La quiebra del exBanco Integrado Departamental (BID), declarada el 24 de abril de 1996, transita por estos tiempos un capítulo inesperado para muchos: el pago de intereses postconcursales que alcanzan $13.856 millones, correspondientes al noveno dividendo concursal.

Según la Ley de Concursos y Quiebras, la declaración de quiebra suspende automáticamente el devengamiento de intereses. Solo los créditos laborales y los amparados por garantías reales mantienen su derecho a cobrar intereses durante el proceso, y en este caso, ambos ya fueron cancelados en etapas anteriores.

Para los demás acreedores, los intereses postconcursales se liquidan únicamente cuando se abonó el 100% del capital verificado, lo que actualmente se cumple con el pago de un capital de $144 millones (en valor histórico). En este sentido, la página oficial de la sindicatura (www.sindexbid.com.ar) ofrece un detallado instructivo para acceder a estos pagos -el plazo vence el 31 de mayo-, incluyendo los procedimientos para familiares de titulares de créditos fallecidos.

Este noveno dividendo combina el pago de capital mencionado y la liquidación de los intereses suspendidos desde la quiebra. Para calcular esos intereses, el juzgado autorizó a la sindicatura la aplicación sobre los importes verificados que no obtuvieron intereses con anterioridad (caso Banco Central de la República Argentina), la tasa pasiva del Banco Nación, capitalizada mensualmente, y sobre ese monto total, liquidar, hasta donde las disponibilidades lo permitían, el pago de intereses. La decisión judicial responde a la necesidad de atenuar las distorsiones causadas por la inflación. Y el mecanismo de cálculo distingue entre dos grupos de acreedores. Uno es el de los que recibieron pagos parciales de dividendos (como los ahorristas, donde los intereses se ajustan considerando los pagos parciales efectuados en dividendos previos, desde 1996 hasta 2019, cuando se completó el pago, a valor histórico, de los 365 millones de capital verificado). El otro grupo es el de los acreedores que no recibieron pagos previos (generales, quirografarios y subordinados). Para ellos, los intereses se calculan desde la fecha de reconocimiento del crédito hasta el 30 de septiembre de 2024, fecha de cierre de devengamiento establecida en la propuesta elevada al tribunal por la sindicatura.

Cabe recordar que, en el séptimo dividendo, en 2022, y en el octavo dividendo, en 2023, cuando se cancelaron distintas categorías de privilegios ostentados por el Banco Central de la República Argentina (en virtud de redescuentos otorgados en favor del BID), se pagó un total de $304 millones de capital y, por primera vez, $1.400 millones de intereses postconcursales.

El proceso de liquidación en vigencia es, sin dudas, infrecuente, ya que rara vez un trámite falencial logra cancelar la totalidad del capital de todas las categorías y proyectar el pago (aunque parcial) de intereses postconcursales. Además, este paso, según se vislumbra, comienza a cerrar un ciclo judicial y financiero que se extendió por más de tres décadas.

Sin embargo, recorriendo las etapas finales de este intrincado trámite -sin descartar futuras distribuciones de intereses-, la novedad debe presentarse tal cual es, con sus claros y sombras. Las circunstancias descriptas no pueden ni deben celebrarse como una reparación plena: ninguno de los ahorristas (aun con unos $8.400 millones a cobrar en concepto de intereses postconcursales en este noveno dividendo) recibirá una compensación equivalente al daño económico y moral sufrido en abril de 1995, cuando fueron víctimas de un incalificable despojo.

Este 24 de abril se cumplen 30 años del dictado de la quiebra del Banco Integrado Departamental (BID) por parte del juez de Primera Instancia en lo Civil y Comercial de la 2° Nominación de Venado Tuerto, Marcos Ferrarotti. Tras la suspensión “por 30 días” dispuesta por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) en la Semana Santa de 1995 (el miércoles 12 de abril fue el último día de operaciones), la decisión judicial puso fin a la actividad de la entidad cooperativa con sede en Venado Tuerto, debido a “graves desequilibrios económicos y financieros”.Cinco días más tarde se designó un equipo profesional encargado de administrar un proceso judicial que se extendería por décadas, a cargo del CPN Juan Arnaldo Venturini. La sindicatura, con centro de operaciones en lo que había sido la Fundación BID (actual Anses), en 25 de Mayo y Lavalle, comenzó de inmediato a liquidar los activos del banco malogrado y aplicar los fondos resultantes al pago de las diferentes categorías de acreencias admitidas, conforme a la Ley 24.522.

Entre 1996 y 2023 se ordenaron sucesivos dividendos concursales que cancelaron las remuneraciones al personal; las deudas hipotecarias sobre inmuebles del banco; depósitos de los 19.500 ahorristas que verificaron créditos; y privilegios especiales y generales con el Banco Central. 

Los primeros pagos fueron expeditivos: sueldos laborales y deudas hipotecarias se cubrieron en breve lapso. 

En cambio, los ahorristas recibieron pagos escalonados hasta completar los 365 millones de pesos (a valor histórico), culminando en el sexto dividendo en 2019. 

Y el séptimo y octavo dividendo atendieron las acreencias del Banco Central entre 2022 y 2023, que incluyeron intereses postconcursales, tras debates judiciales que debieron pasar por la Corte Suprema de la Nación. 

Luego, el noveno dividendo comenzó a pagarse en febrero de 2025 y el plazo de cobro vencerá este 31 de mayo. El objetivo es cancelar los saldos históricos (unos 144 millones de pesos) de los restantes acreedores que nada percibieron: privilegios generales (organismos públicos y gobiernos provinciales y municipales); privilegios comunes (honorarios, alquileres, etc.) y obligaciones subordinadas. Y, además, abonar parcialmente intereses postconcursales liquidados con tasa pasiva -capitalizada mensualmente- del Banco de la Nación Argentina, calculados desde abril de 1996 hasta septiembre de 2024, incluyendo a los ahorristas. En este sentido, un dato relevante es que hasta el 31 de mayo de 2026 se abonan intereses postconcursales por 13.856 millones de pesos, a distribuir entre acreedores comunes y ahorristas. Al finalizar este plazo, los fondos remanentes podrían destinarse a una nueva distribución, destinada a ampliar el pago de intereses, en busca de compensar, hasta donde existan recursos, la desactualización monetaria como consecuencia de la inflación. 

Durante la crisis de 2001, caracterizada por la devaluación y el crack económico, la sindicatura arbitró una operación financiera ventajosa, con la colocación de fondos en dólares, que permitieron generar un diferencial favorable ante la devaluación del peso en enero de 2002, que a la vez marcó el fin de la Ley de Convertibilidad.En paralelo, la llamada “Ley del olvido” (en referencia a los riesgos crediticios), sancionada por el Congreso de la Nación, que buscó aliviar la situación de deudores afectados por la crisis, terminó conspirando contra la recuperación de cartera de bancos en liquidación, como el caso del BID. Así, con el olvido legalizado, muchos ciudadanos quedaron protegidos de reclamos judiciales cuando alegaban imposibilidad de pago, en un contexto donde los activos rescatables eran escasos y gran parte de la cartera resultaba incobrable, afectando directamente la distribución de dividendos en esos primeros años. 

Además, representó un nuevo obstáculo que el banco quebrado no pudiera cancelar sus deudas con títulos públicos, posibilidad que sí tuvieron las demás entidades financieras. 

El pasivo total de la quiebra, estimado en 840 millones de pesos (dólares), incluía sueldos pendientes, acreedores privilegiados, ahorristas y obligaciones subordinadas. Al mismo tiempo, tras aplicar previsiones por incobrabilidad, más de la mitad de la cartera de créditos resultó dudosa o directamente incobrable, reduciendo en gran medida los montos recuperables. En este sentido, la inspección del BCRA de abril de 1995 había revelado que la cartera de grandes deudores del BID era mayoritariamente incobrable, incluyendo la proveniente de bancos absorbidos meses antes (Aciso y De la Ribera).El desglose aproximado era: 7 millones de pesos en sueldos; 22 millones en asistencias financieras del Banco Nación; 304 millones de privilegios del BCRA (uno de 202 y otro de 102 millones); 365 millones de los ahorristas y 145 millones de acreedores generales, quirografarios y subordinados. Asimismo, un dato relevante que surge del Informe General de la Sindicatura de 1996 es que el 48% de los préstamos otorgados estaba ubicado en empresas venadenses, mientras que solo el 4% de los fondos depositados provenían de ahorristas locales. Es decir que el BID captaba fondos en otros puntos del país, principalmente Capital Federal y Rosario, y volcaba esos recursos en la región. Luego se sabría que esas colocaciones eran cuestionables, y muchos créditos resultaron incobrables, o de un recupero lento y parcial, contribuyendo al “desequilibrio patrimonial” y el desplome definitivo del banco surgido en 1979 de la fusión de varias cajas de crédito regionales. 

Aunque el proceso concursal ya está cerca de su cierre, aún no puede considerarse finalizado. Según fuentes de la sindicatura, hoy con sede en 12 de Octubre 1075, si bien la mayor parte de los activos y cuentas de deudores ya fueron liquidados, y se agotaron los mayores debates judiciales con el Banco Central, el Banco Nación y otras entidades, todavía se gestiona el cobro a deudores, y en ese marco existen procesos administrativos y judiciales pendientes. En rigor, la Ley de Quiebras permite clausurar un procedimiento de estas características por falta de activo o pasivo, y en el caso del BID, los activos, en la práctica, se agotaron, pero el pasivo incluye acreedores pendientes de intereses, manteniendo abierta la posibilidad de algún pago complementario. 

