En marzo el stock de la deuda pública pagadera en moneda local llegó a $121.649.577 millones, lo que implica un aumento de 13,5% respecto al cierre de febrero. La pagadera en moneda extranjera se mantuvo a similar nivel y alcanzó US$258.766 millones el último día del tercer mes del año.

Así lo informó la Oficina de Presupuesto del Congreso. El documento señala que el 82% de las obligaciones en pesos son ajustables por CER, lo que supone que crece al ritmo de la inflación. La deuda en pesos -con la divisa retrasada y la recaudación en baja- se convierte así en el tramo de la mayor carga relativa para las obligaciones financieras nacionales.

"La emisión neta de deuda en pesos en marzo fue de $3.442.128 millones. Se canjearon títulos pagaderos en pesos por $43.829.631 millones", señala el reporte.

La deuda en moneda extranjera disminuyó US$467 millones con respecto al cierre de febrero. "Se canceló deuda en moneda extranjera por US$408 millones principalmente por pagos a organismos multilaterales de crédito y al Club de París.

"Los servicios de la deuda estimados para el periodo de abril a septiembre en moneda local se estiman en $15.822.393 millones y en moneda extranjera de US$16.420 millones", añade la OPC. En ese período los pagos al FMI suman el equivalente a US$4.156 millones.

Mientras tanto el Gobierno nacional analiza emitir una nueva serie de los Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (Bopreal) que les permita a las empresas liquidar utilidades y dividendos a sus socios. Esa acción está impedida en el marco del cepo, mientras el gobierno asegura que recompone reservas internacionales netas del Banco Central, que superaban un rojo de unos US$11500 millones al cierre de la gestión del ex presidente Alberto Fernández y su ministro de Economía Sergio Massa.

Según un reporte de Bloomberg Línea, el equipo que encabeza Luis Caputo inició sondeos informales con las empresas para analizar la receptividad de la nueva emisión, que no es estrictamente nueva deuda sino que busca actualizar la disponibilidad de dólares que les fueron -y aún le son- negadas a las firmas que obtienen ganancias pero no pueden disponer de sus utilidades porque el BCRA no les da acceso a las divisas.

Sebastián Menescaldi, director de Eco Go, advirtió que el potencial egreso de reservas por dividendos y utilidades sería de unos US$6.900 millones. Sin embargo el especialista reconoció que buena parte de esa cifra está reinvertida, por lo que la "sangría" no superaría los US$ 3 mil millones, cifra que Economía quiere compensar con los bonos para que -llegada la liberación del cepo- la demanda de billetes "verdes" no presione su cotización.

La emisión de Bopreal es parte de la advertencia entre economistas críticos de Milei, quienes advierten que ese es un nuevo pasivo del Banco Central, más allá de la licuación de su deuda en pesos y de la compra de reservas netas. Señalan que el cambio en la composición del balance del BCRA no implica su saneamiento más allá de "la licuadora" por la deuda en pesos.

El Banco Central acumula compras por más de US$14.000 millones de dólares desde el cambio de gobierno, mientras las reservas brutas están cerca de pasar el umbral de los US$30.000 millones. El gobierno espera que desde el campo comiencen incrementarse las liquidaciones de divisas de la cadena agroindustrial.

En abril la autoridad monetaria acumula compras por US$ 2.896 millones y superó ya el resultado de febrero y marzo de este año. Según las proyecciones y a falta de seis ruedas para cerrar abril también superaría los US$3.273 millones adquiridos en enero . Algunos analistas especulan que las liquidaciones del campo no se acelerarían si no mejora el tipo de cambio.

El economista Salvador Di Stefano estimó que si las lluvias no vuelven a complicar el piso para las cosechas y el transporte -por caminos que en no pocos tramos son de tierra (no soportan el peso de los camiones con 30 t de carga neta-) la entrada de divisas se normalizaría desde mediados de esta semana.

El especialista advirtió que los productores no pueden especular mucho; la "chicharrita" se comió hasta 2 millones de hectáreas de maíz; los costos internos no cubren la perspectiva para sembrar trigo y cebada y hay que pagar lo que se invirtió para sembrar y levantar la cosecha gruesa. ¿Se agranda el tramo de liquidación de Contado con Liquidación para el "blend" del dólar agro? El presidente -que no devalúa- tiene la palabra.

Fue menos de lo esperado, pero el Banco Central (BCRA) adjudicó US$ 271 millones de la serie 2 del Bono para la Reconstrucción de una Argentina Libre (Bopreal), habilitada en esta subasta sólo para empresas MiPymes. Así, la autoridad monetaria colocó el 54,2% de los hasta US$ 500 millones que había ofrecido.

El Central recibió 349 ofertas de compra que adjudicó "en su totalidad", con lo que lleva emitidos US$ 5.271 millones de este bono (que tendrá tres series), sobre el total de hasta US$ 10.000 millones por emitir, aunque la deuda oficializada con proveedores del exterior impaga alcanzó los US$ 42.600 millones al cierre del padrón.

