Gabriel Rossini

La actividad manufacturera de la provincia de Santa Fe creció en el mes de mayo el 1,8% respecto del mismo mes del año pasado, cuando se había derrumbado un 9,5% en términos interanuales, y acumula una mejora acumulada del 7,6%, una mejora raquítica si tenemos en cuenta el bajo nivel de comparación ya que por entonces la economía argentina estaba en recesión.

El informe de la Federación Industrial de Santa Fe (Fisfe) destaca que el actual nivel de producción se ubica 13,3% por debajo frente a 2022; al tiempo que advierte por tres situaciones que tienden a complicar aún más el desempeño del sector: el debilitamiento de la demanda interna, la caída del volumen de las exportaciones manufactureras agropecuarias e industriales que disminuyeron 11,3% y 2,0% interanual respectivamente y el fuerte crecimiento de las importaciones (39,4% respecto de mayo de 2024), que cada vez más participa en la lenta y desigual recuperación del consumo.

Respecto de las ventas al exterior de los productos con origen en la provincia, en los meses de abril y mayo de 2025 las MOA y MOI cayeron en valor 5,5% y 22,6% interanual respectivamente, mientras que en toneladas la disminución fue de 7,1% y 24,6% en relación con 2024, sumando en mayo 997 millones de dólares, el menor valor de los cinco últimos años para ese mes. Las caídas de ventas más importantes fueron en harina de soja, carne bovina, leche, biodiesel, autopartes y maquinaria agrícola.

Como viene ocurriendo desde hace meses, la recuperación de la actividad no es homogénea y mayo no fue la excepción ya que mejora interanual solo se verificó en el 57% del total de ramas industriales analizadas en la provincia de Santa Fe (el mes pasado el porcentaje había sido 10 puntos porcentuales más), entre las que se destaca Muebles y colchones (61,4%), Carrocerías-Remolques (35,0%), Edición e impresión (16,8%), Manufacturas de plástico (16,3%), Maquinaria agropecuaria (13,6%), Autopartes (10,1%), Papel y productos papel (8,5%), Fiambres y embutidos (7,0%), Productos lácteos (6,3%), Carne vacuna (4,1%), Maquinaria de uso general (3,7%), Maquinaria de uso especial +0,8%) y Prendas de vestir (0,1%)

En tanto se retrajeron en términos interanuales la Industria siderúrgica (0,5%), Molienda de oleaginosas (3,1%), Molienda de cereales (5,0%), Productos de metal y servicios de trabajo metales (13,5%), Productos metálicos para uso estructural (17,6%), y Vehículos automotores (40,6%). En el caso de las moliendas de oleaginosas, la actividad más importante de la economía provincial se retrajo por segundo mes consecutivo y en el caso de la producción automotriz suma 10 de los últimos 12 meses con retrocesos interanuales, incluidos tres meses (Dic 2024, Ener y Febr de 2025) donde no se produjo ninguna unidad.

Respecto del consumo eléctrico por parte de un grupo de grandes usuarios de la provincia, en mayo registró una disminución de 7,5% interanual, lo que llevó al principal insumo industrial a un nivel en torno al alcanzado durante la pandemia en el acumulado de los primeros cinco meses del año. Por sectores, el consumo aumentó en cuatro grandes plantas siderúrgicas con actividad en Santa Fe, disminuyó 26,9% interanual en mayo y 15,0% en cinco meses y en el resto de las actividades industriales la registró en mayo, al igual que en los anteriores 20 meses, una disminución de 2,7% interanual, y de 6,7% en el cotejo acumulado anual.

La producción manufacturera en la provincia de Santa Fe se encuentra en niveles apenas por debajo de los de octubre de 2023; presentó en el mes de abril de 2024 una nueva y marcada disminución de 11,0% interanual, acumulando en el primer cuatrimestre una profunda caída de 14,0% en relación al mismo período del año pasado. El sector presenta mejoras intermensuales desde el piso de enero.

El Índice de Producción Industrial recuperó 0,7% en febrero, 11,9% en marzo y 13,9% en abril en las comparaciones respecto del mes inmediato anterior; sin embargo el dato está lejos de permitir inferir que se ha encontrado un piso sectorial. La tracción intermensual positiva del indicador está basada fundamentalmente en la casi exclusiva recuperación agroindustrial tras la sequía de la campaña de 2023; al resto de los sectores, la comparación interanual sigue siendo de fuerte signo negativo.