Si bien la quiebra de la entidad cooperativa con Casa Central en 25 de Mayo y Moreno de Venado Tuerto se considera entre las mayores estafas bancarias de la historia argentina, otros desmoronamientos de la época exhibieron resultados mucho peores en cuanto a la devolución de acreencias a los ahorristas, como el Banco de Intercambio Regional o el Banco Popular de Rosario. Sin embargo, en virtud de reformas posteriores, incluyendo las modificaciones a la Ley de Entidades Financieras y la adopción de las llamadas normas de Basilea, el sistema bancario se consolidó, los balances se hicieron transparentes, se fortaleció la supervisión de préstamos y se eliminaron asistencias a empresas vinculadas.Las quiebras bancarias tradicionales dejaron de existir desde que el Banco Central interviene para que otro banco del sistema adquiera los activos y pasivos de entidades en crisis, evitando perjuicios a depositantes y acreedores.Además, de los más de 200 bancos de los años 90, hoy existen alrededor de 60, todos más robustos, controlados y consolidados, reduciendo al mínimo la probabilidad de crisis sistémicas, que, entre otras razones de manejo interno, terminaron con la actividad del otrora opulento BID.Treinta años después, la quiebra del Banco Integrado Departamental constituye un caso emblemático de la complejidad y limitaciones generales de los procedimientos concursales en Argentina. En medio de contextos sucesivos de inestabilidad, crisis e inflación, con complejos debates judiciales transitados, la recuperación de activos no resultó sencilla, y la (inusual) devolución del ciento por ciento de los depósitos, sumada al pago (parcial) de intereses post concursales, mengua su relevancia ante la magnitud incalculable del daño económico y moral sufrido por los ahorristas en aquella infausta Semana Santa de 1995. 

En la mañana de este lunes, la justicia provincial y federal llevó a cabo una serie de allanamientos en Venado Tuerto, en el marco de una investigación de varios meses sobre un presunto circuito de cambio ilegal de pesos a dólares utilizado por organizaciones dedicadas a la comercialización de estupefacientes.

Entre los puntos allanados se encontraban una agencia de turismo -donde funciona una casa de cambios-. La fiscal federal Daniela Ghiorzi confirmó que los operativos se realizaron en coordinación con el Ministerio Público de la Acusación (MPA) y que se relacionan con causas de microtráfico y otras investigaciones que ya venían siendo trabajadas por la justicia federal.

“El producido de la venta de drogas en pesos se cambiaba ahí para acceder a dólares, y después podían comprar nuevamente droga en otra ciudad o distrito con moneda estadounidense”, explicó Ghiorzi, señalando que varias de las personas investigadas ya habían sido imputadas o condenadas por la justicia provincial y federal.

La fiscal detalló que la habilitación de una agencia para operar con dólares no garantiza que todas sus operaciones sean legales. “Una agencia puede estar habilitada por el Banco Central para comercializar dólares, pero bajo ciertos mecanismos y protocolos. Si no cumple esos requisitos, se empieza a hablar del delito de intermediación financiera no autorizada. Y si además se le cambia dinero sistemáticamente a organizaciones vinculadas al narcotráfico, se abre un análisis por otro tipo de delitos”, señaló.

En principio, Daniela Ghiorzi indicó que el local allanado contaba con constancia de habilitación, aunque se debe verificar con el Banco Central si hubo irregularidades en las operaciones. “Que esté habilitada no implica que no haya podido vender dólares ilegalmente a una organización dedicada a la venta de drogas”, aclaró.

Además, la fiscal confirmó que en paralelo se sustanció un allanamiento en la misma financiera por otra causa originada por cereal robado en la provincia de Córdoba (que luego comercializarían empresas del sur-sur santafesino), aunque se trata de una investigación independiente.

“No obtuvimos información relevante en relación con la causa principal, pero todos los elementos secuestrados serán analizados”, concluyó.

Los operativos incluyeron, entre la justicia federal y el MPA, al menos una treintena de domicilios y establecimientos vinculados a ambas causas, incluyendo celdas de personas privadas de libertad. Hasta el momento se secuestraron teléfonos celulares, dispositivos electrónicos y documentación que será analizada para avanzar con la investigación.

El salario complementario de diciembre tuvo, para muchos, un destino marcado: pagar deudas. Así se desprende de los números que se difundieron este fin de semana sobre el bolsillo de los hogares argentinos.

Por un lado, volvió a subir la morosidad en créditos familiares, alcanzando su nivel más alto desde que el Banco Central de la República Argentina comenzó a medirla en 2010. Por el otro, el aguinaldo fue, para una mayor porción de trabajadores, una herramienta pagar deudas antes que consumir o ahorrar.

Según el último Informe sobre Bancos del BCRA, la morosidad de las familias argentinas acumula doce meses consecutivos de suba y alcanzó en octubre el 7,8% del total de los créditos. Es el nivel más alto desde que existen registros comparables.

Ratio de irregularidad del crédito, según BCRA.

El deterioro está concentrado, sobre todo, en los segmentos más utilizados por los hogares para cubrir gastos corrientes. En los préstamos personales, casi uno de cada diez créditos presenta irregularidades: la mora llegó al 9,9%, con un salto interanual de 6,5 puntos porcentuales. En tarjetas de crédito, la situación no es muy distinta: la morosidad se ubicó en 7,7%, tras subir seis puntos en un año.

Los créditos prendarios mostraron un aumento más moderado, con un ratio de irregularidad del 4,8%, mientras que los hipotecarios se mantuvieron relativamente estables, cerca del 1%. Aun así, el dato agregado confirma una tendencia persistente de estrés financiero en los hogares.

El fenómeno no se limita a las familias. En el segmento empresas, la morosidad también subió de forma significativa en el último año, al pasar del 0,7% al 1,9%, con mayor deterioro en los préstamos prendarios. Al consolidar hogares y compañías, el ratio de irregularidad del sistema financiero trepó al 4,5% en noviembre, el valor más alto desde noviembre de 2021.

Desde el Banco Central aclararon que los datos de morosidad familiar corresponden a octubre, es decir, previos al alivio en las tasas de interés que comenzó a verse tras las elecciones legislativas. Aun así, la foto deja en claro que el crédito al consumo viene tensionado desde hace meses.

En paralelo, un relevamiento de la consultora Focus Market mostró que el uso del aguinaldo cambió de un año al otro. Según el estudio, el 29% de los argentinos destina el sueldo anual complementario de diciembre al pago de deudas, una proporción 16 puntos porcentuales superior a la de 2024, cuando solo el 13% lo usaba con ese fin.

Desde la consultora explicaron que se trata del cambio más brusco dentro de los destinos del aguinaldo. “Es el cambio más drástico, lo que sugiere un mayor endeudamiento familiar o presiones por costos crecientes en servicios, alimentos y obligaciones cotidianas”, señalaron.

El pago de deudas pasó así a ocupar el primer lugar entre las prioridades de los hogares, desplazando al consumo, las vacaciones y el ahorro. El corrimiento ya se había insinuado a mitad de año: en junio, el 31% de los argentinos había usado el aguinaldo para gastos básicos, priorizando la cobertura de necesidades esenciales por sobre cualquier otro destino.

Uso del aguinaldo en 2025 según Focus Market.

“El aguinaldo actúa como un salvavidas para fin de mes, especialmente para la clase media”, indicaron desde Focus Market, y agregaron que durante 2025 el 53% de los hogares recurrió a ahorros o deudas para sostener su nivel de vida.

El director de la consultora, Damián Di Pace, lo resumió: “El aguinaldo de diciembre 2025 muestra una orientación más conservadora y defensiva comparado con 2024, con un énfasis en reducir deudas y cubrir gastos esenciales, reflejando desafíos persistentes en el poder adquisitivo pese a mejoras macroeconómicas”.

El uso del aguinaldo para cancelar deudas tiene un correlato directo en otras decisiones. El relevamiento de Focus Market detectó una caída de 11 puntos porcentuales combinados en vacaciones e inversiones. Las vacaciones bajaron del 26% al 19% de las preferencias, mientras que la inversión en acciones retrocedió del 23% al 19%.

Variación interanual del uso del aguinaldo.

La menor disposición al gasto en ocio, explicaron, puede estar vinculada tanto a un receso laboral limitado en diciembre como a la persistente incertidumbre económica. En el caso de las inversiones, la cautela aparece asociada a la volatilidad del mercado y a la búsqueda de opciones más seguras.

También se redujo la compra de dólares, que cayó del 16% al 12%, un dato que desde la consultora leen como señal de un dólar más estable y de menor urgencia por refugiarse en moneda extranjera que en años de alta volatilidad.

En tanto, las billeteras digitales se mantuvieron estables, mientras que el plazo fijo y el stockeo en supermercados siguieron perdiendo terreno, en un escenario de tasas proyectadas más bajas y una inflación que, aunque más controlada, sigue presionando sobre los ingresos.

