El Índice de Actividad de la Cadena Agropecuaria (IACA-BCR) elaborado por la Bolsa de Comercio de Rosario, correspondiente a enero de 2026, destaca que el sector alcanzó un máximo histórico gracias al impulso de una cosecha récord, a pesar de ligeros retrocesos en la agroindustria y las exportaciones mensuales.

Los datos revelan un crecimiento mensual del 1,2% e interanual del 13,3%, sustentado principalmente por el excelente desempeño de los cultivos de invierno y las exportaciones de trigo.

“El campo” -mientras el país espera los nuevos drivers de la economía desde el petróleo y la minería- sigue siendo el motor principal de la actividad en la Argentina. Y tracciona por estas horas dólares del trigo -en marzo arranca la liquidación de divisas por la cosecha gruesa- para favorecer el esquema oficial de compra de divisas.

La actividad crece gracias al trigo y las labores de la cosecha gruesa.

Los números de la entidad rosarina también revelan la dinámica de la carne vacuna, de alta incidencia en la inflación interna. Los stock ganaderos han comenzado a preservarse para la apertura exportadora, y eso se nota en la dinámica de precios internos encarecidos y consumos alternativos de aves y cerdos.

De las 12 series que componen el Índice, siete registraron una variación mensual positiva y cinco marcaron un retroceso en el período de referencia. Entre las primeras se encuentran las siguientes:

• Avance de labores agrícolas (+2,8%): Fue la serie que más impulsó al índice general. Este crecimiento se dio en un contexto de producción récord de cultivos de invierno, finalización de la cosecha de trigo y cebada, y un avance importante en la cosecha de girasol.

• Molienda de cebada (+3,3%): Registró un fuerte incremento mensual.

• Molienda de girasol (+2,2%): Avanzó respecto al mes anterior al inicio de una campaña que promete valores históricos.

• Molienda de trigo (+1,2%): Mostró un buen desempeño gracias a la abundante cosecha recolectada.

• Faena de porcinos (+1,1%): Continuó su avance firme, alcanzando nuevos máximos y consolidándose como alternativa de consumo.

Los biocombustibles siguen lejos de sus mejores niveles de producción.

• Producción de biodiesel (+0,9%): Se estimó un aumento tras el restablecimiento del corte obligatorio del 7,5% en gasoil.

• Producción de leche (+0,4%): Mantuvo una tendencia alcista, hilando 22 meses consecutivos de crecimiento a pesar de los bajos precios internacionales.

• Exportaciones (IACA - Agroexportación) (-3,7%): Fue el rubro que más cayó, debido a menores envíos de los complejos soja y maíz, lo cual no pudo ser compensado por el excelente desempeño del trigo, la cebada y el girasol.

• Molienda de soja (-3%): Retrocedió debido a que gran parte de la cosecha se exportó como grano sin procesar en los meses previos, dejando menor disponibilidad para la industria.

• Producción de bioetanol (-2,7%): Se estimó una merma mensual significativa en su elaboración.

La faena cae porque los ganaderos están "engordando" camino a las exportaciones.

• Faena aviar (-1,2%): Disminuyó debido al freno productivo transitorio de algunas plantas industriales.

• Faena de bovinos (-0,9%): Marcó su sexta caída consecutiva, explicada por una retención de animales para agregarles más kilos (engorde) y un stock ganadero aún afectado por la sequía previa.

“En términos interanuales, la producción primaria y las exportaciones sostuvieron el crecimiento del índice, compensando la leve contracción de la actividad agroindustrial. El subíndice IACA-Cultivos registró una suba del 18,9% respecto de enero de 2025, asociada al avance de la cosecha fina y a una mayor producción de girasol.

“Por su parte, el subíndice de agroexportación mostró un incremento interanual del 10,7%, impulsado por mayores volúmenes exportados de trigo, cebada y girasol y por la evolución de los precios de exportación de la carne”.

El portal BCR+ destacó que “en sentido contrario, el subíndice IACA-Agroindustrial presentó una disminución interanual del 0,5%, debido principalmente a menores niveles de faena bovina y de molienda de soja, que no lograron ser compensados por el incremento en la faena de porcinos, la molienda de girasol y la producción de leche”.

El subíndice de agroexportación “mostró una contracción mensual del 3,7%, luego de seis meses de crecimiento acumulado del 30%. La caída respondió principalmente a menores exportaciones de soja y maíz, mientras que los complejos trigo, cebada y girasol registraron elevados volúmenes de embarques en el mes”.

Según los números estimados por la Bolsa de Comercio de Rosario, las declaraciones juradas de exportaciones de granos y derivados ya equivalen al 59,7% del tope de 7.000 t sin retenciones establecido por el Decreto 682/2025. El valor equivalente a unos US$4.181 millones no tardará en engrosar las reservas del BCRA.

¿Hay plata para bajar retenciones pero no para financiar el costo de las leyes que aprueba el Congreso? Mientras la oposición reclama una moción de censura para el jefe de Gabinete, Guillermo Francos, por incumplimiento en la ley de Emergencia en Discapacidad, la Casa Rosada apura la acumulación de reservas.