El IPI es elaborado en base a datos de INDEC, Ministerio de Economía, cámaras sectoriales y empresas, por parte de la Federación Industrial de Santa Fe. En Julio de 2022 el IPI estaba en 155,7 puntos, y desde entonces bajó hasta 102,8 puntos en diciembre de 2023.

“El 90% de las ramas industriales analizadas en la provincia de Santa Fe enfrentó en el mes de abril de 2024 una caída interanual de su producción. Más de 50 actividades fabriles relevadas registraron una disminución en torno a un 20,5%”, señala el informe.

De las ramas de actividad de mayor contribución al producto industrial en la provincia de Santa Fe, sólo la Molienda de oleaginosas (+32,4%), y los productos metálicos para uso estructural (+8,9%) presentaron comparaciones interanuales positivas en la medición de abril.

En cambio, retrocedieron autopartes (-0,9%), maquinarias de uso especial (-4,3%), molienda de cereales (-5,0%), papel y productos papel (-5,8%), Fiambres y embutidos (-6,1%), maquinarias de uso general (-9,7%), carne vacuna (-12,9%), edición e impresión (-16,5%), prendas de vestir (-17,3%), manufacturas de plástico (-22,1%), productos lácteos (-23,1%), productos de metal y servicios de trabajo metales (-28,1%), carrocerías-Remolques (-36,2%), maquinaria agropecuaria (-36,5%), muebles y colchones (-39,9%), industria siderúrgica (-57,4%), y vehículos automotores (-75,2%).

“El procesamiento de porotos de soja en la provincia de Santa Fe registró en el mes de abril de 2024 una expansión de 32,4% interanual, mientras que la producción de aceite de soja creció un 39,6%. En cuatro meses de 2024, el nivel de actividad en el eslabón industrial de la cadena de valor soja, presentó una clara recuperación respecto al año anterior, resultado derivado de la mejor campaña agrícola.

“En el primer cuatrimestre de 2024 -dice Fisfe- la industrialización de soja superó las 10,2 millones de toneladas; es decir, 2,7 millones de toneladas por encima de 2023. Además, la elaboración de aceite de soja, que alcanzó a 2,05 millones de toneladas, acumuló un incremento de 580 mil toneladas frente al año anterior”.

Por otra parte, “tras varios meses de inactividad, en abril de 2024 se concretaron exportaciones de biodiésel de soja, impulsando la actividad sectorial en la provincia de Santa Fe. Las ventas externas alcanzaron las 53 mil toneladas, mientras que la producción total fue de 84 mil toneladas”.

Por la menor demanda de obra pública, “la producción de acero en Santa Fe acusó en abril de 2024 una nueva y marcada contracción de 57,4% interanual”, en tanto los datos de mayo adelantan la continuidad de la caída. En cuatro meses el descenso es del 49,2% en relación al mismo período del año anterior. En el caso de productos laminados, el nivel de actividad se redujo un 59,1% en abril, y un 54,4% en el primer cuatrimestre. “El volumen producido en los primeros cuatro meses de 2024 fue el más bajo de la serie histórica, ubicándose incluso por debajo de los registros de 2009 y 2020”.

La Unión Industrial Argentina (UIA) informó que la actividad fabril cayó 6,8% interanual en febrero, el noveno mes consecutivo con bajas, y advirtió que la tendencia continuará en marzo. Según el informe del Centro de Estudios de la UIA, el sector enfrenta dificultades en el marco de la suba de costos (energía, insumos importados) y la disminución en los niveles de demanda, tanto de los hogares como de otras industrias y de la construcción.

En el primer bimestre el sector acumula una baja del 8,3%. Por la baja base de comparación, la actividad mensual subió 0,7% sin estacionalidad.

A nivel sectorial, arroja el informe, nueve de los doce rubros tuvieron caídas en la producción. Los mayores descensos se dieron en Minerales no metálicos (-24,8%) y Automotor (-19%), donde la caída fue impulsada por un menor nivel de ventas de vehículos nacionales al mercado interno (-21,3%), y en menor medida por la caída de las exportaciones (-1,6%).