Las bandas del dólar se actualizarán mensualmente según la inflación, anunció Santiago Bausili, presidente del Banco Central, en una conferencia de prensa en la sede del BCRA; la decisión regirá desde el 1° de enero de 2026 y busca reducir la incertidumbre ajustando el piso y el techo con el último dato de INDEC.

El nuevo esquema reemplaza la actualización fija del 1% mensual por un ajuste que seguirá la variación mensual del IPC informada por INDEC con dos meses de atraso. En concreto, el BCRA señaló que a partir del mes siguiente se tomará el dato de 2,5% mensual informado por INDEC y que, con ese criterio, el techo de la banda quedará en $1.556.

La entidad explicó que ese ajuste permite "dejar que el precio corra" sin necesidad de vender reservas dentro del rango establecido, y que el Banco solo intervendrá si el tipo de cambio supera los límites fijados.

La compra / venta de dólares tendrá cambios a partir del 1° de enero de 2026.

“Creemos que es un aporte para reducir la incertidumbre hacia adelante”, dijo Santiago Bausili, presidente del Banco Central, al leer el comunicado y responder preguntas sobre la nueva regla.

El presidente del BCRA agregó que, aunque el régimen "se ajuste con la inflación", eso no implica que será mayor o menor, sino que ofrecerá “una mayor flexibilidad” para las circunstancias actuales.

En la conferencia Bausili afirmó que la iniciativa “fue algo 'trabajado' con el FMI”, y remarcó que el programa económico es definido por la autoridad local, con acompañamiento y consejo del organismo.

La sede del Banco Central. Xinhua.

Además del cambio en las bandas, el BCRA formalizó el relanzamiento de un programa para aumentar la compra de reservas y anunció la modernización de instrumentos de control de la masa monetaria. Según el comunicado, la entidad podrá comprar divisas diariamente hasta un porcentaje del volumen operado y tendrá reglas para compras adicionales en circunstancias específicas.

En la conferencia lo acompañó Federico Furiase, quien sostuvo que el programa económico liderado por el ministro Luis Caputo “abre la fase de crecimiento y acumulación de reservas del Banco Central”, dijo Federico Furiase, miembro del directorio del Banco Central.

El Fondo Monetario Internacional respaldó el ajuste y celebró las medidas anunciadas para fortalecer el marco monetario y cambiario. “Celebramos el reciente acceso al mercado y las medidas anunciadas para fortalecer el marco monetario y cambiario, reconstituir los colchones de reservas e impulsar reformas que impulsen el crecimiento”, dijo Julie Kozack, vocera del FMI, en su cuenta de X.

Bausili adelantó que la próxima revisión del programa por parte del Fondo será “a mediados de febrero”. La medida y el relanzamiento del plan de compras constituyen el eje del nuevo esquema que el BCRA planteó para intentar acumular reservas sin generar presiones cambiarias inmediatas.

La implementación del ajuste por inflación y la puesta en marcha del programa de reservas marcan la orientación de política cambiaria y monetaria para los próximos meses, con monitoreo del cumplimiento y de la evolución de la inflación y el mercado cambiario.

(Por María José Valdéz) - El presidente Javier Milei encabezó este viernes un acto en la Bolsa de Comercio de Córdoba. Ante empresarios y dirigentes, repasó su gestión, criticó a la oposición y trazó un horizonte optimista para la economía argentina. El discurso se dio tras días de volatilidad financiera y expectativas cruzadas.

Milei inició agradeciendo el recibimiento y la oportunidad de disertar en Córdoba. Reconoció que enfrentar al statu quo genera resistencia, pero subrayó que los cambios impulsados son necesarios para revertir décadas de políticas equivocadas. “Argentina entró al siglo XX siendo un país desarrollado y terminó como el único que se volvió subdesarrollado”, recordó.

El mandatario volvió a insistir con una de sus frases de cabecera: “no hay plata”. Según explicó, la violación sistemática de la restricción presupuestaria es la raíz de las crisis recurrentes del país. Durante el siglo pasado, mientras Estados Unidos atravesó cuatro recesiones, Argentina tuvo 22. Todas, aseguró, ligadas al déficit fiscal.

Recordó que su gobierno recibió “15 puntos de déficit fiscal entre el Tesoro y el Banco Central”, cifra que describió como “obscena”. En esa línea, cuestionó propuestas opositoras que plantean aumentar el gasto sin explicar cómo financiarlo. “¿Vamos a llevar el IVA al 42%? Eso sería matar de hambre a la gente”, lanzó.

“En 30 años Argentina puede ser potencia mundial”, afirmó Milei en Córdoba.

Milei repasó lo que denominó “la peor herencia de la historia”: desequilibrios monetarios, déficit en el Tesoro y el Banco Central, deuda comercial, reservas negativas y riesgo país en 3.000 puntos. Frente a ese escenario, defendió el ajuste aplicado desde diciembre de 2023.

Explicó que en apenas un mes se ordenaron las cuentas fiscales tras 123 años de déficit ininterrumpido. Al mismo tiempo, se desactivó la “bomba cuasi fiscal” en seis meses. “No solo evitamos la hiperinflación, sino que demostramos que la inflación es un fenómeno monetario”, aseguró.

El Presidente destacó que la inflación bajó del 30% mensual a un rango del 1,5 al 2% sostenido en los últimos meses. “Si mantenemos la política de control de la cantidad de dinero, a mediados del año próximo la inflación será apenas una mala historia”, afirmó.

Además, señaló que el ajuste resultó “expansivo”. Según sus palabras, la economía comenzó a recuperarse desde abril de 2024 y cerró ese año con signos de crecimiento. Para Milei, la clave fue que la reducción del gasto liberó recursos al sector privado.

El mandatario también enfatizó los resultados sociales de su programa económico. Citó mediciones que, según dijo, muestran una reducción de la pobreza del 54% al 30% y la salida de seis millones de personas de la indigencia. “Es como si hubiéramos encontrado la máquina de la prosperidad”, expresó.

De todas formas, reconoció que “tener 30% de pobres sigue siendo doloroso” y pidió a la sociedad “no aflojar” en el camino iniciado. “Falta un montón, pero logramos mucho. Hay que hacer que todo ese esfuerzo valga la pena”, dijo.

Milei aseguró que su gestión redujo la pobreza del 54% al 30%. Foto Reuters

Milei defendió además el trabajo de su equipo. Elogió a la ministra de Capital Humano, Sandra Pettovello, y a la ministra de Seguridad, Patricia Bullrich, por garantizar orden en las calles. “Cuando llegamos había 9.000 piquetes por año. Con el protocolo antipiquetes se llevaron a cero”, destacó.

El Presidente planteó que la estabilidad política es clave para sostener las reformas. En ese sentido, criticó al “partido del Estado”, al que acusó de impulsar más de 40 leyes en contra de su programa. “Construir cuesta, destruir es muy fácil”, advirtió.

En el tramo final de su discurso, Milei proyectó un camino de largo plazo. Aseguró que si Argentina mantiene equilibrio fiscal, baja de impuestos, desregulación y apertura comercial, puede alcanzar niveles de crecimiento cercanos al 7% anual.

Con esas tasas, explicó, el país podría convertirse en una economía de altos ingresos en 10 años, estar a la par de las principales potencias en 20 y ubicarse en el top 3 mundial en 30. “Si lo hicimos en el siglo XIX con Alberdi, lo podemos volver a hacer en el siglo XXI”, sostuvo.

El Presidente enumeró sectores estratégicos: agro, minería, energía nuclear, Vaca Muerta, minerales raros e inteligencia artificial. También anunció avances en acuerdos comerciales con Estados Unidos, la Unión Europea y la EFTA.

“Estamos a mitad de camino, pero del otro lado está la prosperidad”, concluyó. Y pidió apoyo político en las elecciones de octubre: “Si pintamos de violeta a la Argentina, vamos a iniciar el camino a la Tierra Prometida”.

Tras varios días de estabilidad, el dólar oficial registró este miércoles una fuerte caída en las pizarras de bancos y casas de cambio, en un mercado que se mantiene atento a la estrategia del Banco Central en el marco del acuerdo con el FMI.

En el Banco Nación, la divisa estadounidense se ofreció a $1.140 para la venta y $1.090 para la compra, una baja de $75 y $75 respectivamente frente a la jornada previa. En el Banco Santa Fe y el Banco Entre Ríos, el tipo de cambio fue de $1.145 para la venta y $1.100 para la compra, con un retroceso de $70 en ambas puntas.

En el Banco Macro, la cotización cerró a $1.195 para la venta y $1.140 para la compra, también con una fuerte baja respecto al martes. Por su parte, el Banco Provincia ofreció el billete verde a $1.190 para la venta y $1.100 para la compra, lo que representó una caída de $5 en la punta vendedora.

Imagen ilustrativa | Reuters

Santander bajó sus valores a $1.190 para la venta y $1.150 para la compra, mientras que BBVA cerró en $1.150 y $1.100 respectivamente, ambas cotizaciones con retrocesos de $25 o más. En el Banco Galicia, el tipo de cambio finalizó en $1.175 para la venta y $1.135 para la compra.

El Banco Credicoop fue una de las pocas entidades que mantuvo sus valores sin cambios: $1.220 para la venta y $1.170 para la compra. Por el contrario, el Hipotecario registró una suba de $25 en ambas cotizaciones, y cerró en $1.220 vendedor y $1.180 comprador.

