Con una caída del 5,2% en septiembre, la inversión en Argentina profundizó su retroceso y pone en duda la reactivación económica, en un contexto marcado por la escasez de crédito y la escasa monetización.

De esta forma, entre enero y septiembre acumuló una contracción de 7,6%, de acuerdo con el informe Inversión Bruta Interna Mensual (IBIM-OJF), elaborado por el estudio de Orlando Ferreres.

En términos de dólares, la inversión alcanzó los US$ 8.540 millones, una cifra que dista ampliamente de los anuncios millonarios que el Gobierno nacional difunde a diario, principalmente en torno al RIGI.

Los proyectos presentados exponen montos globales de largo alcance, sin especificar la parte de la inversión que tendrá impacto inmediato.

Si bien hay una obligación de un aporte inicial, las diferentes etapas de los proyectos permiten escalonar esa inversión que, en definitiva, está teniendo más impacto en los anuncios que en los desembolsos efectivos.

Que la inversión aumente es decisivo para el plan económico, porque es una de las pocas vías que le quedan al Gobierno para incentivar la economía, dado que el crédito no se reactiva y el canal de la emisión está cerrado.

De acuerdo con el informe de OJF, la inversión registró durante el noveno mes del año una caída interanual de 12,3%; los equipos nacionales mostraron una contracción de 3,8%, mientras que los bienes importados cayeron 17,2%. El acumulado de los primeros nueve meses refleja una baja de 11,5%.

En tanto, la construcción mostró un avance de 4,5% en la comparación interanual y volvió a mostrar una cifra positiva después de cinco meses negativos. El sector acumula una baja de 2,6% en los nueve meses transcurridos.

“La inversión continúa débil. Si bien los datos del sector de la construcción mejoraron, los registros de importaciones de bienes de capital para el noveno mes mostraron una fuerte caída, dejando un saldo negativo para el agregado”, indicó el trabajo.

OJF dijo que “mirando hacia adelante, en el corto plazo no hay indicios que permitan esperar una reacción de la inversión en los últimos meses del año”.

“En una mirada de más largo plazo, la mejora de las condiciones macro, una eventual mejora de la actividad y el desarrollo de la minería y el sector energético deberían contribuir a una recuperación de los niveles de inversión”, concluyó.

El Índice Compuesto Coincidente de Actividad Económica de Argentina (ICA-ARG) registró en septiembre de 2026 una baja del 0,2% respecto del mes anterior.

El estudio, publicado en la edición N° 28 por el Centro de Investigación del Ciclo Económico (CICEc) -entidad académica impulsada conjuntamente por la Bolsa de Comercio de Rosario y la Bolsa de Comercio de Santa Fe-, muestra además una caída interanual del 0,4% y un acumulado trimestral con una merma del 0,6%.

El balance general del período resulta desfavorable para la mayoría de los sectores productivos: en septiembre se verificaron caídas mensuales en siete de los diez indicadores componentes que integran el índice.

Al evaluar la coyuntura del año, el diagnóstico del informe sostiene categóricamente que "se demora el repunte de la actividad económica nacional".

Al analizar los sectores claves de la estructura productiva, se evidencia una evolución dispar:

Sector Agrícola: Tras cuatro meses consecutivos de repuntes relevantes, la actividad agrícola experimentó un ajuste del 4,2% mensual en septiembre debido al cierre de la campaña maicera. No obstante, se consolidó como el principal sostén de la economía con un impresionante crecimiento interanual del 24,2%, apuntalado por una cosecha de maíz en niveles históricos.

Producción Industrial: Registró su sexto mes consecutivo de contracción, cediendo un 0,2% mensual y anotando un deterioro interanual del 2,0%. El informe elaborado por los analistas del CICEc subraya al respecto que "el sector continúa mostrando señales de deterioro en la mayoría de sus ramas, aunque aquellas con mayor competitividad externa mantienen un desempeño favorable".

Construcción: La actividad mostró un comportamiento prácticamente neutro en el mes (-0,02%) y un retroceso del 1,5% en comparación con el mismo mes de 2025. Los analistas identifican las presiones estructurales que atraviesan al rubro y señalan que "el sector no termina de adaptarse a un nuevo paradigma de costos en dólares elevados, por un lado, y escasa obra pública nacional, por otro".

Los indicadores vinculados al consumo masivo y los ingresos familiares continúan mostrando un panorama complejo:

Ventas Minoristas: Sufrieron su cuarta baja mensual consecutiva (-0,3%), acumulando una caída del 2,8% interanual.

Patentamiento de Vehículos: Aunque quebró cinco meses de contracciones con una recuperación mensual del 1,3%, se posiciona como el indicador con peor desempeño en la comparación interanual al marcar un derrumbe del 12,2% frente a septiembre de 2025.

Mercado Laboral y Salarios: La nómina de asalariados privados registrados cayó 0,1% en el mes y "acumula una contracción del 1,8% en los últimos doce meses, equivalente a 115 mil puestos registrados".

En paralelo, si bien la tasa de entrada al mercado laboral mostró una ligera mejora mensual del 0,3%, las remuneraciones brutas reales del sector privado retrocedieron 0,3% mensual y 4,3% interanual, extendiendo una fase contractiva que se arrastra desde comienzos de 2025.

En el plano del comercio exterior y las cuentas públicas, las importaciones totales cayeron 0,1% en septiembre (-3,2% interanual), mientras que la recaudación nacional bajó 0,5% mensual, aunque logró situarse 2,9% por encima del nivel interanual por el aporte de los derechos aduaneros.

Al sintetizar la trayectoria económica trazada en lo que va del año, los economistas del CICEc concluyen que "a lo largo de 2026 se advierte una silueta de deterioro en casi todas las variables componentes del ICA-ARG, en tanto solo el sector agrícola evidencia crecimiento, mientras que la recaudación del gobierno nacional y las importaciones ensayan una tenue y gradual recuperación".

Esta dinámica se refleja nítidamente en el Índice de Difusión de Series Coincidentes (IDSC), el cual mide la proporción de componentes con aporte positivo al ciclo. En septiembre, este indicador cayó al 20,0%, manteniéndose muy por debajo del umbral del 50% y confirmando que la reactivación generalizada sigue sin encontrar un piso firme de sustentabilidad.

Con el sector de la maquinaria agrícola en caída libre, lleva diez meses consecutivos de retracciones de dos dígitos, y el persistente deterioro del consumo privado producto de la caída del poder adquisitivo de los salarios, la producción manufacturera santafesina tuvo en agosto su quinta caída interanual consecutiva, de acuerdo con el informe difundido por la Federación Industrial de Santa Fe (Fisfe).

“La actividad fabril continúa siendo afectada por el menor el consumo privado (-2,4% en el segundo trimestre), el extendido comercio desleal, las menores inversiones, la persistencia de elevadas importaciones asociadas al consumo final, el estancamiento en niveles bajos desde 2024 del sector de la construcción y el deterioro de los precios relativos y la competitividad por presión de costos” resume la entidad que expresa una vez más su preocupación “por los nuevos cierres de plantas y la pérdida de puestos de trabajo”.

Los datos difundidos por la gremial empresaria revelan que en agosto la producción industrial santafesina cayó el 1 ,9% en agosto y acumula una retracción del 3,3 % en los primeros 8 meses del año, ubicándose un 0,3% por encima del registro de agosto de 2023, pero un 9,9% por debajo respecto de agosto de 2022. Al igual que en el mes de julio, dos terceras partes del total de ramas industriales registró una disminución interanual de su nivel de producción.

En el caso de la maquinaria agrícola, la producción en las 533 empresas de maquinaria agrícola radicadas en la provincia de Santa Fe – representan el 44% del total nacional y trabajan unas 12.000 personas -cayó en agosto de 2026 el 37% en términos internauales -en julio la caída había sido del 46,5%, en junio del 28% y en mayo del 29,6%. El único peor sector es el de prendas de vestir que se retrajo los últimos 12 meses.

En agosto, las ramas de actividad que crecieron respecto de julio fueron Productos lácteos (+10,2%), Molienda de oleaginosas (+9,8%), Edición e impresión (+4,0%), Papel y productos papel (+2,7%) y Fiambres y embutidos (+1,5%); en tanto tuvieron caídas Maquinaria de uso general (-2,4%), Molienda de cereales (-2,8%), Manufacturas de plástico (-2,8%), Autopartes (-4,8%), Muebles y colchones (-5,3%), Industria siderúrgica (-7,8%), Carne vacuna (-7,9%), Productos metálicos para uso estructural (-9,0%), Maquinaria de uso especial (-9,7%), Carrocerías-remolques (-9,9%), Productos de metal y servicios de trabajo metales (-11,6%), Prendas de vestir (-12,3%) y Maquinaria agropecuaria (-37,9%).