Según el Ieral de la Fundación Mediterránea, el costo fiscal de las retenciones “cero” para granos más derivados y productos cárnicos, puede rondar entre 0,10% y 0,25% del PIB, según mix de productos que alcancen el cupo, lo que sucedería mucho antes del 31 de octubre.

La liquidación de exportaciones ofrecería calma financiera adicional a un gobierno que, con la sola “amenaza” de respaldo desde Estados Unidos, hizo retroceder al dólar, las tasas y el Riesgo País, al tiempo que incrementó el valor de los bonos soberanos.

Y si bien habrá un impacto en el margen sobre los precios internos, será la primera vez -en los últimos 40 años- que los precios internos convergerán con los precios internacionales, “al no haber restricciones cuantitativas sobre volúmenes ni impuestos específicos en el mercado de exportación”, según destaca un informe del Ieral/Fundación Mediterránea.

Superó la expectativas de liquidación.

Es muy posible que el gobierno logre hacer ingresar el total del cupo previsto en el decreto. La Bolsa rosarina tomó como referencia la campaña 2024/25 de trigo, maíz, soja y sus derivados, para estimar un volumen de despachos al exterior por 91,6 Mt. “De éstas, 63 Mt ya se han vendido, y registrado su respectiva Declaración Jurada de Venta al Exterior (DJVE) antes del 22 de septiembre.

“Si se valúa la mercadería que resta vender al exterior de la campaña 2024/25 al precio FOB de exportación vigente el día viernes, se estima que el valor total del trigo, el maíz, y el poroto, la harina y el aceite de soja que resta vender al exterior para cumplir con el programa exportador estimado para la campaña alcanza US$ 9.770 millones”.

Cabe recordar que el Decreto publicado en el Boletín Oficial pone un límite a las operaciones beneficiadas con la eliminación temporal de retenciones, de 7.000 millones de dólares en ventas al exterior o hasta el 31 de octubre, lo que suceda primero.

Según las cuentas anteriores al decreto, sólo los productos del complejo soja contribuirían con US$ 7.460 millones, o un 75% del total del cupo, seguido por el maíz que resta anotar ventas al exterior por 2.196 millones, un 24% del total.

En trigo el remanente es más acotado, considerando que la campaña en curso finaliza el próximo noviembre, quedando pendiente la registración de ventas al exterior por US$ 114 millones o un 1% del total estimado.

La soja vuelve a ser noticia.

Franco Artusso y Tobías Lucero, responsables de la sección Agroindustrial del Ieral/Fundación Mediterránea, señalaron que el efecto neto de la eliminación de exportaciones “dependerá del destino que los productores y exportadores asignen a los pesos obtenidos por la comercialización de granos.

“En la medida en que dichos fondos se orienten a la dolarización inmediata -posibilidad vigente para personas físicas-, la mayor oferta de divisas podría verse parcialmente compensada por un incremento de la demanda en el MULC. También podría suceder que la dolarización se realice vía los mercados financieros, observándose entonces una posible ampliación de la brecha cambiaria hasta tanto dure el programa”.

Advierten que “alternativamente, si los recursos se destinasen a activos financieros en pesos, la adquisición de insumos o bienes de capital, la realización de inversiones productivas o consumo en el mercado interno, el impacto será diferente y la medida tendrá resultados más acordes a los deseados, contribuyendo a incrementar la oferta neta de dólares”.

“El aumento en la cotización interna de los granos eleva los costos de producción en actividades que dependen de ellos como insumo principal -entre ellas, la producción animal en sistemas intensivos, los tambos, la molienda y la elaboración de biocombustibles-, generando presiones adicionales sobre los precios de dichos bienes, varios de los cuales tienen un peso significativo en la canasta del consumidor”.

Los especialistas del Ieral aclaran que “no obstante, el impacto final sobre los precios internos dependerá de la magnitud efectiva del traslado, condicionado por la reciente baja del tipo de cambio oficial y por otros factores que inciden en la formación de precios en el mercado”.

A pocas horas de la presencia de Javier Milei en la Sociedad Rural de Buenos Aires, y en medio de fuertes reclamos por falta de rentabilidad de los productores por altos costos internos y baja precios internacionales, se conoció un informe según el cual el gobierno nacional recaudará US$ 5.500 millones por retenciones a las cadenas de producción y exportación de soja, maíz, trigo, girasol, cebada y sorgo.

"Esta cifra representa un aumento del 80% con relación a la recaudación obtenida en 2023, que fue de US$ 3.070 millones. Cabe aclarar que el monto del año previo sufrió el impacto de la fuerte sequía que diezmó a la producción. Medido en pesos corrientes, la recaudación estimada del año que finaliza alcanza $ 5 billones considerando el tipo de cambio utilizado para liquidar los derechos de exportación correspondiente a cada producto durante el año".