Banco Bica marcó $1.184 para la venta y $1.137 para la compra, en tanto que ICBC ofreció el dólar a $1.157 para la venta y $1.115 para la compra, con bajas generalizadas en ambos casos.

Imagen ilustrativa | Reuters

En el mercado informal, el dólar blue también bajó este miércoles y se vendió a $1.170, mientras que la compra quedó en $1.150. La caída fue del 1,71% respecto al martes, y la brecha con el oficial se amplió levemente hasta alcanzar el 2,6 por ciento. La plaza paralela sigue reflejando cierta cautela ante la desaceleración inflacionaria y las señales de política cambiaria del Gobierno.

En un contexto de incertidumbre cambiaria y expectativas puestas en la política económica del Gobierno nacional, el contador público nacional y analista económico José Toledo, con base en Venado Tuerto, ofreció una mirada amplia sobre las variables que hoy mueven el tablero económico argentino. Desde el comportamiento del dólar hasta la inflación esperada, pasando por la relación con Estados Unidos y el impacto regional, Toledo trazó un diagnóstico preciso y realista en diálogo con Sur24.

Uno de los primeros temas abordados fue la reciente suba del dólar oficial, que se ubicó el lunes 14 en $1.230 para la venta, y el paralelo cotizando a $1.285 (con cierre a idénticos valores este martes), en el debut del esquema de bandas cambiarias que estableció el Gobierno. 

Para Toledo, más que una corrida o una señal de pánico, se trató de una corrección esperada. "Lo que vimos fue una suba del tipo de cambio, una devaluación del 12%, aunque se la disfrace con eufemismos. Pónganle el nombre que quieran, pero fue eso”, aseveró. Y agregó: “El gobierno tiene el poder de fuego para controlar el mercado, sobre todo a partir del primer desembolso del Fondo Monetario Internacional que recibió este martes por 12 mil millones de dólares, elevando las reservas brutas del Banco Central a casi 37 mil millones de dólares". 

Más adelante, sorprendió con una definición tajante: “Me preocupa más, con el correr de los días, que el dólar baje a que suba”. Según explicó, un dólar demasiado bajo, por ejemplo en torno a los $1.150, implicaría una apreciación del peso que pondría en riesgo la competitividad de las exportaciones, afectando directamente al complejo agroexportador que sostiene buena parte de la economía nacional. “Con un ‘superpeso’, terminamos complicando la balanza comercial y podemos entrar otra vez en una crisis de la balanza de pagos”.

Además, el especialista señaló que “todavía no ingresaron los dólares fuertes de la cosecha gruesa ni de la minería. Abril, mayo y junio son meses de fuerte liquidación, así que no deberíamos ver grandes movimientos hacia arriba en el dólar, sino todo lo contario", reiterando que, a su criterio, “el Banco Central no debiera permitir una apreciación excesiva del peso, sino comprar dólares para acumular reservas y sostener el tipo de cambio”. 

Tras los anuncios sobre el nuevo esquema cambiario y la flexibilización parcial del cepo, el Banco Central mantiene una postura expectante y aún no define una nueva tasa de política monetaria. Al respecto, el asesor contable y financiero de pymes del sur santafesino advierte que el BCRA “está mirando de costado, midiendo la reacción del mercado” antes de intervenir, mientras tanto los bancos comenzaron a subir sus tasas de plazo fijo como forma de atraer liquidez.

Consultado sobre el cepo cambiario, Toledo aclaró que, para las personas físicas, las restricciones son mínimas. “Hoy, si tenés una cuenta en dólares y podés justificar el origen de los fondos, podés comprar todos los dólares que quieras. El tema del efectivo es más una cuestión de informalidad. El mundo ya no opera con billetes. Acá el problema es otro: es que buena parte de la economía sigue funcionando en negro”.

Sin embargo, el panorama cambia para las empresas. “Las grandes restricciones están en el giro de utilidades y dividendos al exterior. Para eso todavía no hay vía libre. El gobierno promete resolverlo a través de instrumentos financieros, como ya hizo con los importadores, pero el camino es más lento”.

Uno de los hechos que más llamó la atención en los últimos días fue la visita este lunes del secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Besentt, quien eligió a la Argentina entre muchos otros países del mundo que desean su visita, más aún en el marco de la seguidilla de conflictos que desató el presidente Donald Trump con la imposición de aranceles. Para Toledo, “eso no es casual. En medio de una agenda cargada por las tensiones con China y otras naciones, que venga primero a Buenos Aires es una señal política fortísima. No implica necesariamente que van a venir dólares en masa, pero sí que hay un respaldo explícito al rumbo que tomó el gobierno”.

Esa señal, a juicio del analista, puede abrir nuevas puertas para inversiones extranjeras directas y mejorar la posición argentina en las negociaciones con organismos multilaterales.

El nuevo esquema cambiario trajo cierto alivio para el sector agropecuario, que venía reclamando una corrección en el tipo de cambio ante la pérdida de competitividad. Sin embargo, persisten las dudas sobre el destino de los ingresos en pesos tras la liquidación. Toledo anticipa que la zona núcleo, incluida Venado Tuerto y alrededores, se verá beneficiada por un mayor flujo de fondos, aunque advierte que muchos productores podrían optar por postergar ventas si no encuentran alternativas atractivas de resguardo de valor.

En este contexto, sorprendió el mensaje directo del presidente Javier Milei, quien recordó públicamente a los productores que “en junio vuelven las retenciones”, en una suerte de advertencia para que apuren la liquidación de divisas. Para algunos, fue un gesto de sinceridad que busca sostener la previsibilidad. Para otros, un intento de presionar al campo ante la necesidad de engrosar las reservas del Banco Central.

“La soja estaba en torno a los $310.000 por tonelada y con este tipo de cambio subió a $340.000 o $350.000. No creo que pase los $400.000”, advierte Toledo. Y agrega: “El productor va a evaluar si vender o esperar. La gran pregunta es: ‘¿Qué hago con los pesos después?’”

Toledo también habló de la inflación, el dato más sensible para la sociedad. “Ya hay listas de precios de productos con subas del 4% al 12% según los rubros. Abril y mayo van a seguir con inflación alta, por arriba del 4%, generando el lógico reclamo de reapertura de paritarias de la mayoría de los gremios. Pero podemos ver una fuerte baja hacia el segundo semestre. Es probable que en agosto o septiembre tengamos una inflación mensual inferior al 1%, siempre y cuando se sostenga la estabilidad en el tipo de cambio”.

Este descenso, aseguró, no es casual: “El gobierno apunta a llegar a las elecciones de octubre con la inflación controlada. Es su carta de triunfo”.

En este escenario, el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional aparece como hoja de ruta. “En diciembre próximo, el FMI espera reformas estructurales: tributaria, previsional y laboral. Pero todo está atado al resultado electoral. Si el gobierno logra respaldo político, tiene vía libre para avanzar”.

Y concluyó con una mirada de mediano plazo: “Si el rumbo se mantiene y las reformas se aprueban, 2026 puede ser el año del despegue, con fluido ingreso de inversiones. Pero todavía hay que pasar muchas pruebas”.

Javier Milei habló luego de la apertura de mercados, donde el dólar inauguró el nuevo sistema con banda flotante.

El Jefe de Estado aseguró: “Los precios no tienen por qué aumentar”. Para el mandatario nacional, la liberación -por ahora contenida entre umbrales- de la cotización de moneda extranjera no conducirá a una suba inflacionaria. Además, lanzó una advertencia al campo en el marco del vencimiento de la baja de retenciones.

“Si sube el precio de la papa, ¿va a derivar en inflación en toda la economía? El dólar es un precio más. Durante 90 años los argentinos acertaron usando ese modelo, pero pensar de esa manera de ver al dólar como un indicador líder está mal", se explayó el mandatario.

Banco Central de la República Argentina. Crédito: Xinhua.

“Este cepo que se puso al final del gobierno de Macri con Hernán Lacunza generando un monstruo cambiario con el que defaultearon una deuda en pesos. Algo inédito. Y luego el kirchnerismo hizo del cepo que Alcatraz pareciera un juego de niños. Desarmar este cepo implicaba quitar varias capas, cosas que empezamos a hacer desde el primer día, y bueno, hoy definitivamente liberamos el mercado de cambios sin especulación política”, sumó Milei.

El Presidente explicó que desde agosto de 2024 comenzaron a hablar con su equipo de que ya estaban dadas las condiciones para salir del cepo “en tanto y en cuanto lográramos un recapitalización del Banco Central”. “Teníamos que ser prudentes para eso y teníamos la convicción que para el 31 de diciembre de 2025 el cepo no debería existir, que el 2026 deberíamos arrancar libres”, prosiguió.

Y lanzó: "A las exportaciones tradicionales les bajamos las retenciones transitoriamente, vuelven en junio”. Luego, argumentó: “Porque dijimos que eran transitorias, así que avísenle al campo que si tiene que liquidar que liquide ahora porque vuelven en junio”.

El precio oficial empezó en $1.300 y luego bajó a $1190.

En otro tramo de sus declaraciones, el presidente dijo: "Esto no lo viste nunca en tu vida. Cumplimos las metas y el FMI entendió que el dinero no era para financiar al fisco, sino para recapitalizar al Banco Central. Dijimos que en la medida que lo hiciéramos las chances de abrir el cepo aumentaban".