En el mercado esperaban un número más alto. De todas formas, en la primera serie la cantidad de compradores fue creciendo a medida que las licitaciones se iban produciendo. Especialistas sostienen que este es el bono ideal para los importadores ya que les permite hacerse de los dólares lo mas rápido posible. Y esperan una cotización alta en el mercado secundario, en el orden de los US$ 80, lo que permitiría hacerse de los dólares a un tipo de cambio de $1.219″.

El Bopreal es el título con que el BCRA busca reprogramar los pagos en dólares a importadores y absorber pesos del mercado, entregando a las empresas un instrumento que pueden incorporar a sus carteras, transferir a sus casas matrices (si los aceptan, lo que no está resultando tan fácil) o negociar con alguna quita en el mercado.

El Bopreal I cotiza con una paridad promedio del 68% y mantiene todavía un volumen de negocios acotado (menor a los US$ 10 millones por rueda). La suscripción se realiza contra la entrega de pesos y ejecución de boleto técnico "al tipo de cambio de referencia publicado por el BCRA en función de la Comunicación "A" 3500 correspondiente al día hábil previo a la fecha de inicio de la licitación".

La situación más complicada la estarían enfrentando las automotrices, que no pueden normalizar así su abastecimiento de insumos importados. El objetivo de la emisión es ir resolviendo el enorme stock de deuda que las importadoras acumularon con proveedores del exterior, al haberle aprobado la administración Fernández SIRAs cuyo pago luego el BCRA no habilitó.

La séptima subasta, primera de la serie II, buscó darle una solución a las pymes que quedaron afuera del acceso al Mercado Libre de Cambios (MLC) por hasta US$ 500.000 de deuda.

Por eso se les había dado "prioridad", siempre que hubieran registrado en el padrón de deudas con proveedores externos compromisos impagos por más de medio millón de dólares.

Según datos oficiales, unos 10.000 importadores de estas mismas características -pero con deudas menores a US$500.000- podrán acceder al mercado cambiario oficial desde la semana que viene para empezar a cumplir de forma escalonada con esos compromisos (podrán comprar hasta US$ 50.000 este mes; hasta US$150.000 en marzo y lo que reste desde abril), según lo que definió el Gobierno una vez cerrado ese registro.

Es decir, el grueso de las cancelaciones le quedarán habilitadas cuando estén ingresando las divisas de la cosecha gruesa.

El BCRA ratificó en un comunicado del día que el Bopreal serie II se continuará "ofreciendo en licitaciones semanales hasta cubrir el monto máximo de US$ 2.000 millones", aclarando que desde la siguiente subasta, que se convocará la semana próxima, "las licitaciones estarán abiertas a todos aquellos importadores que tengan saldos pendientes de cancelación de su deuda registrada".

También recordó que en caso de que la demanda supere el monto máximo de emisión, "el mecanismo de adjudicación dará prioridad de asignación a los primeros US$ 500.000 demandados por empresa en esa licitación, para luego distribuir el remanente a prorrata del monto demandado".

El BCRA ratificó en un comunicado del día que el Bopreal serie II se continuará "ofreciendo en licitaciones semanales hasta cubrir el monto máximo de US$ 2.000 millones", aclarando que desde la siguiente subasta, que se convocará la semana próxima, "las licitaciones estarán abiertas a todos aquellos importadores que tengan saldos pendientes de cancelación de su deuda registrada".

También recordó que en caso de que la demanda supere el monto máximo de emisión, "el mecanismo de adjudicación dará prioridad de asignación a los primeros US$ 500.000 demandados por empresa en esa licitación, para luego distribuir el remanente a prorrata del monto demandado".

"Falta de mérito" para Bausili

La Cámara Federal porteña ratificó la "falta de mérito" para el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, en una causa en la que está acusado de por haber contratado como colocador de bonos de deuda pública al Deutsche Bank, banco para el que había trabajado antes de asumir como funcionario del gobierno de Mauricio Macri.

El tribunal, por mayoría, desestimó una apelación contra la falta de mérito presentada por la Procuración de Investigaciones Administrativas (PIA), Sergio Rodríguez. Los jueces Martín Irurzun y Eduardo Farah rechazaron la apelación -que pretendía una revisión por la Cámara de Casación, el máximo tribunal penal- por razones procesales.

"No configuran sentencia definitiva aquellas resoluciones cuya consecuencia sea la obligación de seguir sometido a proceso criminal, pues no ponen fin a la causa, no impiden su continuación ni ocasionan un agravio de imposible o insuficiente reparación ulterior", dijo el voto de mayoría. "Corresponde declarar inadmisible la vía deducida, que debe ser rechazada", concluyeron.

En disidencia, el tercer integrante de la Sala, Roberto Boico, propuso que la apelación fuera admitida y pasara a estudio de la otra sala de la Cámara Federal, integrada por los jueces Pablo Bertuzzi, Leopoldo Bruglia y Mariano Llorens.