También bajó la producción de Metalmecánica (-13,5%), y el segmento de Sustancias y productos químicos (-4,4%). El sector de Metales Básicos (-1,8%) se vio afectado por la baja en la producción de acero (-9,7%) producto de las dificultades al acceso de insumos importados y menor demanda, mientras que la producción de aluminio creció respecto a febrero del año pasado (+14,2%).

En cambio, hubo crecimiento en el sector de Alimentos y bebidas (+1,8%), Papel y cartón (+3,5%) y en la Refinación de petróleo (+0,9%). En el caso de Alimentos y Bebidas, advierte el informe, se trató de una suba impulsada por la recuperación del complejo oleaginoso, ya que, sin este sector, se registró una contracción de -4,6%.

En la variación acumulada de lo que va del año, el único sector con números positivos es el de Papel y cartón, con un alza de 0,7%. El resto sigue bajando, con Minerales y No Metálicos, como el peor de todos, con un descenso del 25%. Con respecto a los números que se vendrán en marzo, el informe adelanta que serán negativos como los de febrero.

Además, los datos anticipados de marzo reflejan una mayor caída por parte de la industria. De acuerdo a cálculos preliminares, en marzo hubo una baja mensual de magnitud y se estima que se aceleró la contracción interanual. El INDEC ya informó que la actividad económica cayó 3,2% en febrero respecto del mismo mes de 2023.

El indicador desestacionalizado contra enero disminuyó 0,2%. En el primer bimestre la actividad se retrajo 3,6%, según informó el INDEC. La de febrero fue la cuarta caída consecutiva de la actividad, aunque en los últimos tres meses se viene desacelerando. En diciembre la pérdida había sido de 4,5% y en enero, de 4%.

Para este año el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que realiza mes a mes el Banco Central pronostica una caída del 3,5%, mientras que el Fondo Monetario es más optimista y acota la pérdida a 2,7%. La UIA expresó su "seria preocupación por la caída de la actividad y su impacto, principalmente en las pequeñas y medianas industrias".

El Ministerio de Capital Humano, a cargo de Sandra Pettovello, anunció un nuevo aumento en la Tarjeta Alimentar, por el cual pagará hasta $99.531 en mayo de 2024.

Según informó la cartera, los beneficiarios que tengan un solo hijo a cargo cobrarán $48.125; quienes posean dos, $75.468; y aquellos que cuenten con tres o más, $99.531.

Los aumentos representan un ajuste de 9,38% respecto de los valores actuales de $44.000, $69.000 o $91.000 de acuerdo a la cantidad de hijos.

El aumento desde los $22.000, $34.500, y $45.500 de diciembre redondea el 118,75% en las prestaciones contra una inflación que tuvo 25,5% en diciembre, acumula un 51,6% en el primer trimestre de 2024, y proyecta otro 10% en abril, con lo cual podría desprenderse que el aumento va en línea con la inflación del período.

En mayo, estos serán los montos a cobrar:

- Familias de un solo hijo: pasará de $40.000 a cobrar $48.125 en mayo.

- Familias con dos hijos: se irá de $69.000 a $75.468 en mayo.

- Familias con tres o más hijos: subirá de $91.000 a $99.531 en mayo.

La tarjeta alimentar es un instrumento que entrega el Estado nacional para que todos accedan a la canasta básica alimentaria y está dirigido a madres o padres con hijos de hasta 14 años de edad (inclusive) que reciben la AUH. También a embarazadas a partir de los 3 meses que cobran la asignación por embarazo, personas con discapacidad que reciben la AUH. Madres con 7 hijos o más que perciben Pensiones No Contributivas.

Su implementación es automática por lo que no hace falta realizar ningún trámite y con lo recibido se puede comprar todo tipo de alimentos, a excepción de bebidas alcohólicas.

El Indec confirmó en la tarde de este martes que -en septiembre- el índice de producción industrial manufacturero (IPI manufacturero) registró una caída de 3,6% respecto a igual mes de 2022. El acumulado enero-septiembre de 2023 presentó una disminución de 0,4% respecto a igual período de 2022.

En el noveno mes del año, el índice de la serie desestacionalizada muestra una variación positiva de 0,2% respecto al mes anterior y el índice serie tendencia-ciclo registró una variación negativa de 0,2% respecto al mes anterior.