Y siguió: "Siempre me comprometí de que si tenía 15 mil millones de dólares en la mano abría el cepo. ¿Cómo no iba a abrir para liberar a los argentinos? ¿Por qué ponerlo en la lógica de un año electoral?".

Para Milei, este acuerdo con el FMI es diferente porque se da en la conjunción del equilibrio fiscal, una cantidad de dinero constante y tipo de cambio libre. Y agregó: “No lo viste nunca porque nunca vista a la economía argentina con superávit fiscal”.

Domingo Cavallo, volvió a elevar críticas al programa económico de Javier Milei en un nuevo artículo publicado en su blog sugerentemente titulado “Lo que natura non da el FMI non presta”. Se trata de una nueva opinión a título personal vertida por el padre de la Convertibilidad luego de su cruce con el presidente libertario que derivó en la salida de su hija de la OEA.

El ex ministro de Economía advirtió que el financiamiento del FMI “no puede sustituir” el ordenamiento general que debe sostener el país para mantener el equilibrio macroeconómico y cuestionó el uso de reservas para sostener el tipo de cambio.

“El financiamiento del FMI no puede sustituir el esfuerzo que Argentina debe hacer para asegurar el equilibrio de las cuentas externas y conseguir que la estabilidad cambiaria permita consolidar el proceso de desinflación”, señaló Cavallo en su blog.

Según el análisis de Cavallo, el financiamiento del FMI y de otros organismos internacionales es de importancia para “aventar el riesgo de default de la deuda externa”, lo cual considera “imprescindible para que disminuya la tasa de interés que Argentina debe pagar para acceder al mercado de capitales en monedas convertibles”.

En el texto que publicó en su blog personal, Cavallo explica que esto permitiría que el riesgo país, actualmente entre 700 y 800 puntos básicos, pueda descender al rango de 200-300 que consiguen la mayoría de los países vecinos.

No obstante, advirtió que “el financiamiento del FMI no puede sustituir el esfuerzo que Argentina debe hacer para asegurar el equilibrio de las cuentas externas y conseguir que la estabilidad cambiaria permita consolidar el proceso de desinflación”.

Por otra parte, se mostró crítico respecto al uso de las reservas externas obtenidas a través de organismos financieros internacionales para intervenir en el mercado cambiario, calificándolo de “contraproducente” y señalando que "puede significar el fracaso del proceso de desinflación".

En este sentido, sostiene que “la simple continuidad del manejo cambiario y el uso de reservas que pertenecen a los depositantes de dólares en el sistema bancario para intervenir tanto en el mercado cambiario oficial como en los mercados pseudo libres (CCL y MEP) no conduce a consolidar el clima de desinflación”.

Para Cavallo, es fundamental que “una definición clara de las reglas a la que se sujetaran las políticas monetaria y cambiaria debe ser parte integral del programa que se acuerde con el FMI”, considerando que "el gobierno está en condición de hacerlo con éxito”.

En relación con el objetivo final del gobierno de un “mercado único y libre de cambios, con el dólar y el peso como monedas convertibles”, Cavallo reconoce que el funcionamiento actual del sistema monetario y cambiario está “todavía lejos de ese ideal”, con una “multiplicidad de mercados” donde ninguno es “completamente libre” y donde el Banco Central interviene utilizando reservas.

En el texto, el ex ministro expresa su preocupación ante la idea de una transición sin sobresaltos cambiarios hacia un mercado unificado y fijo con un ajuste del tipo de cambio oficial del 1% mensual, ya que esto “puede tener el efecto no deseado de generar desconfianza”.

Por esta razón, considera “imprescindible que el gobierno explique cómo será el tránsito de la situación actual al mercado único y libre de cambios con competencia de monedas”.

La sede del Banco Central de la República Argentina. Foto: Xinhua / Martín Zabala.

Cavallo señala que, hasta el momento en que se habló de un nuevo sistema monetario y cambiario, el equipo económico parecía razonar con el “paradigma del tipo de cambio fijo” descripto por Ricardo Arriazu.

Este paradigma se basa en la observación de que “todos los planes de estabilización exitosos incluyeron al menos un período inicial de tipo de cambio fijo” y que, además de equilibrio monetario y fiscal, “el proceso de desinflación requiere fijación del tipo de cambio y excluir cualquier sobresalto cambiario”.

Según este paradigma, “el equilibrio de las cuentas externas se logrará por efecto del propio equilibrio fiscal y monetario y por la constatación de los operadores del mercado de que en el futuro las exportaciones energéticas, minerales, agropecuarias y de industrias basadas en el conocimiento van a generar abundancia de dólares y fuerte acumulación de reservas”.

Sin embargo, Cavallo destaca que en los planes de estabilización exitosos con tipo de cambio fijo, como el plan de convertibilidad, “el tipo de cambio que se fijó ya era un tipo de cambio único” y se eliminaron mecanismos de diferenciación cambiaria, además de existir “completa libertad para el movimiento de capitales”, asegurada por la regla de convertibilidad.

El ex funcionario sostuvo que fue precisamente esta característica la que permitió que la fijación del tipo de cambio “indujera una fuerte entrada de dólares a la economía formal”.

En contraste, el control del tipo de cambio actual “requirió y sigue requiriendo uso de reservas escasas del Banco Central y se basa en el sostenimiento de un tipo de cambio que no es único ni libre”. Cavallo conceptualiza esto como una "fijación blanda (tablita cambiaria) que pretende terminar en una fijación dura, pero que no tiene mecanismos que aseguren que cuando se logre esa fijación, el tipo de cambio será único e inducirá entradas netas de capitales (y no salidas como las que vienen ocurriendo desde el segundo semestre de 2024, acentuadas en el primer trimestre de 2025)”.

Cavallo reconoce que si se logra unificar el mercado cambiario y permitir el libre movimiento de capitales, la fijación del tipo de cambio podría consolidar la desinflación al actuar como ancla y atraer capitales.

No obstante, advierte que esto no se logrará si se sostiene que cualquier salto cambiario desatará una hiperinflación.

En cuanto a la estrategia futura, Cavallo plantea la decisión entre “tipo de cambio fijo o flotación a la peruana” como algo que el gobierno deberá tomar al momento de la unificación y liberalización del mercado cambiario y el inicio de la competencia de monedas. Considera que “no es necesario que se anticipe ahora”.

En ese sentido sostiene que si persiste la inercia inflacionaria en ese momento, la fijación del tipo de cambio sería “probablemente lo más conveniente, al menos por un período inicial”, aunque requeriría un sistema que asegure su sostenibilidad, similar a la convertibilidad.

Si la inercia inflacionaria ya no existe, “lo más conveniente probablemente será ir a una flotación a la peruana”, que permite flexibilidad pero requiere reservas del Banco Central para evitar fluctuaciones espiralizadas y el uso de instrumentos de política monetaria para preservar la estabilidad cambiaria.

Sede del Fondo Monetario Internacional.

Finalmente, Cavallo subraya la importancia de la “propiedad del plan económico" por parte del equipo de gobierno, como destacó el viceministro José Luis Daza.

Considera “muy importante que la forma en que el gobierno comunique los cambios que va a introducir en el esquema cambiario pongan de manifiesto que se hacen por convicción y no por imposición del FMI”.

En ese sentido, lamenta que la comunicación hasta el momento haya sido “confusa” y sugiera que la decisión final la tiene el FMI, cuando, de ser cierto lo dicho por Daza, no sería así.

Cavallo concluye que “un gobierno como el del presidente Milei que procura hacer cambios profundos debe comunicarlo con convicción. En ese caso el FMI seguramente acompañará la decisión del gobierno argentino”.

Los bancos que operan en el país incrementarán a partir del 1 de mayo los costos de las comisiones que cobran a sus clientes y extraer dinero de un cajero automático podría llegar a salir hasta $5.000.

Las entidades bancarias comenzaron a informar desde fines de febrero los nuevos valores a sus usuarios, cumpliendo con la normativa del Banco Central donde se estipula que las modificaciones en los precios de las comisiones se deben notificar con al menos 60 días de anticipación.

Los bancos no cobran por operar en los cajeros propios, pero sí establecen cargos para utilizar los de otras entidades o red, aunque a determinados clientes les ofrecen el servicio bonificado, por lo que quedan exceptuados del aumento.

Ese es el caso, por ejemplo, de los titulares de cuenta sueldo, cuenta previsional y de planes sociales. Estos tipos de usuarios no tienen un cargo extra por sacar plata, por lo que pueden utilizar sin costo alguno cualquier cajero, sin importar a qué banco o red pertenezca.

Imagen ilustrativa.

Lo mismo sucede en los casos en que las personas opten por retirar dinero a través del sistema Extra Cash, que permite extraer efectivo en comercios adheridos sin necesidad de ir a un cajero automático.

Entre las instituciones que comunicaron los ajustes en los costos está el Banco Provincia, que dispuso una suba del 20% para extraer efectivo en los cajeros de otra entidad pero de igual red, al pasar de $1.900 a $2.280, y para retirar dinero de cajeros de diferente red, trepando de $2.200 a $2.640.

El Banco Macro, por su parte, también dio a conocer los nuevos importes de las comisiones, con un alza del 9,9% para sacar dinero de los cajeros de distinta entidad pero de igual red, subiendo de $1.700 a $1.869,45, y para retirar efectivo en cajeros de diferente red, pasando de $1.893,65 a $2.081,20.