La caída de la actividad manufacturera santafesina se refleja en la caída del empleo registrado del sector que perdió desde comienzos de año unos 6.000 trabajadores y en el menor consumo de energía eléctrica de grandes usuarios industriales con actividad en la provincia de Santa Fe que mostró en agosto de 2026 una baja de de 5,6% interanual y acumula una caída del 0,9% en relación al mismo periodo del año pasado, siendo además un 18,4% inferior al registro de 2023.

La inflación mayorista de Argentina volvió a ganar velocidad en septiembre y mostró una presión bastante mayor que la observada durante el mismo mes en los precios al consumidor.

El INDEC informó que el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) subió 3,2% mensual, frente al 2,1% de agosto, y acumuló un incremento de 22,8% durante los primeros nueve meses de 2026. En términos interanuales quedó en 29,2%. Es la mayor variación mensual desde abril.

El movimiento contrasta con el IPC conocido esta semana, que avanzó 1,9% en septiembre, acumuló 23,6% durante el año y registró una variación interanual de 33,4%.

La comparación exige cautela: ambos índices miden universos distintos y un aumento mayorista no se traslada automáticamente ni en la misma proporción a los precios finales. Pero el salto de septiembre introduce una señal de presión en una etapa anterior de la cadena.

El INDEC señaló que el avance del IPIM fue consecuencia de “la suba de 3,4% en los productos nacionales y de 0,4% en los productos importados”.

La aceleración estuvo particularmente concentrada en los productos primarios, que aumentaron 7,9% mensual. Dentro de ese conjunto, petróleo crudo y gas se encarecieron 15%.

El informe identifica precisamente a “Petróleo crudo y gas, con 1,43 puntos porcentuales” como la división de mayor incidencia positiva sobre el índice general. Como el IPIM avanzó 3,16 puntos antes del redondeo, ese rubro explicó por sí solo alrededor del 45% de toda la inflación mayorista del mes.

También incidieron productos agropecuarios, con 0,30 punto; refinados del petróleo, 0,28; alimentos y bebidas, 0,20; y sustancias y productos químicos, 0,16.

El Índice de Precios Básicos del Productor, que mide los precios recibidos por productores locales sin impuestos y contempla también exportaciones, mostró una señal todavía más intensa: subió 3,8%, explicado por un aumento de 7,9% en primarios y de 2,1% en manufacturas y energía eléctrica.

Otra característica relevante de septiembre es que el movimiento no estuvo encabezado por las importaciones.

Los productos nacionales aumentaron 3,4% en el IPIM, mientras los importados apenas lo hicieron 0,4%. En el índice básico mayorista la diferencia fue incluso mayor: 3,7% contra 0,3%.

La aceleración, por lo tanto, estuvo fundamentalmente asociada con precios originados dentro de la economía, especialmente materias primas y energía.

Entre los manufacturados, que subieron bastante menos —1,9%—, aparecen alimentos y bebidas con 1,7%, textiles con 3,5%, refinados del petróleo con 2,2%, químicos con 1,6%, máquinas y equipos con 1,6% y vehículos con 1,9%. La energía eléctrica aumentó 4,1%.

El salto mensual no modificó todavía otra característica del proceso inflacionario.

Mientras los precios mayoristas aumentaron 29,2% interanual, el IPC avanzó 33,4%. Y en nueve meses el IPIM acumula 22,8%, ligeramente por debajo del 23,6% minorista.

La señal de septiembre es, entonces, más coyuntural que acumulativa: los precios en la etapa mayorista aceleraron con fuerza y corrieron bastante por encima de los minoristas durante el mes, pero todavía mantienen una variación anual inferior.

La evolución de octubre permitirá observar cuánto de la fuerte suba de materias primas y energía queda absorbido dentro de las cadenas productivas y cuánto termina trasladándose a precios finales en un escenario donde la demanda doméstica continúa mostrando debilidad.

La inflación de septiembre en la Argentina fue del 1,9%, de acuerdo a los datos informados este martes por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).

Fue el noveno dato de 2026 del Índice de Precios al Consumidor (IPC) y significó una suba de dos décimas respecto de agosto, cuando había marcado 1,7%. Con el nuevo dato, los precios acumularon un incremento de 23,6% entre enero y septiembre.

La comparación interanual mostró, en cambio, una nueva desaceleración. El índice quedó en 33,4% frente a septiembre de 2025, una décima menos que el 33,5% registrado en agosto y cuatro décimas por debajo del máximo reciente de 33,8% alcanzado en julio.

El dato vuelve a encontrar al organismo estadístico bajo la conducción de Pedro Lines, luego de la salida de Marco Lavagna a comienzos de año y la decisión oficial de mantener para la medición del IPC la estructura de ponderaciones basada en la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares de 2004/05.

La inflación núcleo, que excluye los precios regulados y aquellos con comportamiento estacional, bajó de 1,8% a 1,7%. El INDEC explicó que dentro de ese universo se registraron aumentos vinculados a las comidas fuera del hogar y los productos farmacéuticos.

Los estacionales, por el contrario, dieron el salto más pronunciado: aumentaron 2,9%, después de haber retrocedido 0,9% durante agosto. Las principales subas correspondieron a verduras, tubérculos y legumbres.

Los regulados avanzaron 2,3%, una décima más que el mes anterior, impulsados principalmente por los ajustes en gas, electricidad y gastos de medicina prepaga. De esta manera, acumulan una suba de 31,5% en los primeros nueve meses, bastante por encima del 21,8% de la inflación núcleo y del 20,3% de los estacionales.

La diferencia también aparece al dividir la canasta entre bienes y servicios. Los bienes aumentaron 1,7%, mientras los servicios avanzaron 2,4%, medio punto por encima del nivel general.

En el acumulado del año la brecha es todavía mayor: los bienes subieron 20,4% desde diciembre y los servicios, 30,2%. Frente a septiembre de 2025, las variaciones fueron de 29,2% y 41,9%, respectivamente.

La división con mayor aumento durante septiembre fue Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, con 3,1%, seguida muy de cerca por Educación, con 3%.

Detrás se ubicaron Comunicación, con 2,5%; Salud, con 2,4%; y Alimentos y bebidas no alcohólicas, con 2%. Bienes y servicios varios y Recreación y cultura acompañaron el nivel general con 1,9%.

Por debajo del promedio quedaron Equipamiento y mantenimiento del hogar, con 1,6%; Transporte, 1,5%; Bebidas alcohólicas y tabaco y Prendas de vestir y calzado, ambas con 1,4%. La menor variación correspondió a Restaurantes y hoteles, con 1,1%.

La foto de los primeros nueve meses exhibe con mayor claridad dónde se concentraron las mayores presiones. Vivienda acumula 35,6%, Educación 34%, Comunicación 26,6% y Salud 25,2%, todas por encima del nivel general.

Alimentos y bebidas no alcohólicas acumularon 24,5%, aunque por su peso en la canasta volvieron a constituirse en el componente de mayor incidencia sobre la inflación mensual en cinco de las seis regiones relevadas por el organismo.

La región Pampeana registró en septiembre una inflación de 2%, cuatro décimas por encima del 1,6% de agosto y una décima superior al promedio nacional.

El mismo registro mensual tuvo el Gran Buenos Aires. Noroeste y Cuyo se ubicaron en 1,9%; Noreste, en 1,7%; y Patagonia presentó la menor variación, con 1,4%.

En nueve meses, los precios acumularon 23,3% en la región Pampeana, frente al 23,6% del total nacional. La variación interanual regional se ubicó en 33,1%, también tres décimas por debajo de la media del país.

Dentro de la región, Alimentos y bebidas no alcohólicas aumentó 2% y explicó 0,62 puntos porcentuales del IPC mensual, la mayor incidencia de toda la canasta. Vivienda tuvo una suba bastante superior, de 3,8%, pero debido a su menor ponderación aportó 0,35 puntos.

También se destacaron en la región Educación, con 3,8%; Comunicación, 2,6%; Salud, 2,4%; y Recreación y cultura, 2,3%. Prendas de vestir y calzado tuvo uno de los movimientos más contenidos, con apenas 0,7%, mientras Restaurantes y hoteles subió 0,8%.

Javier Milei descartó una posible salida del ministro de Economía, Luis Caputo, rechazó las versiones sobre diferencias internas en el Gobierno y aseguró que su equipo ya trabaja en la estrategia para 2027. En una entrevista con Eduardo Feinmann por Radio Mitre, el Presidente también defendió su diagnóstico sobre la actividad económica y sostuvo que la Argentina mantiene perspectivas de crecimiento, pese a las dificultades que atraviesan algunos sectores.

Consultado sobre los rumores que ubicaban a Caputo fuera del Gobierno, Milei fue tajante. Los calificó como “una pelotudez del tamaño de una casa” y afirmó que mantiene una relación de plena sintonía con el funcionario.

“Yo tengo una relación simbiótica con Toto Caputo”, aseguró. Para explicar ese vínculo, relató una situación en la que ambos coincidieron en el planteo de una medida económica, pese a que el resto del equipo no lograba ponerse de acuerdo.