“Nueve de las dieciséis divisiones de la industria manufacturera presentaron caídas interanuales. En orden a su incidencia en el nivel general, se registraron caídas en “alimentos y bebidas”, 10,4%; “maquinaria y equipo”, 9,7%; “productos de metal”, 6,4%; “muebles y colchones, y otras industrias manufactureras”, 7,1%; “madera, papel, edición e impresión”, 2,2%; “industrias metálicas básicas”, 2,4%; “productos minerales no metálicos”, 2,9%; y “productos de tabaco”, 5,9%.

Asimismo, “vehículos automotores, carrocerías, remolques y autopartes” tuvo una disminución cercana a cero. por su parte, mostraron subas las divisiones de “sustancias y productos químicos”, 2,7%; “refinación del petróleo, coque y combustible nuclear”, 6,3%; “productos de caucho y plástico”, 4,3%; “prendas de vestir, cuero y calzado”, 3,5%; “otros equipos, aparatos e instrumentos”, 1,7%; “productos textiles”, 1,9%; y “otro equipo de transporte”, 2,1%.

El índice de la serie tendencia-ciclo lleva seis meses consecutivos con signo negativo. Metodológicamente, la tendencia corresponde a variaciones de largo período por cambios demográficos, tecnológicos e instituciones, en tanto que el ciclo está caracterizado por un comportamiento oscilatorio que comprende de dos a siete años en promedio; la combinación es por la imposibilidad práctica de distinguir ambas causas.

Cabe recordar que el indicador relativo a la producción industrial de la provincia presentó una disminución del -0,5% entre julio y agosto de 2023; y del -8,3% en comparación con agosto de 2022, según el informe que acompaña al Índice Compuesto Coincidente de Actividad Económica de la provincia de Santa Fe.

Por su parte Came recortó la pasada semana que la producción de la industria manufacturera pyme bajó 6,4% en septiembre frente al mismo período del año pasado. “Es el cuarto mes consecutivo en que la actividad se retrae. En total, acumula una caída de 0,8% en los primeros nueve meses del año. En la comparación mensual, la producción se mantuvo sin cambios”, detalló la entidad.

Desde el Centro de Estudios de la Unión Industrial Argentina reportaron previamente que en agosto, la actividad registró una caída interanual de -1,0%, mientras que en la serie mensual aumentó un 0,5% (valores desestacionalizados respecto del mes de julio). “La dinámica se presenta en un contexto de mayores tensiones, impulsadas por el incremento de la deuda comercial, las restricciones para pagar al exterior y la creciente incertidumbre macroeconómica”.

Ignacio Hintermeister

El indicador relativo a la producción industrial de la provincia presentó una disminución del -0,5% entre julio y agosto de 2023; y del -8,3% en comparación con agosto de 2022, según el informe que acompaña al Índice Compuesto Coincidente de Actividad Económica de la provincia de Santa Fe.

El reporte que elabora el Centro de Estudios y Servicios de la Bolsa de Comercio de Santa Fe (CES), detalla el comportamiento particular de los principales indicadores del sector manufacturero.

Al abordar los indicadores del sector industrial, el estudio expone que "el consumo de energía eléctrica industrial en la provincia de Santa Fe (no incluye cooperativas) obtuvo una variación prácticamente nula en agosto." Sin embargo, en la comparativa interanual, priman las tasas negativas consecutivas desde enero de 2023.

"El consumo de gas en la industria se mostró a la baja, con tasas del -2,2% mensual, y -16,9%, interanual. El consumo de hidrocarburos líquidos en la agroindustria y el transporte registró una tasa mensual en torno al 1,5%, con datos a agosto de 2023. En términos interanuales, muestra también una tasa positiva (4,0%) luego de doce variaciones consecutivas en terreno negativo (situación que da cuenta de un menor nivel de actividad agropecuaria y agroindustrial)".

Incluso en series que cuentan con datos actualizados a septiembre (el CES trabaja con datos consolidados para dar fidelidad a sus informes) "se observa que la serie representativa de la molienda de semillas de soja y girasol en la provincia de Santa Fe continúa la caída ininterrumpida que comenzó en enero de 2022. Durante la última medición mensual la tasa fue de -3,6%, mientras que la tasa de cambio interanual se ubicó en torno al -30,0%".