Imagen ilustrativa. Crédito: Cristina Sille/Reuters

En tanto, el Banco Galicia exhibió el aumento más fuerte al precisar sus nuevos valores, ya que la comisión que pagan los usuarios por retiren dinero en cajeros de otras entidades u otra red subirá de $2.700 a $5.000, en ambos casos, lo que implica un alza del 117,39%.

El vicepresidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Vladimir Werning, informó que, desde la asunción del gobierno de Javier Milei, la entidad solamente pudo retener menos del 30% de los dólares que compró en el mercado cambiario.

Werning se hizo presente en la reunión de vicegobernadores de Mercados Emergentes en el BIS (Banco de Pagos Internacionales), donde realizó la presentación titulada "Efectos distributivos de la política monetaria: evidencia de grandes beneficios del programa de estabilización argentino".

En la misma reveló que el BCRA, desde la asunción de la administración libertaria, retuvo menos del 30% de los dólares comprados en el mercado cambiario.

Según el informe, entre diciembre del 2023 y mediados de marzo del 2025, el BCRA compró alrededor de US$24.000 millones, conservando solamente US$6.500 millones.

Imagen ilustrativa. Crédito: Xinhua/Martín Zabala

El vicepresidente explicó que uno de los motivos fue el "cumplimiento de los compromisos de deuda en dólres", que ronda alrededor de US$15.000 millones.

En los últimos días, el organismo dirigido por Santiago Bausili vendió US$1.204 millones, y en lo que va del tercer mes del año acumula un saldo de vendedor de US$580 millones.

En cuanto a reservas brutas, el BCRA presenta un total de US$26.626 millones, lo que equivale al nivel más bajo desde septiembre del 2024.

La moneda estadounidense en sus cotizaciones paralelas volvió a retroceder en la ronda cambiaria de este martes 18 de marzo.

El dólar blue cerró esta jornada con una caída de quince pesos, con un precio de venta de $1265 y los $1245 para la compra.

En tanto, el dólar oficial cotizó a $1049,50 para la compra y $1089,50 para la venta, según el promedio entre las distintas entidades financieras.

Este precio lo posiciona 175,50 pesos debajo del blue. Así la brecha cambiaria entre ambas cotizaciones creció y se ubicó en un 16,11 por ciento.

También los dólares financieros cerraron a la baja. El dólar MEPcae a $1.285,27. Y el Contado con Liquidación (CCL) cede a $1.288,01.

En el segmento mayorista, el tipo de cambio oficial bajó 25 centavos a $1.069,50. Y el dólar tarjeta o turista, y el ahorro (o solidario), equivalente al dólar oficial minorista más un recargo del 30% deducible del Impuesto a las Ganancias, operó en $1.416,35.

Reservas del BCRA

En paralelo, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) volvió a terminar este martes 18 de marzo con saldo negativo su participación en el mercado oficial de cambios.

En esta jornada, la entidad monetaria nacional vendió, en términos netos, otros u$s77 millones. Por ende, desde el viernes pasado acumula un resultado desfavorable de u$s1.008 millones.

En ese marco, las reservas brutas internacionales sufrieron este martes un retroceso de u$s262 millones para ubicarse en los u$s26.783 millones, nuevo mínimo desde el 30 de septiembre de 2024.

Las acciones bajaron hoy pero los bonos operaron con mayoría de alzas, un día después de la aprobación parlamentaria del DNU que habilita el acuerdo con el FMI.

Los temores por el futuro del régimen cambiario y las tensiones sobre un acuerdo con el Fondo, aún pesan entre los inversores.

El S&P Merval cayó 1,3% a 2.361.582,89 puntos básicos, mientras que medido en dólares (CCL) cedió un 0,7% hasta los 1.839 puntos.

Las acciones que más bajaron fueron las de Banco Macro (-3,3%), Grupo Financiero Galicia (-2,7%), y Aluar (-2,6%).

En Wall Street, los papeles de empresas argentinas operaron con tendencia negativa.

Los activos que más descendieron fueron los de Bioceres (-6,1%); Banco Macro (-3,7%); y Globant (-3,5%).

Los bonos soberanos en dólares cerraron con mayoría de avances, liderados por el Global 2038 (+2,1%), el Bonar 2041 (+1%), y el Bonar 2029 (+0,8%).

En tanto, el riesgo país bajó 1,9% hasta los 762 puntos básicos.

Tras calificar de “aberrante” al cepo cambiario, el presidente Javier Milei aseguró que en cuanto consiga financiamiento internacional buscará levantar las restricciones, un reclamo que le vienen haciendo el mercado y las empresas.

Milei dijo que la salida del cepo "será más rápida", cuando se consiga "financiamiento" externo, y ratificó que eso "no está en discusión".

"Nosotros estamos comprometidos a sacar los controles de capitales y el cepo, que es una herramienta de expropiación por parte del sector público", dijo el mandatario durante una entrevista con Bloomberg.

En esa línea, el jefe de Estado denunció que "los gobiernos anteriores abusaban con la emisión monetaria, ponían controles y estafaban a la gente".

"El cepo es aberrante y lo voy a sacar. Lo que sucede es que soy liberal libertario, no soy liberal libertarado. No solo son las cuestiones de flujo, sino las de stock", explicó Milei, al tiempo que habló del financiamiento externo como una de las condiciones principales para lograrlo.

Milei se encuentra en Suiza, para participar del Foro de Davos. Crédito: Reuters.

"El financiamiento es importante, adelanta en el tiempo la salida del cepo. Nosotros vamos a salir igual del cepo en algún momento, cuando logremos reconstituir el equilibrio de stocks en el Banco Central. La diferencia es que si conseguimos financiamiento, la salida es más rápida", explicó.

"Cualquier tipo de acuerdo que hagamos ya sea con el Fondo Monetario Internacional, con fondos de inversión... Ese dinero que entra en las arcas del Tesoro se va a utilizar para recomprarle deuda al Banco Central que es el máximo acreedor del Tesoro", dijo.

"Eso tiene varios efectos: la deuda total no aumenta, solo cambia la composición, y se recompone el balance del Banco Central. Cuanto más solvente es el BCRA, el nivel de precios de equilibrio es más bajo", agregó.

Y siguió: "Si se toma el nivel de precios actual y se une con el equilibrio a largo plazo, la pendiente de eso da la inflación. Cuando se recompone el balance del Banco Central, se baja la inflación de largo plazo. Entonces, si nosotros conseguimos financiamiento, eso se hará mucho más rápido".

Al llegar a Suiza, donde participará por segundo año consecutivo del Foro de Davos, el jefe de Estado indicó que "una parte tiene que ver con la estructura de esos pagos y otra con conseguir fondos nuevos para recomponer las cuentas del Banco Central y de esa manera acelerar la salida del cepo".

"La salida del cepo no está en discusión, pero no puedo plantearla si no sé de cuánto dinero estamos hablando. Y no solo el cuánto, sino también el cómo. Porque yo tengo que calzar los flujos de fondos. La clave está ahí", señaló.

El presidente Javier Milei y la representante del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva.

Además, Milei se refirió a su intención de alcanzar un acuerdo comercial con Estados Unidos: "Estamos trabajando muy fuertemente en la posibilidad de abordar un Tratado de Libre Comercio. Recientemente cuando asumí la presidencia pro témpore del Mercosur señalé que debía avanzar en tres líneas: lucha contra el terrorismo, el narcotráfico y acuerdos de libre comercio".

Al respecto, el jefe de Estado afirmó que estaría dispuesto a salir del bloque regional en caso de una "condición extrema" para avanzar con acuerdo comercial con su par estadounidense Donald Trump. "Hay mecanismo por los cuales puede hacerse estando dentro del Mercosur", aclaró.

"Nosotros estamos explorando la manera de que Argentina se pueda abrir al comercio internacional. ¿Por qué? Porque la división del trabajo trae prosperidad", subrayó Milei.

En ese marco, explicó que la Argentina "ha decidido volver a integrarse al mundo, quiere recuperar su parte dorada de la historia, cuando era un actor importante del mundo y para eso hay que avanzar en tratados de libre comercio y el Mercosur no puede ser una traba".

"Larga vida al carry trade" posteó -irónica- Cristina Fernández. La "militante peronista" (así se presenta en su cuenta de X) se refirió así a la decisión del directorio del Banco Central de la República Argentina, que preside Santiago Bausili. En Economía no se alteran: mantienen el mandato: "no devaluarás", que tiene menos contras que pros, en especial en el año electoral.

La autoridad monetaria mantuvo en 32% la tasa de política monetaria, que en rigor es una "referencia mayorista" en el mercado de la moneda. Desde marzo del 2024, el Banco Central de la República Argentina desreguló las tasas mínimas de interés, es decir la de los plazos fijos, que de todas maneras podrían bajar si las entidades minoristas así lo deciden.

La tasa nominal anual por esos plazos fijos de bancos de primera línea en el país ronda entre 27,5% y 30,5%. La efectiva mensual tiene un piso de 2,25% y en el mejor de los casos queda por debajo de la inflación de diciembre, mucho más de la de enero, aunque mejora a la inflación "por venir", si es que el gobierno logra entrar a febrero con un IPC del orden del 2%. Tal su pretensión.