El mandatario sostuvo que existe una división de tareas dentro de la administración: mientras él se ocupa de la gestión y de la denominada batalla cultural, otra mesa aborda las cuestiones políticas. Sin embargo, remarcó que la decisión general del Gobierno depende de él y negó que haya un cuestionamiento interno al ministro.

Durante el reportaje, Feinmann también le preguntó si la Argentina está en recesión. Milei respondió que el análisis debe considerar la magnitud de las variaciones de la actividad y cuestionó el uso de indicadores desestacionalizados en una economía que, según su interpretación, atraviesa cambios estructurales.

El Presidente sostuvo que la apertura comercial, la incorporación de tecnología, la baja de impuestos y las desregulaciones están modificando el funcionamiento de distintos sectores. En ese escenario, reconoció que hay actividades que crecen y otras que atraviesan dificultades, pero negó que el país tenga un problema generalizado de empleo.

Como ejemplo, mencionó el efecto de las variaciones en los precios de la energía sobre las decisiones de producción de las empresas. Según explicó, una fábrica puede optar por detener temporalmente su actividad en los meses en que sus costos energéticos son más elevados, lo que puede incidir en las estadísticas mensuales.

Milei también defendió las perspectivas de crecimiento de su gestión. Afirmó que, tomando las estimaciones de mercado que mencionó en la entrevista, la economía podría acumular un crecimiento de entre el 16% y el 20% en cuatro años. Se trata de una proyección planteada por el Presidente, que vinculó con las reformas económicas y las inversiones previstas.

Otro de los tramos de la entrevista estuvo dedicado a la situación financiera y a la capacidad del Gobierno para responder ante una eventual corrida cambiaria.

Milei aseguró que cuenta con herramientas y recursos que, según su cálculo, equivalen a unos 125.000 millones de dólares para enfrentar una situación de ese tipo. En su enumeración incluyó mecanismos de refinanciación de vencimientos, dólares adquiridos, acuerdos de intercambio de monedas con China y Estados Unidos, operaciones de dólar futuro y los ingresos previstos por el comercio exterior.

El Presidente aclaró que no está anticipando una nueva corrida, sino que busca contar con instrumentos para responder si se produce. También contrastó esa capacidad con la situación del año anterior, cuando, según su relato, el Gobierno debió afrontar una fuerte presión cambiaria en un contexto político y legislativo más adverso.

Las cifras expuestas durante la entrevista corresponden al cálculo presentado por Milei e incluyen instrumentos y flujos de distinta naturaleza; no equivalen necesariamente a reservas líquidas disponibles de manera inmediata.

En el tramo político, el Presidente afirmó que el Gobierno ya está diseñando su estrategia para 2027 y se mostró convencido de que podrá ganar las próximas elecciones presidenciales.

“Si no creyéramos que vamos a ganar, no vamos a ir a jugar”, sostuvo. También señaló que espera fortalecer la representación oficialista en el Congreso para avanzar con las medidas de su programa.

Milei vinculó sus expectativas políticas con una eventual mejora de la actividad, la recuperación del salario real, la expansión del crédito y el ingreso de inversiones. Entre los factores que mencionó incluyó las privatizaciones, las obras viales y los proyectos alcanzados por el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI).

Las definiciones del Presidente combinaron una defensa del rumbo económico, un respaldo explícito a Caputo y un mensaje de confianza electoral. Al mismo tiempo, dejaron planteado el contraste entre las proyecciones oficiales y las dificultades que enfrentan las actividades que todavía no muestran una recuperación sostenida.

La tendencia descendente que mostraba el Índice de Precios al Consumidor (IPC) en Argentina habría encontrado un freno durante el mes de septiembre. Según los informes elaborados por distintas consultoras privadas, la inflación del noveno mes del año se situaría por encima del 1,7% alcanzado en agosto. Los cálculos más pesimistas proyectan que el indicador podría alcanzar el 2%, una cifra que refleja la persistente presión sobre los precios de los bienes básicos, especialmente en el sector de alimentos y bebidas, que continúa traccionando al alza el índice general.

La consultora LCG reportó que los bienes básicos de alimentación registraron un incremento del 1,7% en la última semana de septiembre, acumulando una suba del 2,7% en el promedio de las últimas cuatro semanas. En sintonía, la firma Analytica detectó una variación del 0,8% en alimentos y bebidas durante el mismo período, con una oscilación mensual del 2,8%. Bajo este escenario, Analytica proyecta que el nivel general de inflación para el mes alcanzaría el 2%. Por su parte, la consultora Eco Go, con datos cerrados a la tercera semana, estimó un 2,2% para el mes, consolidando una proyección general en torno al 2%.

El análisis de C&T Asesores, firma dirigida por Camilo Tiscornia, también anticipa un IPC más elevado para septiembre, situándolo en torno al 1,9% con una proyección interanual del 33,3%. Según explicaron desde la entidad, uno de los factores determinantes para este comportamiento es la estacionalidad, que ejerce una presión significativa sobre los precios. No obstante, aclararon que el componente núcleo del relevamiento arrojó un alza del 1,6%, lo cual representa un descenso en comparación con los dos meses previos, matizando así el impacto de los aumentos estacionales en el resultado final.

Este escenario inflacionario presenta un desafío para la administración nacional, ya que la persistencia de la presión sobre los precios dificulta la recuperación del poder adquisitivo de los salarios. Pese a este contexto, el ministro de Economía, Luis Caputo, ratificó la continuidad del programa económico vigente. Durante un foro económico reciente, el funcionario sostuvo: "Pasamos de una inflación de 1,5% diaria a un guarismo más o menos igual, pero mensual. Para los índices internacionales todavía es una inflación alta, pero en todo proceso de estabilización la convergencia lleva su tiempo".

Para intentar contener el impacto inflacionario durante septiembre, el Gobierno contó con la colaboración de YPF, que optó por limitar el incremento en los combustibles. Mientras que el resto de las petroleras aplicaron ajustes de entre el 2% y el 5% a mediados de la semana pasada, la compañía de mayoría estatal elevó sus valores solo un 1%. Fuentes del mercado especulan que este ajuste fue escalonado y que podría haber nuevas subas próximamente. Asimismo, para evitar mayores presiones, el Gobierno decidió postergar la actualización del impuesto a los combustibles prevista para octubre.

La inflación de septiembre en la Ciudad de Buenos Aires (CABA) fue de 1,8 por ciento y acumuló un avance del 23,7% a lo largo de los nueve meses del año, según informó el Instituto de Estadística y Censos porteño (IDECBA).

De esta manera, el Índice de Precios al Consumidor de Buenos Aires (IPCBA) registró una variación interanual del 32,9% en el noveno mes del año, 0,4 puntos porcentuales por encima de agosto (33,3%).

El dato porteño cobra valor en la previa de la espera de la inflación nacional que dará a conocer el próximo martes el INDEC.

La inflación de CABA en septiembre varió levemente al alza: 0,1 puntos porcentuales frente a agosto (1,7%), volviendo a cortar la senda de la desaceleración, que había retomado el mes pasado, aunque continúa por debajo del 2% como los últimos dos meses.

El reporte del organismo estadístico indicó que la variación de septiembre respondió fundamentalmente a las subas en las siguientes divisiones: Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, Alimentos y bebidas no alcohólicas, Salud y Educación, que en conjunto explicaron el 64,9% del alza del Nivel General.

Entre dichos aumentos se destaca el incremento de 2,3% en Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, que sumó 0,47 puntos a la variación mensual del IPCBA, “debido a los ajustes en los valores de los gastos comunes por la vivienda y de los alquileres”.

El análisis del instituto porteño también reveló que otro rubro que contribuyó al aumento del mes fue Alimentos y bebidas no alcohólicas que se elevó 2,1% e incidió 0,37 puntos, con los impulsos de Verduras, tubérculos y legumbres (11,3%) y, en menor medida, de Carnes y derivados (1,3%) y de Leche, productos lácteos y huevos (1,9%).

La nueva aceleración de precios en CABA sirve como anticipo al dato nacional que publicará el INDEC el martes 13 de octubre. Se espera que también marque un avance que deje al IPC en torno al 2%, según estiman las consultoras privadas.

Durante el mes pasado, los Bienes registraron una suba de 1,6%, por debajo de los Servicios que aumentaron 2% y en lo que va del año acumularon un alza de 19% y de 27,6%, respectivamente. En la comparación interanual, los Bienes exhibieron una suba de 27,6% y los Servicios de 36,0%.

Desagregando por subíndices, durante septiembre la agrupación Resto IPCBA -proxy de la inflación núcleo- promedió un incremento de 1,7%. En términos interanuales, desaceleró su ritmo de suba hasta 31,6% interanual.

La agrupación Regulados, en tanto, aumentó 2,1% en septiembre, destacándose las alzas en las cuotas de educación formal, de la medicina privada, los ajustes en las tarifas residenciales del servicio de agua, de gas y luz, junto con la suba en el valor del boleto del subte y el colectivo urbano. A nivel interanual, se mantuvo estable en 41,6%.