Añade al respecto el CES -que dirige la licenciada Lucrecia D'Jorge y coordina el Mg. Pedro Cohan- que "producto de la merma en la producción registrada en la última compaña y la escasez en la entrega de materia prima por parte de proveedores a las plantas procesadores, la serie se encuentra en un nivel históricamente bajo.

"En términos agregados, la serie representativa de faena total (bovinos más porcinos), en la provincia, mostró su segunda caída mensual consecutiva (-1,8% en septiembre de 2023), revirtiendo parte del crecimiento que se venía observando desde mediados de 2021 y ubicándose por debajo de igual periodo del año pasado (-2,1%)".

Explica que “esta situación pone de manifiesto los problemas productivos que se observan en todo el entramado agroindustrial, como consecuencia de la sequía y las inestabilidades macroeconómicas del país”.

"Cabe destacar que en particular se ha acentuado la caída de faena bovina en la provincia de Santa Fe, con un nivel de producción que, sin embargo, aún se mantiene en guarismos elevados. Por el contrario, la faena de porcinos en la provincia creció un 1,2% durante septiembre, aunque con un volumen de producción considerablemente menor en términos relativos".

Por último, expone el CES/BCSF que "la producción láctea registró una caída mensual del -0,8% en septiembre de 2023; mientras que en términos interanuales experimenta su doceava disminución consecutiva (-3,5%, Sept 2023/ Sept 2022)".

Acerca de las causas del fenómeno, el documento expone que "el sector industrial como conjunto atraviesa una coyuntura desfavorable, agudizada por las restricciones que impiden el normal desarrollo de las principales actividades. Más aún, en lo que respecta particularmente a la agroindustria, la situación se encuentra agravada por los efectos de una de las peores sequías de los últimos tiempos.

"Afortunadamente, los puestos de trabajo registrados aún no se encuentran perjudicados; pero los salarios reales están cayendo en forma sostenida, especialmente si se los mide en términos internacionales".

"Las expectativas empresarias para incrementar personal (demanda laboral) llevan cuatro meses consecutivos ubicándose al pie de ambas tablas, registrando en agosto de 2023 una caída mensual de 5,6% y agudizando el saldo interanual a -38,4%", expone el informe.

Sin embargo aclara que "a pesar de esto, los puestos de trabajo registrados (altas nuevas) mantienen un leve incremento mensual (0,6%), y se ubicaron un 3,3% por encima del valor correspondiente a agosto de 2022.

"El conjunto de remuneraciones reales de los empleados registrados -añade el documento- marcó una disminución mensual del 0,4%, alcanzando prácticamente el mismo nivel que tenía en julio de 2022 (0,9%)".

Como contracara de ese escenario, la serie representativa de ventas en supermercados de la provincia de Santa Fe (grandes superficies) "volvió a registrar un incremento, aunque leve, en su variación mensual (0,7%), y en la comparación interanual acumuló una variación del 5,2%".

"El consumo de cemento en la provincia, indicador asociado al sector de la construcción, también se contrajo, experimentando una baja de 0,1%, cuarta variación mensual negativa consecutiva. En la comparación interanual, registró una caída del 3,5%. "Otro indicador de la inversión en bienes durables, el patentamiento de vehículos nuevos, agudizó la caída registrándose una tasa mensual de -4,6%. Por su parte, la variación acumulada durante el último año arrojó un valor de -4,7%".

La sequía y su impacto en la agroindustria santafesina precipitaron los indicadores fabriles de la provincia, ya signados por síntomas selectivos de recesión. El Índice Provincial de Actividad Industrial (IPAI) presentó en febrero de 2023 una disminución de 12,9% respecto al mismo mes del año previo, teniendo una variación acumulada negativa de 4,1%. En términos desestacionalizados, el cambio mensual fue de -7,6%.

Los indicadores son significativamente más negativos que los nacionales. Siempre en febrero de este año, el índice de producción industrial manufacturero (IPI manufacturero) mostró según el Indec una caída de 1,4% respecto a igual mes de 2022.

El acumulado del primer bimestre de 2023 presentó un incremento de 2,5% respecto a igual período de 2022, aunque el índice de la serie desestacionalizada fue -1,3% respecto al mes anterior y el índice serie tendencia-ciclo -0,1% respecto al mes anterior.

En Santa Fe, los datos estuvieron impactados por sectores de gran incidencia con caídas significativas: Aceites y grasas de origen vegetal registró -43,8% y Maquinaria agrícola y equipos de uso general, con -28,7%.