Faltarán pesos y hay -en algunos segmentos sociales- dólares disponibles que además se podrán usar para transacciones cotidianas en la "competencia de monedas". Pero en todo caso la administración Milei mantiene las tasas más atractivas que los dólares, para que el tipo de cambio (ancla inflacionaria que padecen los exportadores industriales y del campo) no se dispare.

La última reducción de la Tasa de Política Monetaria fue de 35 a 32% nominal anual, a fines de noviembre. En el mercado financiero se especulaba con que la baja de tasas pudiera sobrevenir tras la decisión de reducir desde febrero el "crawling peg" del 2 al 1%.

Pero eso no sucedió, tal vez porque el gobierno no quiere acelerar la reducción en la cotización del dólar en la Bolsa, cuando la economía real ya padece el tipo de cambio y sin que la promesa oficial de baja de impuestos compense sus efectos.

Cabe recordar que la inflación "se aceleró" al 2,7% en diciembre, después del 2,4% del penúltimo mes del año pasado. Sin embargo en la Casa Rosada no sólo entienden que el IPC ya no volverá al piso del 3%, sino que -con la desaceleración de la devaluación controlada- encontrará un nuevo techo del 2% en los próximos meses, estacionalmente coincidentes a la baja.

Con menor velocidad de devaluación y tasas sin cambios, el "carry trade" se vuelve atractivo para quienes especulan (de allí la ironía de Cristina), aunque el gobierno cuenta con la tolerancia social necesaria para sostener otras dos anclas implícitas y "poco liberales": paritarias con techo y postergación en el sinceramiento de lo que queda en tarifas.

Si la asunción de Donald Trump acelera el acuerdo del FMI para fortalecer reservas y despejar incertidumbres por tenencias netas negativas, el gobierno ganará confianza para seguir con el levantamiento gradual del cepo mientras baja la inflación. Un escenario que a la "militante peronista" no le promovería nuevas ironías.

El Banco Central aprobó la normativa que permite comprar en dólares con las tarjetas de débito, lo que permitirá a cualquier comerciante que lo desee ofrecerle al consumidor en qué moneda quiere pagar el importe. Cada terminal POS le permitirá elegir al cliente entre pesos o dólares al con la misma tarjeta de débito. De este modo, el Directorio del BCRA dio un paso firme hacia la economía bimonetaria que impulsa el Gobierno en la que los dólares puedan utilizarse en las operaciones cotidianas.

La norma del BCRA dispuso que a partir del 28 de febrero “los pagos con tarjeta de débito en dólares estadounidenses deben estar disponibles para los comercios que deseen aceptar esa modalidad de pago”. En el BCRA aclaran que la modalidad ya podía usarse y que la norma dictada este jueves le pone una fecha límite a la puesta en marcha del nuevo esquema.

Si bien las tarjetas y los adquirentes vienen trabajando hace varios meses en la medida, el Gobierno busca que se implemente cuanto antes para apuntar a otro objetivo de fondo: que los dólares del blanqueo puedan gastarse en la economía real y sirvan para reactivar el consumo. En esa línea, la secretaría de Comercio permitirá que los precios de cualquier producto puedan exhibirse en pesos y en dólares.

Las principales características del nuevo sistema son las siguientes:

- Las mismas tarjetas de débito que hoy se usan para pagar en pesos servirán para pagar en dólares. No serán necesaria la emisión de tarjetas nuevas. Al momento de pagar, el comercio podrá ofrecerle al cliente la elección de hacerlo en pesos o dólares. Solamente se utilizarán tarjetas bancarias, con CBU, ya que las cuentas de billeteras virtuales (con CVU) funcionan únicamente en pesos.

- El nuevo sistema será obligatorio para bancos, administradoras de tarjetas y adquirentes. Todo ese ecosistema de empresas financieras deberá ofrecerle a los usuarios de tarjetas de débito la posibilidad de pagar en dólares en los comercios que lo acepten. Varios adquirentes (Fiserv, Mercado Pago, Payway, Getnet, Nave y otros) ya están trabajando en el tema para ofrecerlo a los usuarios de Mastercard y Visa. Algunas de esas empresas ya negocian acuerdos con cadenas comerciales para incorporar la opción de pagar en dólares con débito.

- Al mismo tiempo, el sistema será estrictamente voluntario para los comercios. Es probable que un kiosco o un pequeño almacén no estén interesados en cobrar en dólares. Pero la expectativa es que el esquema sea adoptado por otros rubros comerciales como las cadenas de electrodomésticos, agencias de autos o cualquier otro consumo al que se puedan destinar los dólares del blanqueo.

- Los comercios pagarán los mismos aranceles y comisiones que en las operaciones con tarjeta de débito en pesos. Cualquier impuesto vinculado a la operación se pagará en pesos. ARCA debió sancionar una resolución para determinar qué tipo de cambio se usará para el impuesto al cheque en esta clase de pagos.

- El pago en dólares con tarjeta de débito el pago en ningún caso implicará una operación cambiaria. No habrá una conversión de pesos a dólares sino que directamente el precio del producto o servicio a contratar deberá establecerse en dólares. Y la caja de ahorro en esa moneda del cliente, naturalmente, deberá tener la cantidad de dólares necesarios para cubrir el importe. De esta forma, se evita cualquier complicación vinculada al cepo, aún sin fecha de finalización.

- Dado que las cajas de ahorro en dólares son solo para personas físicas, los comercios deberán comenzar a abrir sus cuentas en dólares. En el BCRA esperan que los bancos agilicen la apertura de las cuentas en dólares para personas jurídicas. Santander anunció una herramienta para las pymes que les permite abrir sus cuentas en dólares de manera online, sin necesidad de ir a una sucursal. En el sistema se espera que otros bancos impulsen planes similares.

- Para pagar en dólares, las tarjetas de débito deberán estar vinculadas a una caja de ahorros en esa moneda. No podrán usarse para ese fin las CERA (Cuenta Especial para la Regularización de Activos), aquellas cuentas creadas para el blanqueo. Por eso, para pagar en dólares habrá que girar los fondos desde las CERA a una caja de ahorros en dólares común.

A través de un comunicado, el BCRA confirmó que esta medida y otras adoptadas a partir de la fecha apuntan a “fomentar la competencia de monedas con el objeto de permitir que las personas y los comercios puedan utilizar la moneda que deseen en sus transacciones cotidianas”.

Con ese propósito, el BCRA “dispuso que los adquirentes y subadquirentes (las empresas que intermedian entre el comercio y los clientes para procesar pagos) desarrollen y pongan a disposición las herramientas necesarias para que ello ocurra antes del 28 de febrero”.

Por otra parte, el BCRA también avanzó otro paso más en la interoperabilidad de los pagos QR con tarjeta, que en su momento habían desatado un conflicto entre Mercado Pago, la empresa que lidera la red de QR en el país, y los bancos tradicionales. Esa interoperabilidad que hasta ahora funcionaba únicamente para los pagos con tarjeta de crédito, desde el 1 de abril próximo estará disponible para tarjeta de débito, tanto en pesos como en dólares.

El Relevamiento de Expectativas del Mercado calculó una inflación mensual de 2,7% para diciembre pasado y proyectó 117,8% interanual para el año 2024.

El reporte del Banco Central elaborado en base a las consultoras privadas expuso que el IPC Núcleo sería en diciembre en 2,6% e implícitamente en 104,3% para 2024 (mismo valor que la encuesta anterior), lo que revela la dinámica de precios más allá de lo que sucede con tarifas y otros sectores regulados de la economía, cuyo atraso fue compensado con incrementos mayores a los promedios.

"Respecto de 2025, el conjunto de participantes del REM proyectó una inflación de 25,9% interanual para el nivel general (NG) y de 24,8% i.a. para el componente Núcleo", señaló el reporte, consintiendo que el año electoral habrá de convalidar los efectos de la baja de la inflación basada en el recorte del gasto y sin bruscas devaluaciones.

Incluso para 2026 el informe expone que la inflación nivel general se modere hasta 15,3% interanual y hasta 10,0% en 2027 (primera vez que se encuesta).

"En el relevamiento de diciembre, el conjunto de analistas del REM proyectó para 2024 un nivel del Producto Interno Bruto (PIB) real 2,6% inferior al promedio de 2023, en función al pronóstico de crecimiento en el cuarto trimestre de 0,9% respecto al trimestre anterior.

"Para 2025 -añadió- el conjunto de participantes del REM estimó un crecimiento promedio de 4,5%". Con relación a las proyecciones de mayor plazo, las consultoras que participan del relevamiento "esperan un crecimiento de la economía de 3,7% anual en 2026 y de 3% anual en 2027".

En cuanto a la Tasa Mayorista, calculada en base a los depósitos concertados a plazo fijo de 1.000 millones de pesos o más, con vencimiento de 30 a 35 días (reemplaza la Tasa BADLAR) quienes participan del REM pronosticaron en bancos privados para enero un 34% TNA (equivalente a una tasa efectiva mensual de 2,8%).

"Para diciembre de 2025 el conjunto de participantes del REM proyectó una TAMAR de 25% nominal anual, previendo una reducción hasta 16,87% para fines de 2026".

Por último, "la mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal del REM se ubicó en $1.042 por dólar para el promedio de enero de 2025, lo que implicaría una suba mensual promedio de 2,1% de la paridad cambiaria.