A su vez, los bienes y servicios Estacionales promediaron una suba de 2,3%, principalmente por los aumentos en los precios de las verduras y de las prendas de vestir. En términos interanuales, se desaceleró hasta 19,8%.

A la espera del dato nacional, las consultoras coinciden en que la variación de precios se aceleró en el noveno mes del año. El Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) que difundió este martes el Banco Central marcó una previsión de 1,9% de inflación.

La consultora LCG señaló que los bienes básicos de alimentación subieron 1,7% en la última semana de septiembre y, por ende, en las últimas cuatro semanas el aumento fue de 2,7%. La categoría de alimentos y bebidas suele tener un peso importante en el índice final.

En esta línea, la Fundación Libertad y Progreso calculó la proyección de inflación de septiembre en el 2,0%, señalando que el principal impulsor de la aceleración fue el rubro de alimentos y bebidas no alcohólicas que trepó un 3,2% mensual.

La consultora Eco Go, por su parte, proyecta un avance en los precios minoristas de 2,0% para el mes. Al explicar el dato, indicaron que “con un componente estacional liderando las subas, el índice general de septiembre se ubicaría 0,3 puntos porcentuales por encima de agosto”.

En sintonía con otros índices, la medición de C&T Asesores Económicos precisó que la inflación tuvo un alza del 1,9%, empujada por el precio de los alimentos y bebidas que marcaron el mayor ritmo desde mayo (2%). Este rubro estuvo impulsado por las verduras, que treparon un 11% y por la carne, que tuvo un mayor dinamismo al subir un 2,1%.

Por su parte, Analytica indicó que en la última semana de septiembre detectó una variación de 0,8% en alimentos y bebidas, con una oscilación en cuatro semanas de 2,8%. Con esta base, la consultora también indicó que para el nivel general proyecta una suba de 2%.

El mercado cambiario argentino atraviesa un periodo de incertidumbre, condicionado por una creciente demanda de divisas y los desafíos que presenta el programa financiero para 2027. Mientras sectores estratégicos incrementan su aporte de dólares, el contexto internacional y los compromisos de deuda externa generan presión sobre las expectativas económicas.

Al analizar el comportamiento del tipo de cambio, el economista Germán Rollandi destacó la estabilidad observada durante gran parte del año. "Uno mira el tipo de cambio desde principios de año y siente que no se ha movido, salvo algún pequeño saltito. Está estable. Le costó al Gobierno sostenerlo por debajo de los 1.500 pesos, que era una barrera. Una vez que la superó, logró mantenerlo apenas por encima de ese valor", sostuvo el especialista.

El flujo de divisas del sector agropecuario alcanzó los 22.900 millones de dólares. A este ingreso se sumó un desempeño destacado de la minería y el petróleo, que en ocho meses liquidaron 15.700 millones de dólares, superando el total registrado durante el año anterior. Sin embargo, la demanda también fue significativa: las compras para formación de activos externos sumaron 18.800 millones de dólares y el pago de dividendos alcanzó los 3.800 millones, absorbiendo gran parte de la oferta disponible.

En cuanto al rol del Banco Central, la dinámica de acumulación de reservas mostró una desaceleración reciente. Aunque la entidad acumula 14.500 millones de dólares en el año, las compras mensuales cayeron drásticamente en agosto y septiembre. Esta reducción en el ritmo de adquisición limita el margen de maniobra ante los compromisos futuros.

El calendario financiero de 2027 concentra las mayores preocupaciones del mercado, con vencimientos que ascienden a 25.000 millones de dólares, incluyendo 8.000 millones correspondientes al Fondo Monetario Internacional. El esquema original, que contemplaba superávit fiscal y colocaciones de deuda, se encuentra bajo revisión debido al incremento del riesgo país y las dificultades para acceder a financiamiento externo.

Ante este panorama, las expectativas para el cierre de 2026 sitúan al dólar en un rango de entre 1.600 y 1.614 pesos. Para 2027, las proyecciones son más elevadas y ubican la cotización por encima de los 2.000 pesos. "Lo positivo es que hay un cambio estructural con más dólares en la economía, por eso el tipo de cambio está planchado, pero los nubarrones se van formando", concluyó Rollandi.

Las ventas minoristas pyme cerraron septiembre con una suba real del 0,3% en la comparación interanual, según el informe elaborado por la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME). A pesar de este repunte, el sector experimentó una retracción del 1,2% frente a agosto, acumulando una caída del 2,1% en lo que va del año. El comportamiento del mercado estuvo marcado por una demanda fragmentada, donde las familias priorizaron compras cotidianas y de bajo valor, postergando consumos de mayor envergadura.

El freno intermensual respondió, en gran medida, a la finalización de los picos de ventas festivos y escolares registrados en agosto. Asimismo, la pérdida de dinamismo en los ingresos disponibles de los hogares y los límites en el endeudamiento con tarjetas de crédito condicionaron el nivel de actividad. Si bien el cambio de estación impulsó consultas y operaciones vinculadas a la primavera, la cautela presupuestaria se mantuvo como el factor dominante en el consumo minorista.

En el desagregado sectorial, cinco de los siete rubros relevados presentaron variaciones interanuales positivas. El mayor incremento correspondió a Textil e indumentaria, con un 5%, seguido por Calzado y marroquinería con un 3,5%. También registraron subas Ferretería, materiales eléctricos y materiales para la construcción (3,3%), Farmacia (1,5%) y Perfumería (0,7%). En sentido opuesto, los sectores de Bazar, decoración, textiles para el hogar y muebles (-3,4%) y Alimentos y bebidas (-3,1%) cerraron el mes con números negativos.

Un dato destacado del informe es el desempeño del canal digital. Las ventas online realizadas por los comercios con local a la calle registraron un incremento interanual del 19,4% y una suba intermensual del 8,7%. Este canal se consolidó como una herramienta clave en un contexto donde los comerciantes operaron con márgenes bajo presión, enfrentando costos de reposición elevados y una fuerte competencia.

Al analizar la situación de las empresas, el 50,2% de los dueños de pymes encuestados señaló que el estado de su firma no presentó cambios respecto al mismo mes del año anterior. Por otro lado, el 44,3% manifestó un retroceso en sus condiciones, mientras que solo el 5,6% logró una evolución favorable. Respecto a las expectativas para los próximos 12 meses, el 44,1% de los consultados anticipa que el desempeño permanecerá constante, mientras que el 41,8% proyecta un panorama más favorable.

Ante la consulta sobre la conveniencia de realizar inversiones, el 55,7% de los comerciantes consideró que no es una etapa propicia, mientras que apenas el 13,4% avaló la concreción de nuevos desembolsos de capital. Esta prudencia refleja un esquema de gestión enfocado en la rotación rápida de inventarios y la búsqueda de liquidez financiera, priorizando las promociones bancarias y las cuotas cortas sin interés para sostener el nivel de ventas en un mercado altamente sensible al precio.

El último informe del Indicador Expectativas de Inflación, elaborado por la Universidad Di Tella, reflejó un marcado retroceso en las proyecciones inflacionarias de los hogares para los próximos doce meses en todo el país. Según los datos difundidos este 27 de septiembre de 2026, la expectativa a nivel nacional se ubicó en 29,8% en septiembre, frente al 35,7% registrado en agosto, lo que representa una disminución de 5,9 puntos porcentuales.

En cuanto al corto plazo, la inflación esperada para los próximos 30 días se situó en un promedio de 3,49%, con una mediana del 3%, lo que marca un descenso de 0,06 puntos en la media. El trabajo de campo, realizado entre el 1 y el 9 de septiembre de 2026 sobre 1000 casos, evidenció una contracción generalizada en todas las regiones analizadas.

En el Gran Buenos Aires, el promedio bajó de 39,1% a 30,8%, mientras que en la Ciudad de Buenos Aires descendió de 37,4% a 32,3%. Por su parte, en el Interior del país, la cifra cayó de 33,9% a 28,9%. Al analizar por niveles de ingresos, los hogares de menores recursos vieron disminuir su proyección anual de 41,5% a 29,5%, mientras que en los de mayores ingresos el indicador cedió de 33,1% a 29,9%.

El informe técnico destacó la estabilidad en el valor central de las respuestas: La mediana se ubicó en 30%, sin cambios respecto al mes previo.

El documento recordó que la mediana suele ser más insensible a cambios de tendencia. Finalmente, el estudio concluyó que la caída simétrica en las regiones y la menor dispersión entre sectores reflejan un alineamiento en las previsiones del público, señalando que "resulta más sencillo para las personas estimar lo que creen que sucederá a corto plazo".

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) midió que los salarios volvieron a ganarle a la inflación en julio, aunque la mejora del promedio todavía no recompone el total de lo perdido durante el año en el sector formal.

El Índice de Salarios publicado este martes por el INDEC aumentó 2,8% mensual, frente al 2,1% que había marcado el IPC en el séptimo mes del año. En términos interanuales, los ingresos avanzaron 36,2% contra una inflación de 33,8%; y desde diciembre acumularon 21,8%, también por encima del 19,3% de aumento general de los precios.