“Considerando los sectores de mayor relevancia para la provincia, Aceites y grasas de origen vegetal presentó la contracción anual ya mencionada, mientras que la fabricación de Metales comunes mostró un cambio negativo de 21,4%”, acotó el informe del Ipec.

En Santa Fe, durante el segundo mes del año, los bloques industriales que componen el IPAI mostraron comportamientos dispares: la mayor recuperación se observó en Sustancias y productos químicos con 36,6%, seguida de Lácteos que presentó una variación anual de 23,0%, encontrándose luego el sector Reciclamiento y reparación de maquinarias con un 15,6%.

“Maquinaria agrícola y equipos de uso general, por su parte, evidenció la caída indicada con anterioridad (-28,7%)”, concluyó el informe del organismo estadístico santafesino.

Ignacio Hintermeister El Litoral Matías Kulfas viajará mañana a Las Parejas y Armstrong, en la antesala de la celebración del día de la Industria. El ministro de Desarrollo Productivo de la Nación habló con El Litoral antes de pisar suelo santafesino, para ratificar sus objetivos: “ir generando superávit en el sector fiscal y en el sector externo, por aumento de exportaciones y ahorro de divisas de exportación”. El funcionario aseguró que ese camino -más la renegociación con el FMI- permitirán superar las dificultades macroeconómicas. Se diferenció especialmente del modelo Macri; afirmó que “lamentablemente arrancamos con una macro muy desordenada, y sobre esto nos cayó la pandemia. Pero vamos en el camino adecuado”.

-¿Cómo está evaluando esta evolución positiva de la producción industrial pos pandemia?

– Estamos viendo sectores 5% arriba respecto a 2019. Ya se ha recuperado todo el terreno perdido por la pandemia y parte de lo perdido durante el período Macri. Tenemos una política industrial activa, que vuelve a poner el centro en la producción nacional.

– ¿Es una recuperación homogénea?

– Se ven algunas diferencias, pero en general vemos que 12 de 16 sectores muestran una fuerte recuperación. Nadie nos va a decir que esto tiene que ver con vientos de cola. Veníamos de un escenario donde el financiamiento era prohibitivo para una Pyme, con tasas arriba del 80 ó 90%. Hoy hay financiamiento extendido con tasas que pueden estar entre 22% y 24%. Hemos lanzado 31 líneas de financiamiento por $ 230 mil millones; hay un proceso de inclusión a Pymis: en 2020 y lo que va de 2021 hemos llegado a 1,1 millón de micro, pequeñas y medianas empresas -además de monotributistas- que es algo inédito. A esto agregamos programas para parques industriales o desarrollo de proveedores.

– La industria automotriz y de la maquinaria agrícola, se destacan.

-Hemos recuperado la industria de proveedores nacionales de autopartes y hay mayor actividad exportadora. En el primer semestre la maquinaria agrícola aumentó 125% respecto a 2019 y hay mayor presencia nacional. En 2019 el 62% de la facturación del sector era nacional; hoy es el 75%; en tractores pasamos del 62% al 96%. Lo que vemos es un fuerte repunte.

– Han evaluado a la industria de Santa Fe por encima del promedio.

– Es la provincia que más ha mostrado recuperación en materia de desarrollo, junto a Buenos Aires y Córdoba. En el caso de Santa Fe lo que se ve en términos reales es un aumento de la facturación, prácticamente en todo el territorio de la provincia. No hay heterogeneidad sino que se ve una recuperación muy fuerte por una política industrial que se había desactivado durante el gobierno de Macri.

-La asistencia financiera a través del Estado es decisiva. Pero falta recomponer el sistema macroeconómico para que la banca privada pueda también ocupar un rol sustentable para asistir a la producción.

– La banca privada ha acompañado este proceso con líneas que en algunos casos fueron negociadas o implementadas por normativas o regulación por parte del Banco Central. Respecto a la macroeconomía, por supuesto que queremos ir a un escenario más previsible. Se empezó con la reestructuración de deuda a acreedores privados y continúa ahora con la reestructuración con el FMI. Trabajando en un escenario que apunte a un escenario fiscal de equilibrio y superávit por efectos virtuosos y por aumento de la recaudación, que es producto del aumento de la actividad.