Bausili fue procesado en dos oportunidades por el juez federal Sebastián Casanello y en ambas la Cámara, siempre con la disidencia de Boico, revocó y dispuso la falta de mérito. Primero fue procesado por haber contratado como gestor de la colocación de bonos de la deuda para salir del default con los fondos buitres al banco para el que trabajó hasta antes de asumir en la función pública.

Según Casanello, Bausili "prestó conformidad para que, entre otras cosas, el Deutsche Bank, entidad de la cual él tenía acciones y otras por recibir, fuese designado como banco colocador y reciba, por ello, un 0,12% del monto colocado, 7 mil millones de dólares".

El segundo desprocesamiento, ahora confirmado, se produjo días antes de que fuera nombrado presidente del Banco Central, en diciembre del año pasado.

La Justicia Federal avaló el reclamo de la provincia de Córdoba y el Banco Central de la República Argentina deberá venderle los dólares al precio oficial por el total de la deuda que debe afrontar.

El juez Alejandro Sánchez Freytes hizo lugar al amparo presentado por el Gobierno provincial y en principio la medida solo aplica al vencimiento de este viernes. De esta forma, el gobierno cordobés podrá hacer frente a la cancelación de 143 millones de dólares de deuda externa.

“El gobierno de la Provincia informa que el Juez Federal de 2da Nominación de la ciudad de Córdoba, Alejandro Sánchez Freites, hizo lugar a la medida cautelar solicitada por la Provincia en la acción de amparo iniciada contra el Banco Central de la República Argentina (BCRA) por la resolución que impedía acceder al Mercado Único de Cambio para adquirir los dólares necesarios para afrontar su deuda en moneda extranjera”, publicó el Gobierno cordobés.

El Banco Central limita el acceso a dólares desde las provincias

Dijo que “el juez ordenó la inaplicabilidad de dicha medida, por lo que el BCRA deberá proveer sin restricción alguna la venta de los dólares necesarios para cubrir la cuota que vence el próximo 10 de junio del corriente”.

En tanto, el gobernador cordobés, Juan Schiaretti, sostuvo que “la disposición imprevista del BCRA, fue una medida ilegal, antifederal y discriminatoria contra las provincias”. “Más aún, cuando aquellos compromisos asumidos en moneda extranjera han sido autorizados oportunamente por el propio Estado nacional. Este tipo de resoluciones generan un notable perjuicio a la seguridad jurídica, nos quita previsibilidad y nos aleja cada vez más de ser un país normal que avanza con certezas”, completó.

La Justicia Federal se expidió a favor de la Provincia ante la decisión del @BancoCentral_AR de restringir la venta dólares para cumplir con los compromisos que oportunamente habíamos asumido. La disposición imprevista del BCRA, fue una medida ilegal, antifederal y…

— Juan Schiaretti (@JSchiaretti) June 6, 2023

El magistrado hizo lugar así al amparo presentado la semana pasada, un día después de que el Central diera a conocer la nueva reglamentación, y tras una ampliación de la demanda del Gobierno provincial, efectuada este lunes.

El jueves primero de junio el Banco Central en su reunión de directorio, y con el objetivo de cuidar las reservas, había decidido exigir a los gobiernos provinciales que presenten una propuesta al BCRA que contemple una cancelación de hasta el 40% de los vencimientos de capital y que el resto del capital obtenga nuevo financiamiento, como mínimo, con una vida promedio de dos años o que lo cancelen con dólares que las provincias tengan en cuentas propias.

De esta forma, el Banco Central obligaba a las provincias y gobiernos locales a cancelar parte de sus pasivos en dólares con moneda extranjera que tengan en cuenta, o deberán gestionarse su propia financiación. La medida informaban entraría en vigencia a partir del día siguiente.

Dispusimos los lineamientos para ordenar el desendeudamiento de las provincias en moneda extranjera. La medida entrará en vigencia a partir del 2 de junio y establece que los gobiernos locales deberán presentar una propuesta que contemple una cancelación de hasta el 40% de los…

— BCRA (@BancoCentral_AR) June 1, 2023

Según informaba la autoridad monetaria, esta decisión buscaba seguir avanzando en un proceso de desendeudamiento en moneda extranjera a un ritmo que resulte compatible con las necesidades de divisas de la economía y la estabilidad cambiaria.

Al respecto, la provincia de Córdoba, que era la primera que se veía afectada por el cercano vencimiento de deuda, presentó el amparo fundado en el artículo 43 de la Constitución Nacional y la ley 16.986 al considerar que la Comunicación “A” 7782 va en contra de las garantías constitucionales de la Provincia de Córdoba y sus habitantes y concordantes de la Constitución Nacional.

Justificó la necesidad de frenar la medida a través del amparo (al considerar materialmente imposible suspenderla en sede administrativa) ante el inminente vencimiento de deuda externa por 143 millones de dólares, previsto para este viernes. Se trata de capital e intereses de endeudamiento contraído con acreedores del exterior (la Provincia es emisora de títulos de deuda internacional step up con vencimiento en 2025). Ahora, el juez Sánchez Freytes falló a favor para el caso particular del próximo vencimiento.