El INDEC informó que los salarios subieron 2,8% en julio y superaron a la inflación del 2,1%, pero los ingresos privados registrados siguen perdiendo en 2026.

El panorama general prolonga, así, la recuperación que ya había mostrado junio. Pero sostiene, todavía, la misma heterogeneidad al interior del indicador.

Los trabajadores privados registrados recibieron aumentos de 2,3% en julio, apenas dos décimas por encima de la inflación mensual.

El problema aparece al ampliar la comparación. Desde diciembre sus salarios crecieron 17%, frente al 19,3% acumulado por los precios; y en doce meses avanzaron 29,7%, contra una inflación de 33,8%.

A pesar de esta aparente recuperación global, el informe expone una marcada heterogeneidad y evidencia que los trabajadores registrados todavía no recuperan el poder adquisitivo perdido durante el año.

Es decir, julio aportó una pequeña recuperación, pero todavía no recompuso la pérdida acumulada durante el año.

La comparación con las canastas básicas agrega otra medida del esfuerzo. Entre enero y julio, la Canasta Básica Total aumentó 19,6% y la Alimentaria 20,1%. Para una familia tipo de cuatro integrantes, superar la línea de pobreza demandó en julio $1.564.715,90 y cubrir solamente los alimentos, $708.016,24.

El 17% acumulado por los salarios privados registrados también queda por detrás de ambos umbrales.

La mayor diferencia vuelve a estar entre quienes trabajan sin registración.

El índice estimado para el sector privado no registrado subió 3,9% mensual, 59,9% interanual y acumula 34,4% durante 2026. Es, por amplia distancia, el componente con mayor crecimiento y el que vuelve a elevar el promedio general.

Pero allí el propio INDEC obliga a una precaución metodológica. El dato de salarios informales se construye con información de la Encuesta Permanente de Hogares y posee un rezago de cinco meses, producto de promedios trimestrales móviles de ingresos horarios.

La diferencia es relevante porque ese sector representa 19,93% del índice total, mientras los privados registrados explican 50,16% y los trabajadores públicos, 29,91%.

Ya en junio el fenómeno había abierto una discusión política, luego de que Javier Milei utilizara precisamente el crecimiento del componente informal para rechazar las críticas sobre la evolución del poder adquisitivo.

Los salarios públicos aumentaron 3% durante julio y acumulan 21,1% desde diciembre.

Pero también allí existen diferencias. Los empleados públicos nacionales —sin incluir universidades nacionales— recibieron un incremento de 3,9% en el mes y acumulan 18,1% en siete meses, todavía por debajo de la inflación.

Los provinciales subieron 3,2% mensual y 20% desde diciembre, apenas por encima del IPC acumulado. En la comparación interanual, sin embargo, ambos continúan perdiendo: 27,5% los nacionales y 30,4% los provinciales frente al 33,8% de los precios.

La secuencia deja así un escenario menos categórico que el 2,8% del título estadístico: el índice general consolida una mejora real, pero buena parte del impulso proviene de un componente informal medido con rezago; mientras tanto, los salarios privados registrados todavía intentan recuperar lo perdido y los públicos nacionales siguen corriendo detrás del costo de vida.

La economía argentina sigue creciendo más que hace un año, pero durante el segundo trimestre empezó a hacerlo con una dependencia creciente de los dólares desde las exportaciones de sectores primarios. Así lo exponen los dos últimos informes del INDEC.

Este jueves se dio a conocer el avance del nivel de actividad nacional. Si bien el Producto Bruto Interno creció 2% interanual entre abril y junio, sufrió una caída desestacionalizada del 0,6% respecto del primer trimestre, arrastrado principalmente por el desplome del consumo interno, el freno en la inversión y el menor gasto público.

En tanto, este viernes, el intercambio comercial de agosto mostró otro superávit de US$2.187 millones, con exportaciones de los sectores primarios marcando récords históricos gracias al empuje del campo, hidrocarburos y minería, mientras la importación de bienes de capital e insumos productivos continúa en franco declive, encendiendo alertas sobre la sostenibilidad de la actividad productiva local.

Los datos oficiales describen una economía en la que el frente externo sigue expandiéndose mientras los motores domésticos pierden tracción.

Al abrir el PBI por componentes se ve que las exportaciones de bienes y servicios reales crecieron 13,7% contra el segundo trimestre del año pasado; el consumo privado apenas avanzó 0,4%; el público cayó 4,1% y la formación bruta de capital fijo se desplomó 11,1%.

Pero la comparación contra el trimestre anterior resulta más marcada: las exportaciones subieron 2,5%, mientras el consumo privado retrocedió 2,4%, el público -2,3% y la inversión -0,8%. Ahí está buena parte de la explicación del -0,6% trimestral del PBI. La demanda doméstica, que representa el grueso de la actividad, dejó de acompañar al sector externo.

El propio INDEC había medido que en julio la producción manufacturera había caído 5% desestacionalizada respecto de junio y la construcción bajó 4,6% mensual. La industria utilizó apenas 58,2% de su capacidad instalada, prácticamente el mismo nivel deprimido de un año antes.

La caída de la inversión aporta otra señal porque compromete no sólo la actividad presente sino también la capacidad futura de producir. La formación bruta de capital fijo retrocedió 11,1% interanual durante el segundo trimestre. La inversión en maquinaria y equipo cayó 15,2% y la destinada a equipos de transporte, 22,1%. En maquinaria, el retroceso fue casi idéntico entre bienes nacionales —15,5%— e importados —15%, por lo que la menor compra de equipamiento en el exterior no estaría siendo reemplazada por fabricación local.

Los datos de agosto en el comercio exterior confirman esta lectura. En lo que va del año, las importaciones totales bajaron 2,6%, pero las compras de piezas y accesorios para bienes de capital cayeron 19,2% en valor, mientras los bienes de capital retrocedieron 5,9%.

Sectores industriales como la metalmecánica ya habían ofrecido una fotografía concreta de ese freno: en julio trabajó con sólo 38,3% de su capacidad instalada y la producción nacional de maquinaria agropecuaria cayó 46,6%.

En sentido totalmente opuesto, las exportaciones acumularon US$67.248 millones durante los primeros ocho meses del año, 21,4% más que en igual período de 2025. Las importaciones sumaron US$48.999 millones y dejaron un superávit comercial de US$18.249 millones, frente a US$5.109 millones registradas un año antes.

Así, el superávit alcanzó un total de US$2.187 millones, el trigésimo tercero consecutivo, constituyendo uno de los principales soportes de la macroeconomía nacional, pero el origen de las divisas muestra que la marcha de la actividad está fuertemente concentrada.

Combustibles y energía aumentaron sus exportaciones 48,9% en ocho meses, mientras las manufacturas de origen agropecuario crecieron 15,3% y las industriales 26,6%. El PBI cuenta la misma historia por sectores: minas y canteras avanzaron 16,4% interanual y agricultura y ganadería 6,9%, mientras la industria manufacturera cayó 2,1% y la construcción apenas creció 0,2%.

En agosto apareció además una advertencia dentro del propio frente exportador. Las ventas externas crecieron 12,4% en dólares, aunque ese incremento fue explicado por precios 16% más altos, mientras las cantidades exportadas bajaron 3,1%. En términos desestacionalizados las exportaciones mejoraron 2,1% contra julio, pero su tendencia-ciclo descendió 1%. Es un dato que no indica que haya cambiado la tendencia, pero muestra que el ingreso adicional de dólares de agosto no provino de un mayor volumen físico colocado en el exterior.

La pérdida de velocidad también aparece en otras cuentas nacionales.

Este jueves también se conoció que durante el mismo segundo trimestre en que el PBI retrocedió contra los primeros tres meses del año, crecieron la desocupación y la informalidad dentro de la población económicamente activa, sobre todo en regiones donde la actividad manufacturera se ve resentida como marcaron por ejemplo los registros de Rosario que registró la tasa de desempleo más alta del país.

Todo ocurre mientras la inflación se mantiene en registros sensiblemente inferiores a los de años anteriores: el IPC nacional fue del 1,7% en agosto. Esa desaceleración ayuda a ordenar precios relativos y mejorar previsibilidad, pero hasta ahora convive con una recuperación muy desigual de la actividad. Como sostén de los argumentos oficiales, también se conoció esta semana que el índice de confianza del consumidor volvió a subir en septiembre luego de dos bajas consecutivas.

Esta dualidad que manifiesta la economía nacional se percibe en la dinámica de provincias como Santa Fe, que participa de manera directa del boom exportador con records permanentes del complejo agroindustrial y, al mismo tiempo, contiene un entramado metalmecánico en el cordón industrial del sur y de maquinaria agrícola en el centro-norte expuesto al costado más perjudicado de la coyuntura doméstica.

La prueba para la gestión libertaria en lo que resta del 20226 y el próximo año, que se dará en plena contienda electoral, será comprobar si el crecimiento de las exportaciones derraman en la economía interna.