Así lo exponen los economistas Tomás Rodríguez Zurro y Emilce Terré en un informe para la Bolsa de Comercio de Rosario. Apuntan los especialistas que "si bien la recaudación por derechos de exportación se recompuso con relación al año previo, el número quedaría por debajo de lo registrado en los años 2021 y 2022".

Mientras el agro espera la promesa de Luis Caputo de bajar retenciones, impuesto al cheque e Ingresos Brutos, el informe de la BCR expresa que la recaudación por debajo de aquellos años se explica -más allá de la baja de precios internacionales- por "la dinámica comercial, puesto que en este año 2024 ocurrieron dos factores determinantes: por un lado, buena parte de las DJVE de la actual campaña se declararon anticipadamente en 2023, por lo que tributaron DEX el año pasado a pesar de exportarse este año; y por el otro, este año el anote de DJVE anticipadas para la campaña próxima estuvo bastante por debajo del promedio de los últimos años, lo cual también redujo el aporte.

"De este total, US$ 4.442 millones aporta el complejo soja, que incluye el pago de derechos de exportación por ventas externas de poroto, harina y aceite de soja, así como también el pago de DEX por las exportaciones de subproductos obtenidos de poroto importado.

"En segundo lugar, con un aporte de US$ 577 millones en DEX, se ubica el complejo maicero. El tercero es el complejo trigo, con un aporte estimado de US$ 246 millones. A continuación, se ubicaron los complejos de cebada, girasol y sorgo, con aportes que rondaron los 140, 62 y 26 millones de dólares, respectivamente".

"Para el año próximo, se anticipa un repunte en la recaudación en este ámbito" bajo el esquema de alícuotas vigentes. De no mediar cambios, "se estima que la recaudación por DEX en el nuevo año alcance US$ 8.165 millones. Esto significa un fuerte aumento de casi 50% respecto del monto recaudado en el año que cierra. No obstante, cabe remarcar que quedaría por debajo de los dos años previos, 2021 y 2022, años en los que los precios internacionales de los principales productos alcanzaron valores muy por encima de su tendencia histórica, apuntalando así la recaudación".

Los autores aclaran que en el cálculo de derechos de exportación para el próximo año, "se supone" que el registro de DJVE anticipadas "vuelve a exhibir un patrón similar al de los años previos, cuando los exportadores comenzaban a registrar anticipadamente ventas al exterior varios meses antes de iniciadas las nuevas campañas.

"Si por el contrario, el comportamiento que se vio este año en el cual los exportadores no realizan ventas externas con tanta anticipación, el aporte por DEX se vería reducido. En ese escenario se calcula que la recaudación por DEX de 2025 totalizaría alrededor de US$ 7.350 millones".

El Consejo Agroindustrial Argentino reclamó a la administradora Federal de Ingresos Públicos, Mercedes Marcó del Pont, por las “demoras prolongadas en el recupero de Iva de exportación”. La nota remitida a Mercedes Marcó del Pont tuvo una copia con destino a Julián Domínguez, ministro de Agricultura y Ganadería de la Nación.

La entidad advirtió que la situación podría demorar nuevas exportaciones. El planteo se da en medio de la tensión económica y cuando la Casa Rosada cuestiona demoras en la liquidación de exportaciones, que permitirían descomprimir el crítico frente financiero del gobierno. Hasta mayo, la exportación de productos primarios cayó 1% y los embarques de manufacturas de origen agropecuario retrocedieron 4% respecto de enero-mayo de 2021.

“Estamos observando una paralización en la aprobación y, consecuentemente, en los pagos de las devoluciones de IVA. Esta circunstancia se ha visto agravada por una serie de requerimientos cursados fuera de término sobre operaciones que ya se encontraban en proceso de aprobación, demorando así el correspondiente recupero, apartándose de lo que establece la normativa vigente”.

El reclamo, que lleva la firma del coordinador del CAA y presidente de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, José Martins, expone una “preocupación” adicional por el hecho de que “no tramita el régimen acelerado cuando el contribuyente haya sido evaluado” según la normativa vigente del Sistema de Perfil de Riesgo.

Del Pont ordenó desde el 1 de este mes un nuevo régimen, por el cual la AFIP condiciona la devolución del impuesto a que los exportadores cumplan con los plazos para liquidar las divisas: dos semanas para el agro y hasta 180 días para la exportación de bienes de capital.

La puja es tal que el cristinista Oscar Parrilli presentó en el Senado nacional un proyecto para recalcular con incrementos la base de cálculo de las facturas de exportación, lo que incrementaría las retenciones.

Señala la nota del CAA que “el recupero del Iva, que es vital para que la agroindustria pueda recomponer su capital de trabajo, queda totalmente incierto hacia el futuro” e “impacta en las exportaciones y en el ingreso de divisas de los próximos meses.

Subraya que la demora tiene “una incidencia directa en la ecuación financiera de empresas cuya operatoria comercial habitual requiere contar con dinero en concepto de capital de trabajo para adquirir insumos y materias primas que luego serán procesadas y acondicionadas para su exportación”.