"Para diciembre de 2025 el conjunto de participantes pronostica un tipo de cambio nominal de $1.205/US$. La variación interanual esperada se ubicó en 18,1% a diciembre 2025, consistente con una variación promedio mensual de 1,4%. Para dic-26, el conjunto de participantes del relevamiento espera una variación de 14,7%"

"La tasa de desocupación abierta para el cuarto trimestre del año se estimó en 7,2% de la Población Económicamente Activa", señaló el nuevo informe del BCRA. Las consultoras que participan del informe esperan una tasa de desocupación de 7% para el último trimestre de 2025, al tiempo que estima que se sostenga en ese nivel a fines de 2026.

La proyección del superávit fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero se pronostica en $11,2 billones para 2025. Para 2026, quienes participan del REM, proyectan un superávit primario de 14,2 billones. Nadie espera déficit primario para 2025 ni para 2026".

Tras el feriado, el Banco Central volvió a concretar una fuerte compra de dividas, por US$ 135 millones. Las reservas internacionales se ubican en US$ 30.282 millones.

De esta forma, en seis de las últimas ocho ruedas adquirió más de US$ 120 millones, ya lleva 35 ruedas consecutivas con saldo neto positivo.

La autoridad monetaria aprovecha la calma cambiaria para comprar divisas.

El dólar oficial -sin impuestos- cotizó a $972,90 para la compra y a $1.031,20 para la venta. En el Banco Nación, el billete se ofreció a $982,50 para la compra y a $1.022,50 para la venta.

El dólar blue bajó $5 a $1.135 para la venta.

Los contratos del dólar futuro para noviembre y diciembre cayeron 0,1% a $1.013,50 y $1.039,50, respectivamente. La tasa nominal anualizada (TNA) para el plazo de fin de año marcó un 32,2%.

En los contratos de 2025 se observaron retrocesos un poco más pronunciados, fundamentalmente a partir del segundo trimestre. Para junio se prevé un valor del dólar de $1.163, lo cual daría un incremento en el primer semestre del 11,9%.

De este modo, hasta enero el "crawling peg" esperado es cercano al 2,5%, mientras que desde febrero los precios pactados indican una expectativa de recorte hacia la zona del 1,8%, en promedio.

El dólar MEP cotiza a $1.074,87 por lo que la brecha con el oficial se ubica en el 7,2%. En tanto, el Contado con Liquidación (CCL) opera a $1.114,01 y el spread con el oficial se posiciona en el 11,1%.

El dólar cripto o dólar Bitcoin cotiza a $1.131,92.

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) puso en circulación el nuevo billete de $20.000, que será distribuido desde este jueves a través de la red de sucursales bancarias y cajeros automáticos de todo el país.

“Este billete completa la familia ‘Heroínas y Héroes de la Patria’ creada en 2022”, informó el BCRA en un comunicado.

El anverso del billete presenta la imagen de Juan Bautista Alberdi, inspirador de la Constitución Nacional de 1853; y el reverso ilustra la recreación de la casa natal del abogado, escritor, periodista, filósofo, economista, diplomático y político argentino.

Según la entidad, "la incorporación de billetes de mayor denominación y la programación monetaria efectiva permiten reducir los costos directos del BCRA y los costos operativos del sistema financiero en su conjunto".

"Un billete de mayor denominación permite imprimir una menor cantidad de billetes para afrontar un mismo nivel de demanda de efectivo por parte de la sociedad. Menos billetes en la economía reducen el costo de reposición de cajeros automáticos y el tiempo de procesamiento en las sucursales", agregó.

Además, indicó que "la programación adecuada de la adquisición de billetes mejoró los procesos de logística y de coordinación, reduciendo los costos de transporte a un quinceavo, al utilizar barcos en lugar de aviones".

Por otra parte, se informó que para las entidades financieras "la distribución y el reabastecimiento de este billete serán más eficientes".

"En contraste con las últimas experiencias, el BCRA implementó un cronograma de trabajo en conjunto con las entidades financieras que incorporó el nuevo billete de $20.000 a los sistemas de cajeros automáticos de forma anticipada mientras se completaba su producción, lo que resultará en una adopción del nuevo billete de manera más veloz", destacó.

En este contexto, el BCRA se refirió a la adquisición de billetes y afirmó que "a través de licitaciones internacionales competitivas, disminuyó el costo desde los USD 126 por millar de billetes en el contrato heredado con Casa de Moneda, a USD 48 por millar de billetes en la última licitación realizada en agosto".

Asimismo, resaltó que "la confirmación de que el índice de inflación observado se encuentra en los niveles más bajos de los últimos tres años, a pesar de la puesta en circulación del billete de $10.000 (cinco veces la denominación del mayor billete disponible hasta ese momento) desestima el argumento de que aumentar la denominación de los billetes produce presiones inflacionarias".

El nuevo billete de $20.000 cuenta con estrictas medidas de seguridad que fueron incorporadas mediante sistemas de impresión especiales y que permiten el reconocimiento por máquina.

Marca de agua: se observa al trasluz y reproduce el retrato de Juan Bautista Alberdi acompañado de las iniciales JBA, en tono muy claro.

Hilo de seguridad aventanillado: está inserto en el billete y se revela en tres ventanas. Es de color azul y presenta un efecto dinámico al mover el billete. Al trasluz, se ve como una banda continua y se aprecia la sigla BCRA.

Tinta de variabilidad óptica: la representación simbólica de la Constitución Nacional, ubicada en el ángulo superior derecho, cambia del magenta al verde al inclinar el billete y presenta un efecto dinámico tridimensional.

Imagen latente: dentro de un motivo ornamental situado en el ángulo inferior derecho aparecen las letras RA al observar el billete con luz rasante.

Motivo de complementación frente-dorso: el valor 20.000 ubicado en el ángulo inferior izquierdo se complementa por transparencia con el reverso.

Además, el billete cuenta con identificación para personas con ceguera. En los bordes verticales del billete se percibe al tacto un código con relieve.

El dólar operó este viernes en baja en todos los segmentos, dentro de un mercado con escaso nivel de demanda que hizo que el blue cerrara en $ 1.265 con un retroceso del 1,17%.

En tanto, en el segmento financiero, el Contado Con Liquidación bajó 0,4% para terminar en torno a los $ 1.249, mientras que el MEP acompañó la caída del paralelo y retrocedió hasta los $ 1.223 para quedar en 1,3% por debajo del cierre del jueves.

En este marco, el Banco Central (BCRA) volvió a terminar la jornada en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) con saldo vendedor, en esta oportunidad US$ 89 millones, por lo que dejó un saldo negativo de US$ 291 millones en la semana.

El Banco Central volvió a vender, esta vez US$ 89 millones. Crédito: Reuters/Agustin Marcarian

No obstante, en la jornada las Reservas del BCRA aumentaron US$ 102 millones, por la mayor liquidación de exportaciones, y en el mes crecer US$ 702 millones, según estimaciones privadas a partir de datos oficiales.

El dólar Banco Nación subió 0,2% para quedar en $ )80,50 para la venta, y una suba similar registró el dólar turista que quedó en $ 1.568,80.

El Banco Central de la República Argentina confirmó hoy que envió parte de las reservas en lingotes de oro al exterior aunque no precisó los destinos y admitió que el nivel de reservas en oro suman aproximadamente US$ 4.981 millones, al 23 de agosto.

Administración de las Reservas de oro del BCRAEl Banco Central de la República Argentina (BCRA) completó exitosamente transferencias de parte de sus reservas en oro entre sus diferentes cuentas. La Carta Orgánica del BCRA y la Ley 23.928 delegan la administración diaria de…

“El Banco Central de la República Argentina (BCRA) completó exitosamente transferencias de parte de sus reservas en oro entre sus diferentes cuentas”, indicó la entidad que conduce Santiago Bausili en un comunicado de prensa.

Pero aclaró que el manejo de la información del destino es confidencial. “La información sobre la administración de las reservas del BCRA ha sido siempre manejada de manera confidencial en el afán de preservar su seguridad. Tanto la Auditoría General de la Nación como los entes de control pertinentes mantienen acceso a esa información bajo el mismo manto de confidencialidad”.

Según se explicó la Carta Orgánica del BCRA y la Ley 23.928 delegan la administración diaria de reservas en esta autoridad monetaria que incluyen no sólo el oro, sino también divisas y otros activos externos.

“Desde hace más de una década, el BCRA mantiene las mismas opciones de administración para sus reservas en oro, tanto en formato físico (barras y lingotes) como en formato electrónico (cuentas en el exterior)”, señaló la entidad monetaria.

A su vez indicó que estas operaciones de rebalanceo “no alteran el volumen total de las reservas en oro, que se mantienen equivalentes a aproximadamente US$ 4.981 millones según lo publicado en el balance del 23 de agosto de 2024”.

Al mismo tiempo la entidad consideró que se hizo una difusión irresponsable de información cuando en canales de noticias y en redes sociales se publicaban imágenes de camiones de caudales en la ruta sugiriendo que así se trasladaban las reservas.

“El BCRA expresa su preocupación por la difusión irresponsable de información, con fines políticos, relacionada con estas operaciones antes de su finalización porque puso en riesgo la seguridad de los activos de todos los argentinos”, advirtió .