Las ventas de los comercios minoristas pyme registraron en agosto una caída interanual del 0,2% en términos reales, según el relevamiento de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME). En la comparación con julio, la actividad disminuyó un 2,7%, mientras que el acumulado de los primeros ocho meses del año muestra un retroceso del 2,4%.

El desempeño estuvo condicionado por una menor capacidad de compra de los hogares, vinculada al incremento de las tarifas de servicios y al endeudamiento familiar. A esto se sumaron un menor movimiento después del período de vacaciones y una reducción de los ingresos disponibles, factores que llevaron a los consumidores a concentrar sus gastos en productos considerados indispensables.

El escenario también se reflejó en las respuestas de los comerciantes consultados. El 47,4% señaló que su nivel de actividad se mantuvo estable frente a agosto del año anterior, mientras que el 46,5% afirmó que las condiciones de su negocio empeoraron. Apenas el 6,1% manifestó haber registrado una mejora.

La proporción de comerciantes que percibió un deterioro aumentó además respecto de julio, cuando había alcanzado el 44,5%.

Las perspectivas para los próximos 12 meses muestran un escenario dividido. El 43,9% de los empresarios espera que su situación económica se mantenga sin cambios, mientras que el 42,8% proyecta una mejora y el 13,3% anticipa un deterioro.

La cautela también aparece al analizar las decisiones de inversión. El 57,9% de los consultados consideró que no es un momento adecuado para invertir en su empresa. Otro 28,6% no tomó una posición y apenas el 13,5% respondió que sí considera conveniente realizar inversiones.

El comportamiento fue dispar entre los distintos sectores relevados. Cuatro de los siete rubros registraron variaciones interanuales positivas.

La mayor suba correspondió a Perfumería, con un 12,8%, seguida por Textil e indumentaria, con 6,4%; Calzado y marroquinería, con 1,2%; y Ferretería, materiales eléctricos y materiales para la construcción, con 0,3%.

En sentido contrario, Bazar, decoración, textiles para el hogar y muebles tuvo la caída más pronunciada, con un 4,8%. Le siguieron Alimentos y bebidas, con -2,5%, y Farmacia, con -0,5%.

Dentro del relevamiento también se destacó el comportamiento del canal digital. Las ventas online realizadas por comercios que cuentan con locales a la calle aumentaron 17,6% interanual durante agosto y registraron una suba del 0,4% respecto de julio.

El resultado contrasta con el comportamiento general de las ventas y muestra un crecimiento sostenido del canal digital entre los comercios tradicionales que incorporaron esta modalidad.

El informe de CAME señala que durante agosto se observaron compras puntuales vinculadas al calendario escolar y al Día del Niño, especialmente en panificados, indumentaria infantil y regalería. Sin embargo, ese movimiento no alcanzó para compensar la retracción en los rubros de mayor volumen.

Las operaciones se concentraron principalmente en reposiciones necesarias y productos esenciales, mientras que los bienes durables, el calzado formal y los artículos de mayor valor quedaron relegados.

Del lado de los comercios, el escenario estuvo marcado por márgenes de rentabilidad acotados, debido a las actualizaciones de precios mayoristas, los costos de flete y la competencia de productos importados de menor costo.

La menor disponibilidad de planes de cuotas sin interés llevó a los comercios a recurrir con mayor frecuencia a descuentos por pago contado, liquidaciones y promociones bancarias para sostener el movimiento de los productos. En ese contexto, las empresas mantuvieron una estrategia prudente, limitaron la reposición preventiva y postergaron nuevas inversiones.

La economía argentina volvió a crecer en junio después de dos meses consecutivos de retroceso y cerró el primer semestre 1,9% arriba de 2025, aunque con un comportamiento irregular y sostenida por sectores de comportamiento desigual.

El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) subió 0,8% frente a mayo en la medición desestacionalizada y 2,7% respecto de junio del año pasado, informó este jueves el INDEC. El componente tendencia-ciclo, que busca aislar las oscilaciones más irregulares de corto plazo, avanzó otro 0,2%.

El dato mensual cambia el tono de los dos registros anteriores, pero no elimina la volatilidad de la primera mitad del año. La actividad había aumentado 0,3% en enero, caído 2,5% en febrero, rebotado 2,6% en marzo, retrocedido 1,6% en abril y otro 0,6% en mayo.

En la comparación contra igual período del año pasado, el acumulado mostró algo más de estabilidad: comenzó con 2% en enero, bajó a 0,3% en febrero, se recuperó a 2,3% en marzo y terminó junio en 1,9%. Es decir, la economía produjo más que en el primer semestre de 2025, pero a un ritmo bastante menor que el que sugieren algunos de los saltos mensuales aislados.

Mirado por trimestres, el semestre deja una señal menos favorable. El nivel del primer trimestre creció alrededor de 0,7% respecto de los últimos tres meses de 2025, pero en el segundo retrocedió cerca de 0,9% frente al primero. También perdió velocidad en la comparación interanual: el promedio de enero a marzo estuvo 2,3% por encima de igual período del año pasado, mientras entre abril y junio la mejora se redujo a aproximadamente 1,6%.

El ministro de Economía, Luis Caputo, destacó el 0,8% mensual y el 2,7% interanual y puso el foco en la serie tendencia-ciclo. Según señaló, esa medición acumuló 27 meses consecutivos de crecimiento y constituye “el ciclo expansivo más largo” desde el registrado entre junio de 2009 y agosto de 2011.

Doce de las quince ramas relevadas crecieron frente a junio de 2025. La mayor variación correspondió a Pesca, con 247,6%, seguida por Explotación de minas y canteras, con 15,6%, y Agricultura, ganadería, caza y silvicultura, con 4,6%.

El salto de Pesca requiere una cautela adicional: la comparación se realiza contra una base excepcionalmente baja, porque en junio de 2025 ese sector había caído 68,2% interanual. El aumento de este año es significativo, pero está amplificado por ese piso de comparación.

En términos de incidencia sobre el índice general, la minería aportó 0,61 puntos porcentuales; el agro, 0,47; y la pesca, 0,44. En conjunto explicaron 1,52 puntos del crecimiento interanual de 2,69%, es decir, más de la mitad de la expansión del mes.

La industria manufacturera creció 1,9% interanual y aportó 0,30 puntos; la intermediación financiera avanzó 5,1% y sumó 0,27; las actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler aumentaron 1,3% y agregaron 0,19; y transporte y comunicaciones mejoró 1,5%, con una incidencia de 0,15 puntos.

Tres sectores terminaron junio por debajo de un año atrás. Administración pública y defensa cayó 1,5%; electricidad, gas y agua retrocedió 0,4%; y enseñanza bajó 0,1%. Entre los tres restaron alrededor de una décima al resultado interanual.

En tanto, dos ramas relevantes para medir la dinámica del mercado interno mostraron moderación. El comercio mayorista, minorista y reparaciones creció 0,8% interanual y aportó 0,11 puntos, mientras la construcción subió 2,8% y explicó 0,10 puntos. Hoteles y restaurantes avanzó 1,8%, servicios sociales y de salud 1% y otras actividades comunitarias y personales 0,4%.

La inflación mayorista de julio se desaceleró al 0,8% y arrojó una variación de 31,1% contra el mismo mes del último año, según informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).

Esto se dio como consecuencia de la suba de 0,8% en los “Productos nacionales” y de 0,5% en los “Productos importados”.

El presidente Javier Milei celebró el dato en sus redes y sostuvo que "al final, julio empezó con cero".

Así, la inflación mayorista fue la más baja desde mayo de 2025 y la menor —para un mes de julio— en siete años.

En el acumulado del año, el índice de precios internos al por mayor (IPIM) registró un alza de 16,6% contra el mismo período (enero-julio) de 2025.

La inflación mayorista mantiene un sendero bajista desde hace tres meses, cuando cortó con la escalada en mayo (2,5%).

De esta manera, continuó con la desaceleración en junio (1,1%) y la replicó en julio (0,8%).

También quedó por debajo de la inflación minorista (2,1%), la cual volvió a acelerarse tras tres meses a la baja e hizo que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) acumule un alza de 33,8% interanual.

Dentro de los “Productos nacionales”, las divisiones con mayor incidencia positiva en el IPIM fueron “Productos agropecuarios” (0,39 p.p.), “Sustancias y productos químicos” (0,19 p.p.), “Vehículos automotores, carrocerías y repuestos” (0,17 p.p.) y “Alimentos y bebidas” (0,16 p.p.), compensados por “Petróleo crudo y gas” (-0,91 p.p.).

El nivel general del índice de precios internos básicos al por mayor (IPIB) mostró un aumento de 0,8% en julio, explicado por la suba de 0,9% en los “Productos nacionales” y de 0,6% en los “Productos importados”.

Mientras que el índice de precios básicos del productor (IPP) registró un aumento de 0,9% en el mismo período, como consecuencia de la baja de 1% en los “Productos primarios” y la suba de 1,7% en los “Productos manufacturados y energía eléctrica”.

