPI manufacturero) mostró una caída de 3,6% respecto a igual mes de 2022. La reactivación parcial que exhibe ahora Came en octubre, tiene la misma raíz de expansión monetaria que dispara la inflación el último tramo del año y la inercia para 2024.

"Hubo aumentos desmedidos en bolsa de harina, grasas, mantecas, confituras y otros productos que se llevaron toda la ganancia de las buenas ventas del mes".

Las empresas que reportan a Came operaron con el 71,3% de su capacidad instalada, 1,2 puntos porcentuales por debajo de septiembre. "En este contexto, las industrias recurrieron al uso de stocks existentes para satisfacer la demanda mensual, lo que explica el crecimiento de la producción en octubre. No obstante, es importante señalar la preocupación acerca de la sostenibilidad a largo plazo de este incremento.

"Adicionalmente, se han identificado complicaciones en la adquisición de materias primas e insumos en diversos sectores. La preocupación de algunos proveedores extranjeros por las demoras en los pagos persiste en el tiempo, mostrando una tendencia creciente que complica las relaciones comerciales", señala Came en clara referencia al cepo importador y las regulaciones que acrecientan la deuda comercial del Banco Central, con números también en rojo.

Los resultados del informe son producto del Índice de Producción Industrial Pyme (IPIP), que elabora CAME, con una muestra que alcanzó a 409 industrias pyme a nivel federal.

Textil e Indumentaria e experimentó un crecimiento anual del 20,2% en la producción a precios constantes, siendo ésta la mejor performance del mes. Por otro lado, el sector de "Papel e Impresiones" tuvo la mayor caída interanual: el 10%.

En el acumulado del año, el sector de alimentos y bebidas" lidera con un aumento del 4,2% en comparación con el período enero-octubre de 2022, mientras que el sector de "papel e impresiones" registra la peor performance con una baja del 15,5%.

Alimentos y bebidas experimentó en octubre un aumento del 4,3% anual a precios constantes, acumulando así un alza del 4,2% en los primeros diez meses del año en comparación con el mismo período de 2022. Además, en la variación mensual se observó un incremento del 4,8%.

Para el rubro de maderas y muebles, Came reportó que la producción subió 0,3% anual a precios constantes en octubre, y reunió un aumento de igual magnitud en el acumulado a diez meses.

En metálicos, maquinarias, equipos y material de transporte, siempre en el décimo mes del año, la producción experimentó un leve repunte del 1% a precios constantes, aunque acumuló una disminución del 1,4% en lo que va del año.

Para productos químicos y plásticos, la producción cayó 3,2% anual en octubre, a precios constantes, y acumula una baja de 2,5% en diez meses del año frente a igual periodo de 2022.

67,4% de las empresas metalmecánicas declararon problemas para reponer stocks, y faltantes de diversos productos como bronce, chapa de hierro, clavos, entre otros.

(Por Ignacio Hintermeister) – Mientras el equipo económico intenta que el FMI adelante desembolsos de Derechos Especiales de Giro al solo efecto que no se descalcen los vencimientos con el organismo -no habrá plata fresca- las cuentas públicas muestran a las claras dónde recae el ajuste que lleva adelante el gobierno nacional.

Planes sociales, jubilaciones, subsidios a la energía, obras públicas y provincias hacen el mayor esfuerzo en los primeros 5 meses del año, según se desprende del análisis oficial de la Oficina de Presupuesto del Congreso de la Nación.

Los gastos totales alcanzaron $10,5 billones, cifra que -descontada la inflación- representa una caída real del 7,5% en la comparación con enero-mayo de 2021. Sólo los gastos primarios “sumaron $9.320.279 millones y se redujeron 9,9% a/a”.

Del informe parlamentario se desprenden cuáles son las cuentas que aportan al ajuste fiscal: jubilaciones y pensiones -5,4%; asignaciones familiares -30%; plan alimentar -8,4%. La obra pública padece no sólo el retroceso del 20,6% en gastos de capital, sino que además las transferencias a provincias -en su mayoría con fines también para obras- retroceden -27,1% a valores constantes en la comparación interanual de enero-mayo.

Por el contrario, en la comparación de los primeros cinco meses del año se incrementaron los pagos de deuda un 17,8%, los gastos en personal -a pesar de los declarados congelamientos- 7,4%, los subsidios al transporte 16,1% y las pensiones no contributivas 5,4%.

Con menos granos este año y con liquidaciones adelantadas en 2021 por el primer “dólar soja”, los derechos de exportación se desplomaron de enero a mayo un -64,1%. Pero no todo es sequía, al menos en forma directa; los derechos de importación aportaron a la baja -16,2% (cepo a las importaciones menores insumos y enfriamiento de la economía) y el aporte de Ganancias se contrajo 1,3%.

A pesar del retroceso en las erogaciones de jubilaciones y pensiones, los aportes a la seguridad social mostraron una expansión del 2,3%, siempre comparando valores reales.

La expansión monetaria y la velocidad de circulación del dinero -baja demanda de los pesos- ayudaron en cambio a la recaudación dentro de la pecera del mercado interno y deflactada la inflación. “La recaudación del IVA se expandió 6,3% año contra año y los ingresos por el impuesto al cheque crecieron 3,0% a/a, ambos en términos reales”.

Como resultado de la dinámica de ajuste en el gasto a pesar de menores ingresos, se registró un déficit financiero de $2,3 billones, -10% en términos reales con relación al obtenido en los primeros cinco meses de 2022. “Algo similar ocurrió con el déficit primario (no computa el pago de intereses de deuda), que alcanzó $1.148.018 millones, 27,7% menor que el registrado en el mismo período del año anterior”.

Señala el informe de la OPC que “el resultado económico, en tanto, fue deficitario en $1.763.336 millones. Al 31 de mayo los gastos totales devengados representaron el 36,1% del crédito presupuestario vigente, por debajo del nivel registrado en el mismo período del 2022 (50,7%), momento en el cual regía la prórroga del Presupuesto 2022, sin ajustes”.