Como es recurrente, el ministro de Economía, Luis Caputo, hizo un posteo en sus redes donde detalló cuáles fueron los principales factores que incidieron en la desaceleración del IPIM.

Minutos después, recibió los elogios del presidente Javier Milei, quien utilizó su frase recurrente para celebrar el nuevo dato del INDEC: "¡VAAAAAAAAMOOOOOO TOTO VLLC!".

En otro posteo aparte, el mandatario se refirió al dato en sí y sostuvo que "al final, julio empezó con cero", en referencia a unas declaraciones que había hecho meses atrás.

La industria argentina atravesó toda la primera mitad de 2026 sin conseguir utilizar siquiera el 60% de su capacidad instalada.

El indicador publicado este viernes por el INDEC se ubicó en 59,1% durante junio, apenas por encima del 58,9% registrado un año atrás y también mayor al 58,3% de mayo. Pero la mirada sobre el semestre cambia la perspectiva del último dato: enero marcó 53,9%; febrero, 54,6%; marzo, 59,8%; abril, 59,9%; mayo, 58,3%; y junio, 59,1%.

La industria argentina aún no supera el 60% de uso de su capacidad instalada en 2026. Según el INDEC, sectores clave como la automotriz y metalmecánica enfrentan alta ociosidad por baja demanda interna.

El promedio simple de esos seis meses fue de 57,6%. Prácticamente el mismo nivel que el 57,4% de enero-junio de 2025, aunque con una diferencia: durante el año pasado la utilización llegó a superar posteriormente el 60% en septiembre y octubre; en 2026 todavía no logró atravesar ese umbral.

El promedio general también contiene diferencias entre sectores. En junio, cinco de los doce bloques relevados utilizaron menos de la mitad de su capacidad: productos de caucho y plástico operaron al 41%; metalmecánica excepto automotores, al 41,5%; industria automotriz, al 45,5%; productos del tabaco, al 46,3%; y textiles, al 46,6%; minerales no metálicos, con 51,8%; y edición e impresión, con 53,5%.

En el extremo contrario, la refinación del petróleo alcanzó 86,7%, seguida por industrias metálicas básicas, con 68,7%; sustancias y productos químicos, 67%; papel y cartón, 66,2%; y alimentos y bebidas, 64,4%.

La principal incidencia positiva frente a junio de 2025 estuvo en las industrias metálicas básicas, que pasaron de utilizar 64,3% a 68,7% de su capacidad. El INDEC explicó que la producción de acero crudo aumentó 8,2% interanual durante el mes.

Sectores como caucho, metalmecánica, automotriz y textiles operaron a menos del 50% de su capacidad, mientras que la refinación de petróleo lideró con un 86,7%. Foto: Archivo / REUTERS / Enrique Marcarian.

Alimentos y bebidas avanzaron de 62,7% a 64,4%, “relacionado principalmente con la mayor molienda de oleaginosas”. La elaboración de aceites y subproductos de soja creció 3,1% y la de girasol, 15,6%.

También la refinación de petróleo mejoró desde 83,2% hasta 86,7%, “gracias al mayor nivel de procesamiento de petróleo crudo”. Son precisamente algunas de las ramas que habían conseguido cerrar el semestre con mejor desempeño productivo: refinación acumuló una expansión de 10,1% y sustancias y productos químicos, de 7,9%.

La contracara aparece en los sectores de peso en el entramado industrial. La metalmecánica excluida la industria automotriz utilizó apenas 41,5% de su capacidad, vinculado a la baja con “los menores niveles de producción de maquinaria agropecuaria y de aparatos de uso doméstico”.

Los textiles también mostraron debilidad, con una contracción del 24,4%. Foto: Archivo / REUTERS / Enrique Marcarian.

La maquinaria agropecuaria cayó 27,9% interanual durante junio y acumuló una contracción de 27,5% en el semestre. Los aparatos de uso doméstico retrocedieron 22,9% en el mes y 29% en seis meses.

La industria automotriz también redujo fuertemente su utilización: pasó de 52% hace un año a 45,5%. El informe lo atribuyó a “la menor cantidad de unidades fabricadas por las terminales automotrices”. La producción de vehículos había caído 10,3% interanual en junio y acumulaba una baja de 17,2% durante el semestre.

Los textiles completan ese mapa de debilidad. Utilizaron 46,6% de su capacidad, frente al 50,4% de junio pasado, en línea con una producción sectorial que acumuló una contracción de 24,4% durante la primera mitad del año.

La capacidad ociosa completa la lectura de los datos que había mostrado días atrás el INDEC. El Índice de Producción Industrial Manufacturero de junio exhibió un rebote de 2% interanual y 0,9% mensual desestacionalizado, pero la producción completó el semestre 2,2% abajo del mismo período de 2025.

La capacidad ociosa encuentra, además, correlato en las expectativas empresarias relevadas por el propio organismo estadístico. Para el trimestre julio-septiembre, el Indicador de Confianza Empresarial industrial permanece en terreno negativo, en -17,8%.

El 52,1% de las firmas identificó a la “demanda interna insuficiente” como el principal obstáculo para aumentar la producción, mientras 68,8% espera mantener sin cambios su volumen durante los próximos tres meses. Sólo 14,1% proyecta incrementarlo.

El empleo tampoco anticipa un cambio de velocidad: 81% de las empresas prevé conservar su dotación, 15,1% espera reducirla y apenas 3,8% planea incorporar personal, mientras las fábricas transitan la segunda mitad del año con cerca de cuatro de cada diez unidades de capacidad productiva todavía sin utilizar.

El senador nacional Marcelo Lewandowski presentó en el Congreso un Proyecto de Ley para suspender durante un año las ejecuciones fiscales y las medidas cautelares impulsadas por ARCA contra MiPyMEs, cooperativas, empresas recuperadas, monotributistas, profesionales autónomos y entidades sin fines de lucro. La iniciativa busca brindar un alivio inmediato a los sectores productivos que hoy enfrentan una profunda caída de la actividad económica, evitando cierres de empresas, preservando puestos de trabajo y permitiendo que continúen produciendo. Junto al diputado provincial Miguel Rabbia y el intendente Jorge Berti, escuchó las preocupaciones de las Cámaras Empresariales de Villa Constitución y expuso los alcances de su propuesta.El proyecto establece la suspensión por un año de los juicios de ejecución fiscal, los embargos sobre cuentas bancarias, las inhibiciones generales de bienes y otras medidas cautelares. Además, dispone el levantamiento automático de los embargos ya existentes sobre cuentas bancarias para los sujetos alcanzados por la ley, con el objetivo de devolver liquidez y capital de trabajo a quienes hoy ven paralizada su actividad por la inmovilización de sus recursos. "No podemos permitir que una empresa cierre por un embargo cuando lo que necesita es tiempo para recuperarse. Primero hay que mantener viva la empresa para que pueda seguir produciendo y sosteniendo el empleo", afirmó Lewandowski.

La iniciativa incorpora además un régimen excepcional de regularización de deudas con fuertes beneficios para las empresas de menor tamaño. Contempla la condonación total de multas e intereses para las microempresas, importantes reducciones para pequeñas y medianas empresas, amplios planes de financiación y elimina la exclusión por categoría de riesgo del SIPER, para que quienes fueron más castigados por la crisis no queden afuera de la posibilidad de recuperarse."Este proyecto nace de escuchar el reclamo de quienes producen y generan empleo. Las PyMEs no están pidiendo privilegios, están pidiendo poder seguir trabajando. Con esto se busca darles el tiempo y el alivio que necesitan para recuperarse, sostener el empleo y volver a cumplir con sus obligaciones. Cuando una empresa cierra, pierde el trabajador, pierde la comunidad y también pierde el Estado. Por eso hay que dejar de asfixiar al que produce y que los argentinos dejen de perder sus empleos", concluyó Lewandowski.

El dólar cerró con movimientos dispares en las pizarras bancarias disponibles y subas en los segmentos paralelos. El blue terminó en $1.540 para la compra y $1.560 para la venta, con un avance de 0,97%, mientras que el MEP finalizó en $1.531,79 y $1.532,23, con una suba de 0,04%.

En Banco Nación, la divisa cerró en $1.470 para la compra y $1.520 para la venta, con variación de 0,00% y spread de $50. Banco Provincia de Buenos Aires terminó con los mismos valores, también sin cambios y con un spread de $50.

En Banco Hipotecario, la cotización finalizó en $1.486 para la compra y $1.514 para la venta, con variación de 0,00% y spread de $28. En ICBC, cerró en $1.460 y $1.520, sin cambios y con un spread de $60.

En Banco Bica, el dólar quedó en $1.470 para la compra y $1.530 para la venta, con una suba de 0,66% y spread de $60.

El dólar MEP avanzó 0,04% y terminó en $1.532,23 para la venta.

El dólar MEP cerró con una suba de 0,04%: $1.531,79 para la compra y $1.532,23 para la venta. El spread fue de $0,44, con avances de $1,05 y $0,60 en cada punta frente al registro anterior.

El dólar blue subió 0,97% y cerró en $1.560, con un spread de $20.

El dólar blue subió 0,97% y terminó en $1.540 para la compra y $1.560 para la venta. El spread quedó en $20, con un incremento de $15 en ambas puntas respecto de la referencia previa.

Este número representa la inflación acumulada desde el año 1935 (inclusive), esto es, desde que se creó el Banco Central de la República Argentina, el cual se suponía que tenía como misión fundamental preservar el valor de la moneda. Evidentemente, el BCRA, como toda institución de Argentina, no sólo no cumplió con su objetivo, sino que la obscenidad del registro hace ineludible el debate acerca de si debiera existir o no un Banco Central y de decidirse su existencia, bajo qué reglas debería operar.

El dinero existe porque ante el desafío de la doble coincidencia y la indivisibilidad de los bienes, el hombre ideó el modo de facilitar el intercambio. De hecho, el dinero existe porque la alternativa de trueque nos haría perder millones de transacciones con la consecuente caída en el nivel de vida. No es lo mismo una economía con o sin dinero (trueque). Así, aquel bien que muestre un mayor nivel de comercio será utilizado para el intercambio indirecto y ello lo convertirá en dinero, dando lugar a las funciones de unidad de cuenta y medio de pago generalizado. En paralelo, la necesidad de que el bien utilizado como dinero no perdiera valor en el tiempo, derivó en el uso de los metales preciosos dando lugar a la función de reserva de valor. Sin embargo, el uso de los metales traía aparejado el problema de la portabilidad y del riesgo del traslado, lo que derivó en la creación del papel moneda convertible. En definitiva, la oferta monetaria no es más ni menos que la prestación de un servicio de liquidez que permite realizar transacciones, independientemente de la propiedad del negocio. Y es claro que la prestación estatal de dicho servicio ha sido deplorable.

Naturalmente, la reflexión precedente no es apta para el paladar de nacionalistas de pacotilla, la izquierda que suspira estadolatría y de una corporación política hipócrita que arropada de formas pomposas y “buenas intenciones”, y quienes comparten esa pasión despreciable por la expropiación de la propiedad privada. Para ellos, la provisión del dinero debe estar en manos del Estado, ya que, dado el curso forzoso, la oferta monetaria no sólo provee el servicio de liquidez, sino que además brinda una fuente de recaudación tributaria sin tener que legislar impuestos explícitos. A su vez, vale la pena mencionar que el robo no está dado por el impuesto inflacionario (la tasa de inflación multiplicada por la demanda de dinero) sino que el mismo viene dado por el señoreaje (emisión sin respaldo). Un ejemplo lo dejará en claro. Si una economía crece, la demanda de dinero crece, por lo que si la oferta monetaria permanece constante habrá deflación, la cual hace que los individuos aumenten su riqueza real. Sin embargo, si la oferta de dinero crece tal que la inflación fuera nula, el impuesto inflacionario sería nulo y, sin embargo, el Estado ahora cuenta con más recursos, por ende, no los tiene el privado. Hay expropiación. Y no sólo eso, la forma en que el Estado introduzca el dinero afecta la distribución del ingreso y a los precios relativos, por lo que afectará ahorro, inversión y tasa de interés. Esto es, habrá daños en el presente y en el futuro.

El caso argentino es muy claro. Antes de que existiera el Banco Central de la República Argentina la tasa de inflación anual era del 1,03% anual. A su vez, en los diez años posteriores a su creación la tasa de inflación saltó a 6,05% anual. Luego de la estatización durante el gobierno del General Juan Domingo Perón, la inflación hasta 2025 promedió un 63,2% anual. Es más, este promedio geométrico no fue homogéneo a lo largo de la historia. En el período 1946-1974 fue del 29,7%. En el lapso 1974-1991 trepó al 312,8% y ello derivó en La Ley de Convertibilidad, la cual logró bajar la tasa de inflación al 8,2% anual durante los diez años que estuvo vigente. Sin embargo, la idea de restringir el uso fiscal de la emisión de dinero (algo permitido hasta que la posición en títulos públicos del Estado no superara un tercio de la base monetaria) no era del agrado de la política. Así, durante 2002 se terminó con la convertibilidad bajo la premisa que esta vez sería diferente y que la política monetaria sería conducida racionalmente. Más allá de la estafa que implicó sacar el respaldo a los pesos, la que a dólares de hoy asciende a unos US$ 30.000 millones, la racionalidad progresista nos trajo una inflación del 168.580,3%, esto es, una inflación anual del 36,3%. Sin embargo, en función de lo que sucedió a lo largo del siglo XXI se deparaba un peor desenlace que el del período 1974-1991, ya que podemos observar que Néstor Kirchner dejó la misma inflación que recibió pese a la tendencia decreciente heredada, al tiempo que Cristina Fernández de Kirchner, Mauricio Macri y Alberto Fernández dejaron a su sucesor una inflación mayor a la heredada.

Naturalmente, para lograr tamaño desastre necesitó de un BCRA acorde a las necesidades de la casta política. Y si bien, los cambios en la Carta Orgánica del 2002 eran nefastos, la modificación de 2012 llevó los niveles de la brutalidad política al paroxismo, donde la nueva Carta Orgánica se delineó para justificar el robo de US$ 10.000 millones para el Fondo del Bicentenario de 2010 que permitiera una nueva edición del “Pan y Circo” que posibilitó la reelección de CFK. Pero no les bastó con crear el entramado legal para habilitar el saqueo de las reservas internacionales vía Letras Intransferibles, sino que, como consagración de la ignorancia, se le asignó a un instrumento de política económica cinco objetivos: (i) la estabilidad monetaria; (ii) la estabilidad financiera; (iii) el empleo, (iv) desarrollo económico y (v) equidad social. Esto es, al BCRA había que entrar con un casco para no morir de un golpe en la cabeza mientras volaban los fajos de dinero hacia la Casa Rosada.

Frente a esta pasión expropiatoria de la alta política, decidimos poner fin a 91 años de historia y reformular la Carta Orgánica del Banco Central de la República Argentina en base a cinco líneas analíticas. En primer lugar, se termina con la bestialidad de cinco objetivos para un instrumento y la misión fundamental del BCRA vuelve a ser el de preservar el valor de la moneda. Esto es, la nueva CO reconoce la naturaleza monetaria de la inflación, ya que la misma es siempre y en todo lugar un fenómeno monetario generado por un exceso de oferta (ya sea porque aumenta la oferta y/o baja la demanda) que conlleva a una pérdida del poder adquisitivo del dinero, es decir, todos los precios en unidades monetarias suben.

La segunda modificación es que se prohíbe de modo taxativo la financiación del Estado, esto vale tanto para el Tesoro Nacional como para los Estados Provinciales y los Municipios, y toda compra de títulos públicos del Estado Nacional en el mercado primario. Vale la pena destacar que el señoreaje, el cual toma forma bajo la compra de títulos del Estado, no es ni más ni menos que una falsificación de dinero, lo cual está tipificado en el Código Penal y que en este caso alcanza a una asociación ilícita conformada por el Poder Ejecutivo, el Congreso de la Nación y la cúpula del Banco Central.

La tercera modificación está relacionada con blindar al Presidente del BCRA y al Directorio de los atropellos de la política. En este sentido, si bien se mantiene el mecanismo de nombramiento, la remoción será mucho más exigente. De este modo, la remoción requerirá de dos tercios no sólo de la Cámara de Senadores sino también de la Cámara de Diputados. La experiencia muestra que todas las remociones intempestivas siempre estuvieron ligadas a conseguir una mayor laxitud en la política monetaria, esto es, para estafar al sector privado mediante el señoreaje, el cual hemos demostrado que es un impuesto no legislado. Por ende, si la política quiere cobrar más impuestos es razonable que ello pase por la Casa del Pueblo.

En cuarto lugar, se restringe el pago de dividendos por los resultados derivados de la prestación del servicio de liquidez. En este sentido, determinados los activos iniciales (31/12/26), los mismos serán asimilados en unidades físicas, por lo que los resultados por tenencia asociados a cambios en los precios de dichos activos serán imputados a una reserva técnica no distribuible (concepto similar al revalúo técnico). Por otro lado, los resultados asociados al manejo de cartera del Banco sólo podrán ser girados al Tesoro Nacional para la cancelación de deuda.

Finalmente, se eliminan de cuajo otros cambios introducidos por la Carta Orgánica de 2012 al tiempo que se elimina la estafa de las Letras Intransferibles.

Por lo tanto, esta reforma de la CO del BCRA, junto a las nuevas reglas fiscales (déficit cero y shutdown), la nueva ley de Mercado de Capitales y la desregulación del Mercado de Seguros, pondrá fin a 91 años de saqueo, expropiación, impunidad y decadencia que nos permitirá hacer a la Argentina grande nuevamente.